近日，广发、招(zhāo)商、汇(huì)添富3家基(jī)金公司旗下的(de)中证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公告(gào)，基金将于(yú)5月15日至19日(rì)正式发售，募集规模(mó)上限均为(wèi)20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿元(yuán)。目(mù)前，作(zuò)为时下热门主线的中特估行情(qíng)持续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪(xù)面和资金(jīn)面(miàn)助推中(zhōng)特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前(qián)，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今年以来(lái)行情，中(zhōng)特估行情带动央国(guó)企(qǐ)上市(shì)公司价值重估，同时，其也催化多个相关板块和(hé)个(gè)股迎来上涨行情(qíng)。截至5月(yuè)12日收盘(pán)，不计算年内上市新股(gǔ)，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位(wèi)数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨(zhǎng)幅(fú)则近(jìn)4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年内(nèi)涨幅(fú)居前(qián)的(de)国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对(duì)居前(qián)，而基础(chǔ)化(huà)工、食品饮料(liào)、商(shāng)贸(mào)零售、轻(qīng)工(gōng)制造、美容护理板块个股则(zé)表(biǎo)现不佳。若(ruò)分细(xì)分板块(kuài)（申万二级）统计，平均涨幅居前(qián)的方向为出版、影视院(yuàn)线(xiàn)、计算机设备、养(yǎng)殖业(yè)、数(shù)字媒体板块，而(ér)旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板块个股平均跌(diē)幅(fú)居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化(huà)，关注(zhù)景气低(dī)估方向

　　随着中特(tè)估行情发(fā)酵(jiào)月余，部(bù)分高(gāo)位人气股近期也有所(suǒ)调整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日）行情统(tǒng)计，上海(hǎi)电(diàn)影、新华文(wén)轩、中铝国际等(děng)多(duō)股回(huí)调(diào)近20％。从资金(jīn)面(miàn)来看，作为市(shì)场“聪明钱”的北向资金(jīn)近两日（5月11日(rì)至12日）也(yě)一别此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不(bù)过，具体个股方面，仍有不少个股获(huò)逆(nì)市加仓，其中(zhōng)，中国(guó)中(zhōng)铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国(guó)石(shí)油、设计总院本周累计(jì)加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日(rì)研报(bào)指(zhǐ)出，现有的“中特(tè)估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行(xíng)情在(zài)热点题材上体(tǐ)现出较高的赚钱(qián)效应(yīng)。长期在国(guó)企改革的(de)深(shēn)度价(jià)值挖掘方面(miàn)仍(réng)有较大(dà)增长空(kōng)间。结合政策方(fāng)向来看，未来的投资机会(huì)主要围绕以下(xià)方(fāng)向：

　　1）资(zī)源整合型：关注使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思'>使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思央企战略性重组和专业化整(zhěng)合，以及(jí)存(cún)在优质资(zī)产注(zhù)入上市平台(tái)或(huò)重组(zǔ)预期的板块和标(biāo)的(de)，如军工、交(jiāo)运(yùn)等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此(cǐ)前基本面较弱，但因行业景气、周(zhōu)期上行等原因，近(jìn)期有所改善，并有望持续向好，如建筑和(hé)船舶(bó)制造等。

　　3）价值(zhí)重估型(xíng)：此前估值明(míng)显(xiǎn)偏低，但是受益业务预期(qī)与(yǔ)估(gū)值(zhí)逻辑变(biàn)化，催(cuī)生重估行情，如公共事业领域(yù)与(yǔ)三(sān)大通信运营商等。重点(diǎn)关注行业：船(chuán)舶(bó)、建(jiàn)筑、军工、公共(gòng)事业、交运和通信。

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