芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的因(yīn)素(sù)拆解(jiě)为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失(shī)业人口的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升，更重要(yào)却被忽(hū)视的因素是青(qīng)年人口(kǒu)和(hé)劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大幅推高青年失(shī)业率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力(lì)与2020年(nián)持(chí)平，新增约132万(wàn)青(qīng)年(nián)失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失(shī)业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年(nián)失(shī)业率拆解为(wèi)青(qīng)年失业(yè)人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升(shēng)未必来自失业增(zēng)加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度(dù)来看，三分之二(è当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍r)的青年失(shī)业人员接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低(dī)到高(gāo)两个特点。2010年农业(yè)和工业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受(shòu)教育年(nián)限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业，但是知(zhī)识密集型行业的青年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业(yè)更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的(de)原因。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等(děng)服务(wù)业，而知识密集程度(dù)较高(gāo)的生(shēng)产性(xìng)服务(wù)业复(fù)苏较慢(màn)，服务业就业复苏(sū)结构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳(láo)动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三(sān)方面原(yuán)因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生(shēng)大(dà)幅(fú)增加(jiā)493万；二是部分(fēn)群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观(guān)念(niàn)的(de)变化(huà)导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可能(néng)出现以下三种情(qíng)况：①青年失(shī)业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人口会随着(zhe)疫(yì)情后经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越(yuè)来(lái)越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复(fù)苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失(shī)业率却较(jiào)去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研(yán)究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失(shī)业(yè)人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青(qīng)年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化。这三(sān)个因素均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽(hū)视。当我们讨论失(shī)业(yè)率时，经常认为失(shī)业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判断对于全(quán)年龄段(duàn)失业率来说并没(méi)有问题，因为我国的(de)劳(láo)动力总量(liàng)（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一直在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不能忽视(shì)分(fēn)母的(de)变动，因为青年劳动力(lì)波(bō)动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人(rén)口从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从(cóng)六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口(kǒu)在(zài)此(cǐ)期间从5481万(wàn)人(rén)大幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失业率变动的(de)是失(shī)业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失业率变动(dòng)的却是青年(nián)劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新(xīn)增青年失(shī)业人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就(jiù)业数(shù)据解(jiě)读(dú)时，披露了(le)当前青年就业和失业人数(shù)的基本情(qíng)况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校(xiào)学生；参与劳(láo)动力市场的(de)青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万(wàn)人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳动力(lì)人数与去年(nián)基本(běn)持平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去(qù)年同期(qī)多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动(dòng)力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万，青年失业(yè)率每提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年失(shī)业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业(yè)影响，我国青年(nián)失业(yè)率一(yī)般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年(nián)群体由于工作经(jīng)验和技能相对不(bù)熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当(dāng)其冲。但(dàn)根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失业主要原(yuán)因是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)的(de)比(bǐ)例明(míng)显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿但从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年龄(líng)群体中这(zhè)一比例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分(fēn)失业(yè)人(rén)群(qún)后，剩下的青(qīng)年失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程(chéng)度来看(kàn)，三分(fēn)之二(èr)的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教(jiào)育程度也大致(zhì)类似，青年人(rén)由于年龄(líng)限制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以(yǐ)下就业人员的受教育程度大(dà)幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学(xué)教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的行(xíng)业与青年就业(yè)分布基本一(yī)致。青年失业人(rén)口呈(chéng)现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年(nián)失(shī)业人口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这(zhè)5个行(xíng)业(yè)也是(shì)青年就业集中的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失(shī)业人口(kǒu)的行业(yè)分布是由就业(yè)分(fēn)布决定的(de)，吸(xī)纳(nà)就业占(zhàn)比(bǐ)较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规模的失(shī)业。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年失业(yè)人口来自何(hé)处之前，需要研究(jiū)青年(nián)就业(yè)的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的(de)结构变化较(jiào)大(dà)，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密(mì)集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就(jiù)业(yè)从(cóng)工农(nóng)业(yè)大(dà)量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业(yè)是国民经(jīng)济分(fēn)类(lèi)的农业(yè)和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和房地(dì)产等其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业(yè)就(jiù)业人员的受教育(yù)年限，来(lái)计(jì)算各(gè)行业的知识密(mì)集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育(yù)年限在14年(nián)以(yǐ)上，依次是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和(hé)信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过去(qù)十年青年(nián)就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均居前(qián)列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教(jiào)育年限基本(běn)一致(zhì)，即青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但是知(zhī)识密集型行(xíng)业(yè)的(de)青年失(shī)业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业(yè)的青年失业比例(lì)（该行业的青年(nián)失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该(gāi)行业的青年(nián)就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来(lái)作为各行(xíng)业失(shī)业(yè)率的近似替代指标(biāo)。以这(zhè)个指标来看，知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业率大多高于全年(nián)龄(líng)段失业率，如信息技术、教育(yù)、科(kē)研(yán)服务、公共(gòng)管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度(dù)青年失业人(rén)口仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度(dù)服务业(yè)复苏出现分化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来(lái)看，批发(fā)零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一(yī)季度(dù)复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租(zū)赁(lìn)和商务服务业(yè)、信(xìn)息(xī)技术服务业(yè)的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年(nián)失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年(nián)就业大量流向(xiàng)知识密集型服务(wù)业(yè)，如教(jiào)育、信息(xī)技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业就业(yè)已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受过(guò)大学教育的青(qīng)年失(shī)业(yè)人口而(ér)言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国(guó)开(kāi)始步入人(rén)口(kǒu)负增长时代，城镇青(qīng)年劳(láo)动力可能将步入长(zhǎng)期(qī)下降通道(dào)，这将从分母端推升青年失业(yè)率，或成为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)首(shǒu)先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分(fēn)增量未来(lái)都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口，而前者正好(hǎo)是(shì)建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显(xiǎn)步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人(rén)口从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随(suí)着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去(qù)年有明(míng)显增(zēng)长，但可(kě)能仍(réng)然较难回到(dào)十三五期(qī)间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化(huà)率已经(jīng)达(dá)到65％以上，继(jì)续高速增长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口数量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有(yǒu)两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)，一(yī)是低于其他年龄段群(qún)体，大部分青年在校(xiào)，并未进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场。二(èr)是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降。根(gēn)据今(jīn)年(nián)3月统计局披露的青年(nián)就业(yè)和(hé)失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年的(de)时间里(lǐ)，该年(nián)龄(líng)段的在校(xiào)生增加了493万，年均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在未来经(jīng)济(jì)和就业好(hǎo)转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人(rén)员规模比(bǐ)1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业(yè)市场的(de)年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前(qián)青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母(mǔ)端(duān)，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏(sū)而减少，但经济(jì)复苏(sū)难以改变失业率的(de)分母下降趋势。青年劳(láo)动(dòng)力的下降(jiàng)可(kě)能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的(de)分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　<当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍strong>青(qīng)年(nián)失业(yè)率的(de)两个前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查(chá)失(shī)业率时(shí)，有必要明晰这一(yī)概(gài)念的两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调(diào)查失业率(lǜ)是(shì)城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国(guó)城(chéng)乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口(kǒu)并未包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业(yè)率的讨论以全国青年人(rén)口数量(liàng)为出发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结(jié)构的(de)问题(tí)，有失偏(piān)颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各(gè)概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能(néng)力(lì)，参加或要(yào)求参加社(shè)会经(jīng)济活动(dòng)的人员(yuán)。包括就业人(rén)员(yuán)和失业人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口不计入劳动(dòng)力(lì)。根(gēn)据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失(shī)业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自(zì)全国月(yuè)度劳动力调(diào)查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调(diào)查范(fàn)围为中国(guó)大(dà)陆的城镇和(hé)乡村(cūn)，调查对象为16岁及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力(lì)市场变(biàn)化情况，建立了31个大(dà)城(chéng)市(shì)月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳动力调查(chá)正式(shì)在全国范(fàn)围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之(zhī)一左右。全国每(měi)月调查(chá)约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调(diào)查样本比例为1％。而(ér)每10年(nián)一次的(de)人(rén)口普查则在长表部分纳入就业调(diào)查(chá)，长表(biǎo)抽(chōu)样(yàng)比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会(huì)根(gēn)据普查数据进行修正(zhèng)，但结(jié)构(gòu)数据(jù)仍会(huì)存在差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》显示，2019年末全(quán)国就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿(yì)人(rén)；而七(qī)普后次年(nián)的(de)年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数据(jù)的(de)差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业(yè)：从三(sān)因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机(jī)构：德邦证券股份有限公司

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