昨(zuó)夜，美国银(yín)行股持续暴跌(diē)，内外盘商品期货全线(xiàn)下跌。

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)周二，美(měi)股三大指(zhǐ)数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标(biāo)普500指数跌0.37％。

　　美国(guó)地区性银行股又(yòu)崩(bēng)了，第一(yī)共和银行(xíng)股价重挫，盘中一(yī)度跌近(jìn)30％，尾(wěi)盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低(dī)。硅(guī)谷银行母公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋(yáng)银(yín)行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐(qí)昂(áng)银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美国地区性银行股再(zài)次(cì)大跌，导致美国国债价格(gé)飙(biāo)升，短(duǎn)期(qī)市(shì)场利率大幅下跌，债券交(jiāo)易员不再(zài)完全押注美联储(chǔ)会再加息25个基点。6月的美联储(chǔ)利率掉(diào)期合约(yuē)目前反映出，央行基准(zhǔn)利率(lǜ)仅比当前有效联邦(bāng)基金利率高出20个基点，这暗示未来(lái)两次(cì)FOMC会议中有一次加(jiā)息的可(kě)能(néng)性约为80％。而本(běn)周早些(xiē)时候，交易员认为美联储在5月份加息几乎是肯(kěn)定的，且6月份(fèn)有(yǒu)可能进一步(bù)加(jiā)息(xī)。除了大(dà)幅(fú)降(jiàng)低加息(xī)的可能性(xìng)外，掉期交易还显(xiǎn)示，市场(chǎng)对利率见(jiàn)顶后美(měi)联(lián)储降息的押注有(yǒu)所(suǒ)增(zēng)加，他们预计(jì)到年底联(lián)邦基金利率预计(jì)在4.3％左右。

　　商品方面，美股(gǔ)时段，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数(shù)期货05合约跌(diē)破100美(měi)元/吨，日内跌幅近4％，为去年(nián)12月(yuè)以来首次。WTI原油日内走低(dī)2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元(yuán)/桶(tǒng)。

　　内(nèi)盘方面，截至昨日23时收盘，国内期货主力合约几乎全线下跌。玻(bō)璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃(rán)料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方(fāng)面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘(pán)，WTI 5月(yuè)原油期货(huò)收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布伦特6月(yuè)原油(yóu)期货收跌(diē)2.37％，报80.77美(měi)元(yuán)/桶。外盘(pán)有色金(jīn)属全线下(xià)跌。伦铜跌(diē)2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍(niè)跌(diē)5％，伦锡跌4％。

　　昨天(tiān)深夜，白(bái)宫发布声明称，美国总统拜登将否决众(zhòng)议(yì)院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的(de)债(zhài)务(wù)上(shàng)限方案。白宫称(chēng)：众议院共和党人必须在没有任何要(yào)求(qiú)和条件的(de)情况下(xià)打(dǎ)消违(wéi)约的(de)可能性，并(bìng)解决债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题。

　　上(shàng)周(zhōu)，麦卡锡(xī)公布(bù)了一项将债务上限问题和削减支(zhī)出捆绑的计(jì)划，要将债务(wù)上限(xiàn)上调1.5万亿美元，但(dàn)同时还要削减4.5万亿美(měi)元的(de)政府支(zhī)出。

　　同在周二(èr)，美(měi)国(guó)财政部长耶伦警告称，如果美国(guó)国会不(bù)提高政府的债务(wù)上限(xiàn)，由此(cǐ)产生的债(zhài)务违约将(jiāng)在美国引发一场“经济灾难”，使(shǐ)未来几年(nián)的利率上升。

　　耶伦当天表示，债(zhài)务违约将导致失业率(lǜ)上升，同(tóng)时使美国(guó)家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款(kuǎn)和(hé)信(xìn)用卡上的(de)支出增加。耶伦称(chēng)，提高或暂(zàn)停31.4万(wàn)亿(yì)美元的(de)债务上限是国会的一项(xiàng)“基本(běn)责任”，如果违(wéi)约将产(chǎn)生(shēng)一场经济和金融灾难(nán)，使借贷成本永久提高，增加未来的投资成本。如果(guǒ)不提高债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国企(qǐ)业(yè)将面临信贷市场(chǎng)的恶(è)化，政府将可能无法向军人家庭和依赖社会保障的老年(nián)人发放款项。

　　拜(bài)登正(zhèng)式宣布竞选连(lián)任美国总统

　　北(běi)京时间(jiān)4月25日(rì)傍晚，美(měi)国总统(tǒng)拜(bài)登正式宣布，他将参加2024年(nián)的连任竞选。法新社(shè)称，拜登将(jiāng)“以创纪录的80岁高(gāo)龄”投(tóu)入到一场新的激烈竞选中。

　　拜登在推(tuī)特上(shàng)写(xiě)道：“每一代人都要(yào)经(jīng)历(lì)为了民主挺(tǐng)身而出的时(shí)刻，为了他们的基本自(zì)由挺身而出。我相信这是我们的(de)时刻。这(zhè)就是(shì)我竞选连(lián)任美国总统的原因。加入我(wǒ)们，让(ràng)我们完成这项任务。”拜登还附上了一段视(shì)频。

　　法新(xīn)社分(fēn)析称，目前(qián)拜登在民主党内部没有真(zhēn)正的挑战者，但(dàn)他的年龄(líng)可能受到“持续而(ér)激烈”的审视。拜(bài)登(dēng)已经80岁，到第(dì)二任期结束时，这位资(zī)深民主党人将年满86岁。

　　美国全国广播公司(sī)（NBC）上周末发布的一项民调显示，70％的美国人包(bāo)括51％的(de)民主党(dǎng)人，认为拜登(dēng)不(bù)应该(gāi)参选(xuǎn)。不支持他参选的人(rén)中，69％的人认为年龄(líng)是一个主要或(huò家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕)次(cì)要(yào)原因(yīn)。

　　国(guó)内期交所(suǒ)公布劳动节期(qī)间风控工作安排(pái)

　　昨日，国内各家(jiā)期货交(jiāo)易所公布劳动节期间有关工作安排，调整相关(guān)期货合约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度和(hé)交易(yì)保证(zhèng)金水(shuǐ)平。

　　上期所通知称(chēng)，自4月27日起(qǐ)第一(yī)个未(wèi)出现单边(biān)市(shì)的交(jiāo)易日(rì)收盘(pán)结算(suàn)时(shí)，铜、铝、锌(xīn)、铅期货合约(yuē)的交易(yì)保证金(jīn)比例调(diào)整(zhěng)为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为9％；不(bù)锈钢、纸浆期货合约的交易保证(zhèng)金比例调(diào)整为12％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整(zhěng)为10％；白银期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金比例调(diào)整(zhěng)为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石(shí)油沥青期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金比例调整为(wèi)14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为12％；锡期货合约的交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)比例调(diào)整为16％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为14％。5月(yuè)4日交易后(hòu)，自第一个(gè)未出现单边市的交易日收(shōu)盘结算时，黄金期货合约的交易保证金比例调(diào)整为9％，涨跌停板幅(fú)度调整为7％；其他品种期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例和涨跌停板幅(fú)度恢复至(zhì)原有水平。

　　上(shàng)期能源方面，自4月27日起第一个未出现单边(biān)市的交易日(rì)收盘(pán)结算(suàn)时，国际铜期货合约的交(jiāo)易保证金比例(lì)调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫(liú)燃料油(yóu)期货(huò)合约的交易保证金比例调整为14％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为12％。5月(yuè)4日交易后，自第一个未出(chū)现(xiàn)单边(biān)市的交(jiāo)易日收盘(pán)结算时，所有品种(zhǒng)期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例和涨跌停板幅度恢(huī)复至原有水平。

　　郑商所(suǒ)方面，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻(bō)璃(lí)、纯(chún)碱期货合(hé)约的交易保证金(jīn)标准调整为10％，涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度调(diào)整为(wèi)9％，其中纯碱(jiǎn)2305合约的交易(yì)保证金标准仍为(wèi)12％；白糖(táng)、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇(chún)、尿素、短纤期货合约的交易保证金标准调(diào)整为(wèi)9％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅(fú)度调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合(hé)约(yuē)的交易保证金标家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕准(zhǔn)仍(réng)为13％。5月4日恢复交易后，自品种持仓量(liàng)最大的(de)合约(yuē)未出(chū)现涨(zhǎng)跌停(tíng)板单(dān)边市的第一个交易(yì)日结算时起，上述品种期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金标准和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至(zhì)调整前水平(píng)。

　　大商所通知称，自4月(yuè)27日结(jié)算时(shí)起，豆粕、豆油、聚(jù)乙烯、聚丙烯和(hé)聚(jù)氯乙烯(xī)期货(huò)合约涨跌停板幅度调整为7％，交易保(bǎo)证金水平调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液化石油气(qì)期货合约涨跌停板幅度(dù)调整为8％，交(jiāo)易保证金水平调(diào)整为(wèi)9％；其(qí)他期货(huò)合(hé)约涨跌停板幅度和(hé)交易保证金水平维持不(bù)变(biàn)。5月(yuè)4日恢复交易后，在各(gè)期(qī)货持仓量最大的(de)合(hé)约(yuē)未出现涨(zhǎng)跌停板单边无连续报价的第一个交易日结算(suàn)时起，黄大豆1号、黄(huáng)大豆2号、玉米和鸡蛋(dàn)期货合约涨跌(diē)停板幅度调整为6％，套期保值交易保证金(jīn)水平调整为7％，投机交(jiāo)易保证(zhèng)金水平调整为8％；豆粕(pò)、豆油、棕(zōng)榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯(xī)、乙(yǐ)二醇、苯乙(yǐ)烯和(hé)液化石油气期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅(fú)度和交易保证金水平(píng)恢(huī)复(fù)至节前(qián)标(biāo)准(zhǔn)；其他期(qī)货合约涨跌停板幅度(dù)和交易保证金水平维持不变。

　　中金所公告称，自4月27日结算(suàn)时起，沪深300、上(shàng)证50、中(zhōng)证500股指期货各合约(yuē)的交易保(bǎo)证金标准分(fēn)别调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种持仓量(liàng)最大的(de)合约未出现单边市的第一个(gè)交易(yì)日结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中证500、中证1000股指期货各(gè)合(hé)约的交(jiāo)易保证金标准调整为(wèi)12％。沪深300、上证50、中证(zhèng)1000股指期(qī)权各(gè)合约的保证金调整系数根据(jù)相(xiāng)应股指期货的交易保证金标(biāo)准进行调整。

　　广期所公告称，自4月(yuè)27日结算时起(qǐ)，工业硅期货合约涨跌停板幅度(dù)和交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)标准调(diào)整为9％和11％。5月(yuè)4日恢复交(jiāo)易(yì)后，在工业(yè)硅品种持仓量最大的合约(yuē)未出现涨跌停板单边无连(lián)续(xù)报价的第一(yī)个交(jiāo)易日结算时起，工业硅(guī)期(qī)货合约涨跌停板幅(fú)度和交(jiāo)易保(bǎo)证金标准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生猪(zhū)期(qī)价(jià)大(dà)跌

　　昨日，生猪期现货(huò)价格走势(shì)背离，期货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现(xiàn)货价格继续(xù)上涨，截至4月25日，全国均价15.24元(yuán)/公斤(jīn)，环比上涨(zhǎng)0.3元/公(gōng)斤。

　　齐盛期(qī)货分析师孙一鸣表示，近期(qī)生猪现货(huò)偏强的主(zhǔ)要原因有四点(diǎn)：一是短期(qī)二(èr)次育肥造成货源有(yǒu)所收紧(jǐn)；二是来自政策面的支撑；三是近期降雨导致(zhì)调(diào)运不(bù)便(biàn)；四是(shì)“五一”假期需求支(zhī)撑。不(bù)过，盘面主要以预期为主，昨日盘面(miàn)下跌的主要(yào)逻辑依旧在(zài)于产业基本面偏弱(ruò)的事实(shí)。

　　“4月中(zhōng)旬，多地(dì)猪价‘破7’，猪价阶段(duàn)性触底。中小养户惜售推涨情(qíng)绪较浓，且南北部分区域二次育肥采购量(liàng)增(zēng)加，政策消息稳市(shì)信号相(xiāng)对强(qiáng)烈，期现货价(jià)格同时上(shàng)涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽(suī)有乐观预期，但已注入升水(shuǐ)，反弹至养殖成本附近明显承压。同(tóng)时，套保资金介入。因(yīn)此周二期货盘面减仓大跌。”华联期货生猪分(fēn)析师(shī)蒋琴说。

　　从供应(yīng)端来(lái)看，截至3月末，全国能繁母(mǔ)猪存栏(lán)相(xiāng)当于正(zhèng)常保有量的105％，一季(jì)度猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析(xī)称，能繁母猪存栏以及生猪存(cún)栏依(yī)旧处于(yú)高位，意(yì)味着今年一(yī)季度去产(chǎn)能不及(jí)预期，供应偏宽松是事实。从(cóng)目前的存栏以及屠宰企(qǐ)业库存来看，今(jīn)年下半(bàn)年市场(chǎng)不会出现生猪货源紧(jǐn)张或(huò)猪肉(ròu)紧张的状态，供应(yīng)宽松大概率延(yán)长至今年下半年。

　　格林大华期(qī)货生(shēng)猪(zhū)分(fēn)析师张晓(xiǎo)君(jūn)介绍，从月度初生仔猪来看，农业部监测数据显(xiǎn)示，去年9月到今年2月全国新生仔(zǎi)猪数量各(gè)月环比(bǐ)增幅逐月增加(jiā)，至少对(duì)应(yīng)到今年(nián)7月生猪出栏(lán)供给相对充足(zú)。从出栏体重来看，当前生猪出(chū)栏(lán)均重仍(réng)接近123公斤，同比去年增(zēng)加约3％，预(yù)计二育猪源仍将支撑出(chū)栏体重(zhòng)。

　　值得一(yī)提的是，目前生猪养殖逐(zhú)步向规模(mó)化、集(jí)团化方(fāng)向发展，而(ér)且规模化占比(bǐ)得到(dào)明显(xiǎn)提升。蒋(jiǎng)琴表示，今年猪场中大(dà)猪存栏量明显高于去(qù)年(nián)同期(qī)，产能(néng)较为充(chōng)裕(yù)。同时，2023年中央一号(hào)文件将(jiāng)“稳定生猪基础产能”目(mù)标细化(huà)为“强化以能繁母猪为主的生(shēng)猪产能调控”，将全(quán)国能(néng)繁母猪数量稳定(dìng)在4100万头的(de)正常保有量，可见国家(jiā)稳猪价(jià)的决(jué)心(xīn)。

　　“此外(wài)，从(cóng)冻品库存来看，随着屠宰(zǎi)场持续入冻，冻品(pǐn)库存持续攀升。卓创资讯数据显示，截至4月20日，全国冻品库容(róng)率为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差(chà)倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜(xiān)价差恢复(fù)，冻品持续(xù)出库，目(mù)前冻品(pǐn)的(de)高库存水平将抑制猪价上(shàng)涨空(kōng)间。”张晓(xiǎo)君说(shuō)。

　　“虽然(rán)今年生猪消费(fèi)总结为持续向好发展态势，政策引导及市场预期向好(hǎo)，加上居民收入增(zēng)加、消(xiāo)费(fèi)意愿增(zēng)强等利(lì)好因素(sù)，都是猪肉消(xiāo)费的助力(lì)。但是，实际需求却一直不温不火。目前看，今(jīn)年生猪的需(xū)求大概率将回(huí)归到正常年份水(shuǐ)平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次(cì)需求好转(zhuǎn)主要在于冻品(pǐn)入(rù)库以及二育支撑(chēng)，终(zhōng)端(duān)需求(qiú)无实质性好转。目前“五一”备货基本(běn)收尾，从走(zǒu)量看并未出现明显提升，随着二(èr)季度气温(wēn)升高，需求逐步(bù)降(jiàng)低，预计需求再(zài)次(cì)回归(guī)至低(dī)迷状态。4月底到5月预(yù)计集团(tuán)企业出栏计划或(huò)继续增加(jiā)，市场整体处于供(gōng)大于(yú)求状态(tài)，现货价(jià)格“五一(yī)”后或继续回(huí)落为主，盘(pán)面升水(shuǐ)状(zhuàng)态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整体供给相(xiāng)对充足，限(xiàn)制猪价大(dà)幅上涨。短期来看，“五一”小长假前，终端备货(huò)启动，集团场缩量挺价，支撑(chēng)猪价短线(xiàn)反弹。然而，假期效应过后，市场(chǎng)情(qíng)绪逐渐(jiàn)褪去，猪价将重回供需基本面。当(dāng)前距“五一”小长假仅剩3个交(jiāo)易日，期货盘面资(zī)金已经提前反映(yìng)了市场情绪。建(jiàn)议投资者控制(zhì)仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪(zhū)价颓(tuí)势不改，大概率仍将(jiāng)保持低(dī)位盘整运行状态(tài)。不过，市场预期二季度二次育肥(féi)缓慢入场，行情或好(hǎo)于一季度。按照(zhào)官方能繁存栏数据推(tuī)算，今(jīn)年3到10月，生猪理论出栏量处于逐步增加的阶段(duàn)，并于10月(yuè)份达到理(lǐ)论(lùn)出栏(lán)峰值(zhí)，11月生猪理(lǐ)论出(chū)栏(lán)量大(dà)概(gài)率环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)。而11月份(fèn)正值猪(zhū)肉消费(fèi)旺季，供减需增预期下，相对支撑当期(qī)生猪价格(gé)，故目前盘(pán)面11月价格相对坚挺。不(bù)过在国家良好调控之下，能繁(fán)母猪产能并未(wèi)过度去化，生猪存出栏量保持稳定，猪价(jià)不具备持(chí)续大幅上涨(zhǎng)的(de)基础条件。在(zài)国家政策端稳定猪价(jià)意愿强烈的背景下，期(qī)价上行压(yā)力(lì)恐(kǒng)加大，追涨风险积聚(jù)，操作上(shàng)，建(jiàn)议养殖端锚定成本，择机卖出(chū)套保锁定利润为主。

　　棕(zōng)榈(lǘ)油长期需求不容乐(lè)观(guān)

　　昨日，马来(lái)西亚BMD毛棕(zōng)榈油期(qī)货盘中大幅下跌，连续第三个交易日下滑，并(bìng)触及约一个月低点。

　　“近期棕榈油行情变(biàn)化多集中在(zài)需(xū)求端(duān)的扰动，一(yī)方(fāng)面，印度洗船事件为盘面带来了压力；另一方面，市场对于第二波新冠疫(yì)情可能到(dào)来从而降低(dī)国内需求(qiú)的(de)担忧则(zé)进一步加速了(le)盘面(miàn)下滑。”国联期货农(nóng)产品事(shì)业部分析师(shī)姜颖告诉期(qī)货日报记者(zhě)，根据新加坡、日本等海外(wài)经验，第二波疫情(qíng)的波及范围预(yù)计很大概率将小于第一波，短期(qī)情绪释放(fàng)后(hòu)，棕(zōng)榈油将回归基本(běn)面。从相(xiāng)关因素的梳理来看，目前处于短多长空的(de)局面。

　　据国(guó)海良时期货(huò)油脂分析(xī)师孙啸介绍，开斋节后(hòu)市场(chǎng)延(yán)续了产地未来(lái)供(gōng)需转(zhuǎn)宽松的交易(yì)逻辑。马来西亚午(wǔ)市(shì)24℃棕榈油5、6、7月船期(qī)现(xiàn)货报价(jià)分别为(wèi)995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨(dūn)，整体相比上一个交易(yì)日均有(yǒu)20美元(yuán)/吨左右的(de)下跌。巨大的(de)back结构也显示出(chū)市场对东南亚地区棕榈油食(shí)用需求(qiú)转入淡季以及印尼可能放(fàng)松DMO出口限制的担(dān)忧。产地供需偏宽松的预期在(zài)印尼GAPKI公布2月份产量后得到强化。数据显示，印(yìn)尼(ní)2月份(fèn)棕(zōng)榈油产量高(gāo)达425.2万吨，为历史(shǐ)同期最(zuì)高水平，仅环比(bǐ)1月微降0.9万(wàn)吨，降(jiàng)幅远低(dī)于平均季节性(xìng)减量(liàng)。目前产地已步入增产季(jì)，在马来西亚摆(bǎi)脱洪水扰动(dòng)后，产区未来整体产量可(kě)能非常(cháng)可(kě)观。

　　“3月份马来西(xī)亚出口大(dà)增，库存(cún)超预期下降至167万吨，不过，4月(yuè)份马(mǎ)来西亚出(chū)口骤降，斋(zhāi)月节备(bèi)货结束、主要(yào)进(jìn)口国植物油供应充(chōng)足，印度(dù)3月棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库存(cún)仍有(yǒu)59万吨，植物油(yóu)库存则继续增高至(zhì)345万吨(dūn)，充足的库存和竞争油(yóu)脂(zhī)的影响(xiǎng)或将冲击印度对棕榈油进口(kǒu)。”徽商期货油脂油(yóu)料分析师郭文伟表示(shì)，检(jiǎn)验机构AmSpec数据显示，马来西(xī)亚4月1—25日棕榈油出(chū)口量为(wèi)92.7万吨(dūn)，环(huán)比下降18.4％。然(rán)而棕(zōng)榈油(yóu)已经(jīng)步入季节性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日(rì)马来西亚棕榈油产(chǎn)量环比增加22.5％，产需结构呈宽(kuān)松趋(qū)势(shì)。不过，4月份(fèn)处在复产初期，且今(jīn)年4月份工作日较少，产量预计在150万吨以下，4月底(dǐ)马来西亚棕榈油库存预计开始小幅(fú)度累库，且随着复(fù)产利多增强和出口前景不佳持续，后期马棕继续面临(lín)累(lèi)库(kù)压力，棕榈油行情或(huò)维(wéi)持承(chéng)压回调走势。

　　需求(qiú)方面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份印度食用油进口113.56万吨，处(chù)于季节性中性(xìng)位置(zhì)，其中棕榈油(yóu)进口量高达72.8万吨，占(zhàn)比突出(chū)。但(dàn)是其国内食用(yòng)油峰值库存问题仍未解决(jué)。截至(zhì)3月(yuè)末(mò)，其食(shí)用油总库存依(yī)旧在344.7万(wàn)吨，未见(jiàn)回(huí)落(luò)。根据目前已经走负的(de)国际豆棕差，预计4—6月国际(jì)棕榈油进口需求大(dà)概率(lǜ)出现萎缩。

　　此外(wài)，国(guó)内方面，郭文伟表示，国内棕榈油近月进口(kǒu)严重倒挂，远月有所修复，近月进口偏(piān)低，远月买船有所增加(jiā)。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月进口量预(yù)估分别在(zài)35万、45万(wàn)、40万吨。目前国内棕榈油港口库存仍处在历(lì)史同期高(gāo)点，截至4月25日，库存(cún)为(wèi)85万吨，连续4周下(xià)降(jiàng)，随(suí)着(zhe)气(qì)温升高及棕(zōng)榈油(yóu)消(xiāo)费进(jìn)一步好转，需求有望回升(shēng)，国内棕(zōng)榈油继续呈(chéng)现(xiàn)去库(kù)走(zǒu)势。

　　展望(wàng)后市，孙啸认为(wèi)，短期连盘棕榈油仍将随油脂整(zhěng)体弱势运行(xíng)，有下(xià)破可能。5月份东南亚天气值得关注，目前已有少雨(yǔ)迹象，泰(tài)国最为明(míng)显，印尼次之。如果出现持(chí)续(xù)干(gàn)燥天气(qì)，产(chǎn)区增产(chǎn)节奏(zòu)将被(bèi)打破，届时，棕榈油有(yǒu)望相对抗跌。

　　不过，在(zài)姜颖看来，短(duǎn)期棕榈油尚(shàng)存利多因素支撑(chēng)。国内(nèi)贸(mào)易商(shāng)进口利润深度(dù)亏损，5月船期频(pín)现洗船，进口到(dào)港数量将明显减少。在此基(jī)础上，随(suí)着天气升温(wēn)，棕(zōng)榈油(yóu)消(xiāo)费季节性回暖。第二轮疫情虽可能有影(yǐng)响(xiǎng)，但(dàn)无法改变消(xiāo)费逐步恢(huī)复的大势，国(guó)内库(kù)存(cún)短期内仍可能加速去(qù)化(huà)。长期(qī)市场对(duì)于(yú)未来(lái)供应充裕的预期基本一致。天气情况有所好转，马来西(xī)亚与印尼步入(rù)增产周期，供应增加(jiā)而出口需求较(jiào)差(chà)，未来(lái)产地存在累库预期。与此(cǐ)同时，国(guó)际(jì)豆粽FOB价差处于历史极低负值，棕(zōng)榈油(yóu)价格丧失(shī)竞(jìng)争优势，在豆(dòu)油、菜油未来存(cún)在集中供应压力的(de)情况下，棕榈油长期需求(qiú)不(bù)容乐观。

　　“综合(hé)来看(kàn)，短期利多因素对盘面有一定支(zhī)撑(chēng)，价格或(huò)以(yǐ)区间调(diào)整为主。长期来看，棕榈油将逐(zhú)渐演(yǎn)变为供强需弱格局(jú)，叠加全球宏(hóng)观经(jīng)济(jì)环境偏弱，价格重心(xīn)或逐(zhú)步(bù)下移。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕