近日，广发、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家(jiā)基(jī)金公司旗(qí)下的中证(zhèng)国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于(yú)5月15日至(zhì)19日正(zhèng)式发售，募集(jí)规模上限均为20亿(yì)元，合计募集上限为60亿元。目(mù)前，作为时下热门(mén)主线(xiàn)的(de)中特估行(xíng)情持续发酵，市场也预期(qī)此次(cì)央企(qǐ)主(zhǔ)题的ETF发售或(huò)将(jiāng)从情(qíng)绪(xù)面(miàn)和资金面(miàn)助推中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前(qián)，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特估(gū)行情(qíng)带(dài)动央国(guó)企上市公司价值重估(gū)，同(tóng)时(shí)，其也催化多个相(xiāng)关板(bǎn)块和个股迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日收(shōu)盘(pán)，不计算(suàn)年内上市新股，A股(gǔ)整(zhěng)体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非(fēi)国(guó)有企业个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资(zī)企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一(yī)级）来看，年内涨(zhǎng)幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块(kuài)个股均值涨幅相(xiāng)对居前，而基础(chǔ)化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板(bǎn)块个股则表现不佳。若分(fēn)细分板块(kuài)（申万二级）统(tǒng)计(jì)，平均(jūn)涨幅居前(qián)的方向为出(chū)版(bǎn)、影视(shì)院(yuàn)线、计(jì)算机设备、养(yǎng)殖业、数字媒(méi)体板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企股年(nián)内涨跌(diē)幅均值(zhí)

　　行(xíng)情(qíng)内部(bù)轮(lún)动分(fēn)化，关注景气低估方向

　　随着(zhe)中特(tè)估行情(qíng)发酵(jiào)月余，部分高位(wèi)人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行情统计，上(shàng)海(hǎi)电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多股回调近艾特是什么意思艾特是什么意思20％。从资金(jīn)面(miàn)来看(kàn)，作(zuò)为市场“聪明(míng)钱”的北向资金近两日(rì)（5月(yuè)11日至12日）也(yě)一别此前连续6日加(jiā)仓而(ér)减持(chí)，不过，具体个股(gǔ)方(fāng)面，仍有不(bù)少个股获逆市(shì)加仓(cāng)，其中，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中(zhōng)国(guó)石(shí)油、设计总院(yuàn)本周累计加仓均在3亿(yì)元以上(shàng)。

　　山西(xī)证(zhèng)券(quàn)近日研报(bào)指出，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍在(zài)演(yǎn)绎。短(duǎn)期行(xíng)情(qíng)在热点题材上(shàng)体现出较高的赚钱效应。长期(qī)在国企改(gǎi)革的(de)深(shēn)度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合(hé)政策方(fāng)向来看，未来的(de)投(tóu)资机会主(zhǔ)要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企战略性重组和专业化(huà)整合，以及(jí)存在优质资产(chǎn)注(zhù)入上市平(píng)台或(huò)重组预期的板块和(hé)标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本(běn)面(miàn)较弱，但(dàn)因行(xíng)业景气、周(zhōu)期上行等(děng)原因，近(jìn)期(qī)有所改(gǎi)善，并有望持(chí)续向好，如建筑和船舶制(zhì)造等(děng)。

　　3）价值重(zhòng)估(gū)型：此(cǐ)前估值明显偏低(dī)，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催生重(zhòng)估行情(qíng)，如公共事业领域与三大(dà)通信(xìn)运营商等。重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)行业：船舶、建(jiàn)筑、军工(gōng)、公共事业(yè)、交(jiāo)运和通信(xìn)。

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