为(wèi)了让自己(jǐ)的限(xiàn)售(shòu)股(gǔ)解(jiě)禁后能(néng)获得(dé)好(hǎo)的回报，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的(de)股(gǔ)票价格，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披(pī)露了一(yī)则行政处(chù)罚决定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星董事长何德平和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以便后续自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星(xīng)，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万吴亦凡还出得来吗(wàn)元。

　　最终，证监会对(duì)此(cǐ)操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披(pī)露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政处罚决(jué)定(dìng)书披露的信息(xī)，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际控制(zhì)人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分(fēn)来(lái)自他们所(suǒ)掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽(zé)广投资管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到(dào)保证金后，即(jí)开始利用(yòng)控制(zhì)的(de)证券账户并联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作(zuò)中吴亦凡还出得来吗向黄秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两(liǎng)个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人(rén)介绍认识并联(lián)合(hé)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星(xīng)”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛(máo)明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易(yì)决策(cè)，更好地共同抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金额吴亦凡还出得来吗5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占市场申买(mǎi)量比例(lì)超20％的(de)交易日(rì)有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势(shì)和(hé)持股优势(shì)。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户(hù)组(zǔ)持续(xù)大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日(rì)申买(mǎi)排(pái)名(míng)第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖(mài)一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足(zú)以证明蒋维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人(rén)操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财(cái)关(guān)系，而非操纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的(de)情况告知(zhī)黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账(zhàng)户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益并不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获(huò)得(dé)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组交易行为(wèi)承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项不知情(qíng)、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便(biàn)夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中一方存在(zài)不当(dāng)行为，不(bù)应(yīng)推定(dìng)或(huò)认定另一(yī)方(fāng)承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武，及他们(men)的代理人(rén)也就是否合(hé)谋、部分(fēn)账户的控(kòng)制关系、委托(tuō)理财关系等提出了(le)申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经(jīng)复核(hé)，对当事人及其代理人的(de)主要陈(chén)述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参(cān)与、多(duō)个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资(zī)金(jīn)作为(wèi)保证金，委托(tuō)其通(tōng)过(guò)二级市场交易(yì)影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平(píng)知(zhī)悉并(bìng)参与(yǔ)了本(běn)案行为；上述行为的实质(zhì)是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动，属于(yú)共同操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客观上为后续(xù)的合(hé)谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程(chéng)度(dù)锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基(jī)础(chǔ)上，在认(rèn)定(dìng)及处(chù)罚(fá)时将(jiāng)合(hé)谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七条第一(yī)项规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的(de)操纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武没(méi)收(shōu)违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元(yuán)，对(duì)蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分(fēn)股票继续由(yóu)海得(dé)泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露(lù)违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出：第(dì)一，海得(dé)泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策(cè)由(yóu)海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归(guī)还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大(dà)性，不(bù)对投资者(zhě)决策产生重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微(wēi)。第三(sān)，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等(děng)事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰某等(děng)询(xún)问(wèn)笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得(dé)系(xì)家庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人(rén)所提(tí)相关(guān)理由不(bù)具有事(shì)实(shí)和法律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司(sī)实际控(kòng)制(zhì)人，未如实告知上(shàng)市(shì)公(gōng)司上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的(de)行为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三(sān)条第(dì)三(sān)款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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