昨夜，据(jù)路(lù)透社最新(xīn)报道(dào)，知(zhī)情人士透(tòu)露，美(měi)国总统拜登和众议院议(yì)长麦卡锡接近就(jiù)美国债务上限达成协议，双方在可自由支配开支方面的分(fēn)歧仅为700亿美元(yuán)。

　　这(zhè)名(míng)消(xiāo)息人士和另(lìng)一名(míng)了解(jiě)谈判情(qíng)况的人士称，最终可(kě)能(néng)达成的不会是一份长(zhǎng)达数百页、可能需(xū)要立法者花(huā)几天时间撰(zhuàn)写、阅读和(hé)投票的法案，而是一份(fèn)包含几个关(guān)键数(shù)字的(de)精简协议。另一(yī)位消息(xī)人士(shì)称，预计谈判代表将(jiāng)敲定可自由支配开支的最高限额，包括军费开支，但(dàn)让(ràng)议员们(men)在(zài)未来(lái)几个月通(一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽tōng)过正常的拨(bō)款程(chéng)序(xù)敲定住(zhù)房和教育等类(lèi)别的细(xì)节(jié)。根据美国(guó)联邦数据，2022年(nián)，美国的(de)可自由(yóu)支配支出达(dá)到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支(zhī)出总额(é)的(de)27％。其中大约一半用(yòng)于(yú)国防，一些(xiē)议员表示不应(yīng)该削(xuē)减这一领域(yù)的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定(dìng)后，将于6月4日举行的六个月来首次面对面会(h一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽uì)议不太(tài)可能采取(qǔ)新的(de)措施。当前的(de)任务是(shì)监控(kòng)市场形势(shì)并及时(shí)作出反应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标不(bù)是推动油(yóu)价上涨，而(ér)是(shì)平衡价格，以确保(bǎo)生产(chǎn)者(zhě)和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价(jià)格到2023年(nián)底(dǐ)将略高(gāo)于(yú)80美元/桶。他认为，目前的价格反(fǎn)映了市场对全球宏观经济(jì)形势(shì)的评估。美国加(jiā)息(xī)阻碍了油价进一步上涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原油(yóu)期货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌(diē)破(pò)71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周(zhōu)四的最新(xīn)数据显(xiǎn)示(shì)，交(jiāo)易员们完全押注(zhù)美联(lián)储会(huì)在6月(yuè)或7月的(de)某次(cì)会(huì)议上再(zài)度(dù)加息(xī)25个(gè)基点，最(zuì)早在6月便加息(xī)的可能性已超过(guò)50％。

　　其中，与(yǔ)7月(yuè)份FOMC会议挂钩(gōu)的掉期(qī)合约(yuē)升至5.37％，比(bǐ)当(dāng)前有效联(lián)邦基金利率5.08％高出超过(guò)25个基点，这代表市场认为(wèi)接(jiē)下来两次会议(yì)中美联(lián)储肯(kěn)定会(huì)加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议(yì)挂钩的(de)掉期合(hé)约(yuē)显示消化了约14个基点的(de)加息预期，由于美联(lián)储(chǔ)加息规模通常都是(shì)25个(gè)基点的倍数(shù)，这代(dài)表6月(yuè)加息(xī)25个基点的概(gài)率高于(yú)50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布(bù)伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油(yóu)均止步三日连(lián)涨。

　　美股收盘，纳指初步(bù)收涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收(shōu)跌(diē)约(yuē)30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创(chuàng)盘(pán)中和收(shōu)盘历史新高，市值曾(céng)达到9550亿美(měi)元，距1万亿(yì)美元市(shì)值大(dà)关一(yī)步之遥(yáo)，有望成为全球第九家市值突(tū)破1万亿美元的上(shàng)市(shì)公司。盘中英伟(wěi)达市值曾涨将近2000亿(yì)美元(yuán)，几(jǐ)乎(hū)相当(dāng)于两个英特尔的市值(zhí)。英伟达创美股(gǔ)史(shǐ)上最大(dà)单日市(shì)值增长规(guī)模，一日的市值涨(zhǎng)幅比(bǐ)标普500 472只成份股各自的(de)市值都高。

　　最(zuì)新的财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但好于市场预(yù)期的65亿美(měi)元；调(diào)整后每股收益为1.09美(měi)元，市场预期0.92美元(yuán)。按业(yè)务(wù)划(huà)分，英伟(wěi)达(dá)数据中心业务营收增(zēng)长14％至42.8亿美元，好于市场预(yù)期的39亿美元。

　　最重要的(de)数据(jù)在于——展望未来，英伟达预(yù)计第二财季营收(shōu)将达到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿(yì)美元高53％。这一极度积极的展望表(biǎo)明，英(yīng)伟达从全球(qiú)企业(yè)布局AI的热潮中获得的利(lì)益(yì)远(yuǎn)超人们(men)预期。英伟达(dá)生产极(jí)度(dù)复杂的人工智能计算任(rèn)务所需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全(quán)球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英(yīng)伟达如今在(zài)AI用途的(de)芯(xīn)片领(lǐng)域(yù)占据(jù)主导地(dì)位，该公司推(tuī)出(chū)的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极(jí)度适合(hé)AI训练和运(yùn)行机器学习软件(jiàn)，这也是(shì)支持OpenAi旗(qí)下(xià)火爆(bào)全球的ChatGPT的最关键(jiàn)底层硬件。

　　黑色(sè)系集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢(gāng)材期货盘(pán)中(zhōng)明显下滑(huá)并创下近半年或(huò)半年(nián)多以来新低。截(jié)至(zhì)5月25日下午收(shōu)盘(pán)，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺(luó)纹(wén)钢主力合约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双焦持(chí)续重挫，截至23点收盘(pán)，焦煤跌(diē)近5％，焦(jiāo)炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色商品在(zài)经历短暂反弹(dàn)后于近期再次走弱。对此，大有期货投研中心黑色高级研究员黄科(kē)在接受期货(huò)日(rì)报记者采访时表示，近期黑色系品种大幅下跌(diē)是宏观和产业共振带来的(de)结(jié)果(guǒ)。

　　“其中宏观层面(miàn)，目前美国两党(dǎng)对(duì)于政(zhèng)府债务上限问题(tí)仍没有达成一致，随(suí)着截止日期临近，市(shì)场(chǎng)各(gè)方的避(bì)险(xiǎn)观望情绪(xù)较(jiào)为明显(xiǎn)；而(ér)从美联储5月会议纪要来看，不能排除接(jiē)下来(lái)继(jì)续加(jiā)息的可能性，当前美联储6月(yuè)加息概率(lǜ)上(shàng)升到40％附近，近(jìn)期美元指数走强对(duì)于大宗商品价格普遍形(xíng)成一定压力。国(guó)内(nèi)方(fāng)面，5月份公布的社(shè)融(róng)和固定资(zī)产投资等(děng)经济数据略低(dī)于市(shì)场，市场担心经济复苏的后(hòu)劲不足，也导(dǎo)致与(yǔ)国内经济状况关联性(xìng)较(jiào)强的黑色系品(pǐn)种支撑(chēng)弱化。”黄科说(shuō)。

　　目(mù)前黑色产(chǎn)业层(céng)面也并无(wú)利多因素(sù)。黄科(kē)表示(shì)，从现货市(shì)场表现来看，虽(suī)然目前铁水产量(liàng)已经见顶，但随着成本端原料价格(gé)的(de)大幅回落，钢厂(chǎng)方面并没(méi)有很强的减产动(dòng)力。在行业(yè)利润尚(shàng)存、部分(fēn)钢(gāng)厂复产的情况下，本周钢联螺纹、热轧产(chǎn)量甚至止跌回(huí)升，减产(chǎn)不及预(yù)期(qī)以及原料成本持续下移导致钢价下(xià)方支撑走弱；而当(dāng)前(qián)国(guó)内钢(gāng)材需求也(yě)已临近淡季(jì)，在(zài)需求乏力的情况下(xià)，钢材价格不(bù)断(duàn)下探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色产业研究(jiū)主管翟贺(hè)攀对记(jì)者表示，自今(jīn)年3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整体陷入“供应(yīng)增、需(xū)求底部徘徊、成本塌陷”的(de)负向循环，期现货价(jià)格呈“螺旋(xuán)式”走(zǒu)低(dī)趋势。

　　“具体来看(kàn)，近两个月来(lái)钢材下游需求恢(huī)复距离(lí)此前预期有较大差距，叠加(jiā)今年年(nián)初以来市场对(duì)下游需求的乐(lè)观(guān)预期，导(dǎo)致钢(gāng)厂产量增(zēng)幅较大(dà)。而在市场供需阶段性错配的情况下，钢铁(tiě)原(yuán)燃(rán)料进(jìn)口(kǒu)规模又出现明(míng)显增长(zhǎng)，同时预期中的下(xià)半年的粗钢产量平控政策也进一步压低了(le)钢铁原燃料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统计，3月初(chū)以来，钢(gāng)材五大品种周度表观消费量(liàng)均值(zhí)为1000万(wàn)吨，仅比去年同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局数(shù)据，1-4月份(fèn)我国粗钢(gāng)产(chǎn)量为3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材(cái)短(duǎn)期或延续弱(ruò)势，中期有反弹空间

　　从当(dāng)前钢(gāng)材(cái)市场面临的(de)问(wèn)题来看，方正中(zhōng)期(qī)期货(huò)研究院黑色组长汤冰华告诉(sù)记者，主要有以下三个方面(miàn)的问题：一是高炉(lú)减产不充分；二是外需可能会大幅下滑(huá)；三是国内政(zhèng)策刺激还比较有限，当(dāng)前内需虽然未见好转，但今年以来表现(xiàn)一直低于(yú)预期(qī)。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种价格底部(bù)是否已现(xiàn)，汤冰华表示，由于(yú)二季度以来(lái)国内政策(cè)利多有限，导(dǎo)致“买(mǎi)预期(qī)”交易未能如期出现，但国(guó)内市场利空在价(jià)格中(zhōng)已有体现，从后(hòu)期市场表现来看，钢材需求(qiú)端利空(kōng)可(kě)能(néng)来自海外，6月(yuè)出口一旦转差，则(zé)板材供(gōng)应压力会(huì)明显增加，产量也面(miàn)临(lín)继(jì)续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及预期后，国内下一(yī)个相(xiāng)对重要的政策时点可能在7月的(de)半(bàn)年度经济数据公布后，在一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽此之前，钢矿品种价格底部的确立需要黑色商(shāng)品整体供应回落(luò)，即(jí)铁水产量(liàng)、焦煤供应及(jí)铁矿石非主流矿(kuàng)发货均出(chū)现下降。不过目前焦煤进口通(tōng)关及铁(tiě)矿石非澳(ào)巴发货已开始减(jiǎn)少，但铁水下降并不明显，负反馈还在持续，价(jià)格还未(wèi)真正见底。

　　在黄科(kē)看来，后(hòu)续钢矿品种止跌需要具(jù)备两(liǎng)个(gè)条(tiáo)件：一是煤炭价格(gé)止跌，从成本(běn)端对钢价(jià)形成一定支撑；二(èr)是钢厂方面有实(shí)质性的(de)减产行动，从(cóng)而改善市场对于后期供需平衡的预期。不过，从目前(qián)情况来看，在进(jìn)口煤冲击之(zhī)下，近期国内煤(méi)炭市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪较(jiào)为(wèi)悲观，动(dòng)力煤价格有加速下跌迹象；此外国内(nèi)粗钢产量平控政策(cè)尚未(wèi)执行，钢厂主动减产(chǎn)意愿不强。因此，预计短期内黑色(sè)系品种或延续弱(ruò)势，整体易(yì)跌难涨。

　　“积重难返(fǎn)的(de)市场供需格(gé)局，与成本塌陷叠加(jiā)造成的负向循环(huán)，或将令(lìng)铁(tiě)矿石、钢(gāng)材(cái)等黑色系商品价格惯性下跌(diē)趋势短暂(zàn)延续，难有像样(yàng)的反弹。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　此外值得(dé)注意的是，在期(qī)货价格(gé)大幅下探之际，螺纹(wén)钢现货价格已跌回至(zhì)2020年5月之前的水平。对(duì)此，翟(dí)贺攀(pān)告(gào)诉记者，螺(luó)纹(wén)钢现货目前回归(guī)2020年(nián)疫情初期的价格区间有利(lì)于行业供需加快调整(zhěng)，且目前距离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁(tiě)矿石库存(cún)和钢材(cái)社会库存较近年(nián)同期偏低、6月份之后来自政(zhèng)策(cè)面和市场力量的供应压减速度加快、稳经济政策效果或将在下半年显(xiǎn)现、国(guó)际(jì)局势缓和以及国内外价差有(yǒu)利于钢材出口再(zài)上(shàng)台阶(jiē)等因素(sù)，未来2-4个月(yuè)，我们对黑(hēi)色(sè)系商(shāng)品价(jià)格保(bǎo)持谨慎乐(lè)观(guān)，尽管难以恢复至(zhì)今年4月中旬之前的偏高(gāo)水(shuǐ)平，但中期反弹依(yī)然有空(kōng)间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前钢铁产业(yè)链(liàn)库存整体较低，因(yīn)此在(zài)后续进入减产期间(jiān)后，钢材价(jià)格下(xià)跌一旦出现企稳，那么低价可能会刺激补库，并带动(dòng)行情出现阶段反(fǎn)弹。

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