“非农之夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美国劳工部数据显示，美国5月非农新增就业33.9万人，几乎是估计(jì)中值19.5万的(de)两倍，为2023年(nián)1月以来(lái)最大增幅。5月(yuè)失业(yè)率(lǜ)为3.7％，高于前值3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年(nián)10月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　非农就业数据(jù)公布(bù)后，美(měi)国国(guó)债价格盘中跳水，收益率拉升(shēng)，对(duì)利率前景更敏感的(de)两年期美债收益率(lǜ)日内升幅扩(kuò)大到10个基点以上；美元指数迅(xùn)速转涨，摆脱两(liǎng)周(zhōu)低(dī)位(wèi)。互换合约定价显(xiǎn)示，投资者(zhě)预期的美(měi)联(lián)储7月加息几率增加，预计未来两次会议期间将加息25个基点，6月加息的几(jǐ)率不到50％。

　　三大美国(guó)股指集体(tǐ)高开，早盘均(jūn)曾(céng)涨超1％，午盘刷(shuā)新(xīn)日高时，道琼斯工业平均指数(shù)涨超740点(diǎn)、涨超(chāo)2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综(zōng)合指数(shù)涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体收涨。

　　道指(zhǐ)收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话(huà)暗示12月放(fàng)缓加息当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创(chuàng)5月1日(rì)以来收盘新高。标普(pǔ)收(shōu)涨1.45％，创5月(yuè)5日苹果一季报公布次日以(yǐ)来(lái)最大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月(yuè)以来收盘新高。

　　国际原(yuán)油盘(pán)中涨(zhǎng)近3％，美油继(jì)续脱离两个月低谷，但未能抹平(píng)全周跌(diē)幅，和布油均三周来首次累跌，市场(chǎng)焦点转向本周(zhōu)末的OPEC+会议。黄金在美元(yuán)和美债(zhài)收益率(lǜ)反(fǎn)弹的打(dǎ)击(jī)下(xià)持续下行，创(chuàng)两周多(duō)来最差单(dān)日表现。

　　东证衍(yǎn)生品(pǐn)研(yán)究院分析师徐颖表示，就(jiù)5月新增就业人数而言，美国劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)存在韧性(xìng)。可以看到，5月美国非农新增(zēng)就业(yè)33.9万人(rén)，好于市场预期的19万人，同时(shí)4月非农(nóng)从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非农从16.5万(wàn)上修(xiū)至(zhì)21.7万(wàn)，4月和(hé)3月合计上修9.3万人，2023年至今平均每月(yuè)新增就(jiù)业(yè)31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月新增(zēng)就业主要集(jí)中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业(yè)及商业服务(wù)（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私人服务行业整体表现好(hǎo)于4月，生产部门(mén)就(jiù)业稳定，建筑业(yè)表现亮眼，与近(jìn)期(qī)房(fáng)地(dì)产市场的反弹一致，建筑(zhù)业新增就业2.5万人，制造业中(zhōng)非耐用品生产连续三个(gè)月就业(yè)人(rén)数减(jiǎn)少，与(yǔ)制(zhì)造业目前持续收缩的状态(tài)吻合(hé)。同时她指(zhǐ)出，5月非农就(jiù)业报告也显示出就业市(shì)场边际(jì)降温(wēn)的更多迹(jì)象(xiàng)，5月失业人(rén)数增加44万至640万(wàn)，失业(yè)率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行(xíng)业裁员人数的增加(jiā)，失业率预计会继续回(huí)升(shēng)，但3.5％的失业(yè)率水平基本(běn)是60年代(dài)以来的最低水平(píng)，在失业率回升至(zhì)4％之前，预计(jì)还不会引发市场和官方(fāng)的明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定(dìng)在(zài)62.6％，4月职位(wèi)空缺数量回升，就业市(shì)场供(gōng)需矛盾仍在，但随着需求降(jiàng)温，已经有所缓解(jiě)，体(tǐ)现为工资上(shàng)涨压力开始(shǐ)降温(wēn)，5月工资增速环(huán)比回落至0.3％符合市场预(yù)期，同(tóng)比降至4.3％，低于市(shì)场预期，工(gōng)资(zī)对通胀(zhàng)的助推(tuī)作用缓(huǎn)解后，核心(xīn)通胀压(yā)力减(jiǎn)弱，美(měi)联储进一步加息的必要性降低。

　　她表(biǎo)示，美(měi)联储6月利率会议(yì)“按兵不动(dòng)”是大概率(lǜ)事件，还需要关注后(hòu)续(xù)公(gōng)布(bù)的(de)5月美国通胀(zhàng)数据，当前的就(jiù)业市(shì)场状态(tài)可以支撑在通胀压力较(jiào)大时继续加息。美联(lián)储利(lì)率(lǜ)会议落(luò)地(dì)前，市场(chǎng)步入(rù)振(zhèn)荡盘(pán)整状态(tài)，预计美(měi)元指数在105附近偏(piān)强运行，随着美国政(zhèng)府债(zhài)务上限问题(tí)落地，美债收益率风险偏(piān)向上行(xíng)，预计国际(jì)金价在1950美元/盎司附(fù)近(jìn)筑(zhù)底(dǐ)。

　　又(yòu)有变(biàn)数(shù)？欧(ōu)佩克+可能会(huì)进一步(bù)减产

　　据消息人士声(shēng)称，在周日（6月4日）的部长级会议上，欧佩克+可(kě)能会(huì)宣(xuān)布进一步减产，以提振原油价格(gé)。

　　据悉(xī)，可能的选项之一是额外减产约100万桶/日。而此前有报道(dào)称，欧佩克(kè)+不(bù)太(tài)可能在会议上决定进(jìn)一(yī)步削减石油产(chǎn)能。

　　虚(xū)虚实实(shí)的消息意味着更多的(de)不确(què)定性，结(jié)果仍然不明朗。眼下欧(ōu)佩克+面(miàn)临诸多挑战，不仅成员国之(zhī)间相互争吵，美(měi)国、加拿大(dà)和巴(bā)西等国家还(hái)在蚕食(shí)该(gāi)集(jí)团(tuán)的市场份额，这也让分析师们左右为难。

　　随着经(jīng)济前(qián)景的(de)恶化，欧佩克+成员国在4月份承诺，从5月份开始自愿(yuàn)减产(chǎn)，不过这些行动(dòng)都未能止住油价的下跌势(shì)头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进一步减产，他(tā)告诫投机者要“当心”。两天(tiān)后(hòu)，俄罗斯副(fù)总(zǒng)理诺瓦克则与沙特(tè)能(néng)源大(dà)臣(chén)唱了反调，这位俄罗(luó)斯官员表示，他认(rèn)为(wèi)欧佩(pèi)克(kè)+本周末不可能减产，布伦特油价可能会在年底前自行(xíng)回升至每桶(tǒng)80美元(yuán)。

　　数据和分析公司(sī)OANDA的(de)高级市场分(fēn)析师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想在欧佩克+会(huì)议之前做(zuò)空原油，交(jiāo)易员(yuán)永远(yuǎn)不应(yīng)该低估沙特在欧佩克+会(huì)议期间(jiān)采(cǎi)取(qǔ)行动的可能。”

　　伊拉(lā)克石(shí)油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩(pèi)克(kè)+希望维持(chí)石油市场稳定，我们将毫不(bù)犹(yóu)豫地做出任何决定，以(yǐ)使市场更加平(píng)衡。他似乎支持(chí)进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进一(yī)步减产的可能性为40％。他们(men)写道(dào)：“各国(guó)石油(yóu)部(bù)长们(men)决心避(bì)免重蹈2008年的覆辙，当时全(quán)球经(jīng)济和金融稳定突然崩溃，导致原油价格在六个月内从逾140美(měi)元跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌冲突期间(jiān)，乌克兰(lán)不会成为北约(yuē)成(chéng)员！

　　当地时(shí)间6月2日，乌克兰总统泽(zé)连斯基在(zài)与爱沙尼(ní)亚总统的联合(hé)新闻发(fā)布会上表示，在(zài)俄(é)乌冲(chōng)突进行期间，乌克兰不会成为北约成员。泽连(lián)斯(sī)基说(shuō)，不是因为不想，而是因为目前很难。乌克(kè)兰只是希望北约合作伙伴听到声音，这一(yī)点非常重要。

　　同(tóng)时，他指(zhǐ)出，乌克兰在成为北约成员国之前需要更(gèng)多(duō)安(ān)全(quán)保(bǎo)障(zhàng)，乌克兰需(xū)要把这些保障都写在纸上，直到乌克兰能真正获(huò)得安全保证，有资格成为(wèi)北约成员。

　　据参考(kǎo)消息(xī)援引俄新社莫斯科5月(yuè)31日报道，英(yīng)国《金(jīn)融时(shí)报》援引知情人(rén)士的话报(bào)道称，乌克兰总统泽连斯基(jī)向北约各国领导(dǎo)人明确表(biǎo)示，除非向基辅提供加入北约的路(lù)线图(tú)，否则他将不会出席7月举(jǔ)行的维尔纽(niǔ)斯峰(fēng)会。此外，泽(zé)连(lián)斯基6月1日在访问摩尔多瓦时表示(shì)，乌克兰已经做好(hǎo)了加入北约的准备，基(jī)辅(fǔ)正(zhèng)在(zài)等待(dài)北(běi)约接纳(nà)乌克兰(lán)。

　　对乌克兰近期加入北约一事，法国、德国(guó)等北约国家(jiā)持反(fǎn)对意见。

　　德国国外长贝尔伯克当地时间6月(yuè)1日(rì)在奥斯陆参加北约外长会期间(jiān)表示，德国不认为北约(yuē)应该在近(jìn)期(qī)内接纳乌克兰。此(cǐ)外，包括法国在(zài)内的其他一些北约成员(yuán)国也(yě)不希望乌克兰迅速成为北约(yuē)成(chéng)员国，而只是希望为乌克兰提(tí)供(gōng)安(ān)全(quán)保障(zhàng)。

　　进入6月，在(zài)宏(hóng)观市场情绪回暖影响下(xià)，大宗商品(pǐn)市(shì)场出(chū)现普(pǔ)涨(zhǎng)行情。从海外宏观层面来看，美国债务上限危机(jī)“闹剧”落幕，美国参(cān)议院通过债务(wù)上限法案，暂时取(qǔ)消(xiāo)了政府(fǔ)31.4万亿美元的债务上(shàng)限，避免了可能出现的美国有史以(yǐ)来首次违约，使(shǐ)得市场避险情绪消退(tuì)。同(tóng)时在(zài)美(měi)联储(chǔ)本(běn)月会(huì)议或暂(zàn)停加(jiā)息的(de)预期推动下，美元指数回落至一周低点(diǎn)，对风险资产的压(yā)制减弱(ruò)。

　　国(guó)内(nèi)方面(miàn)，中国5月财(cái)新PMI重(zhòng)返50上方(fāng)，好于(yú)预期(qī)的数(shù)据改(gǎi)善了市场情绪(xù)，同时市(shì)场也在(zài)翘(qiào)首(shǒu)等待(dài)新一轮稳(wěn)增(zēng)长政策的出台。

　　天胶(jiāo)价格重返万二关口(kǒu)

　　窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污周五，在市场情绪(xù)回暖的带动下，天然橡胶期货价格(gé)回升(shēng)。截(jié)至收(shōu)盘，天然(rán)橡胶期货主力(lì)合约站上(shàng)12000元/吨的(de)整(zhěng)数关(guān)口(kǒu)。纵观本周，沪胶期货主力(lì)价格(gé)表现振荡微升(shēng)，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场(chǎng)利好支撑疲软，胶价维持(chí)宽幅振荡格局(jú)。

　　可以看(kàn)到，近两个月以来(lái)，天然橡胶(jiāo)市场(chǎng)消息比(bǐ)较热闹，前有云(yún)南旱灾消息发酵，后有收储传(chuán)闻，然而天然橡胶期价终究支撑(chēng)不力，逐步归于平静。从整(zhěng)个5月(yuè)行情(qíng)来看，生(shēng)意社指出，5月天然(rán)橡胶行情上半月(yuè)上行，下半月(yuè)回调(diào)，全月呈倒“V形”走势。生意社(shè)商品行情(qíng)分析系(xì)统(tǒng)监测显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位(wèi)轻易被破，行情维持偏弱振荡。综合(hé)来看，5月天然橡胶盘(pán)面微涨1.04％，行情短期受消息提(tí)振有小(xiǎo)幅(fú)上行，但市场供多需(xū)少(shǎo)，终究无力支撑(chēng)，上行态(tài)势转而(ér)向下。

　　五一假(jiǎ)期(qī)归来，市(shì)场(chǎng)传言称国(guó)储今年将收(shōu)储10万吨(dūn)天(tiān)然橡胶新胶(jiāo)，天胶(jiāo)价格应(yīng)声上(shàng)涨，影响持续多日。直至5月月中，收(shōu)储传(chuán)闻叠加产区降雨，市场氛围再次(cì)提(tí)升，沪胶突(tū)破12300元/吨，国产全乳现货胶(jiāo)主流报价至11880元(yuán)/吨。而后(hòu)该消息始终未得(dé)到证实，市场影响逐步消失匿(nì)迹。

　　可以看到(dào)，继此前(qián)云(yún)南(nán)干旱传(chuán)闻(wén)发(fā)酵后，5月以收储为核心(xīn)展开的(de)新一季交割品博弈仍然激(jī)烈。中信(xìn)建投期货能化分析师童长(zhǎng)征表示(shì)，天然橡胶此轮的(de)上涨与下(xià)跌，与收储这(zhè)一传(chuán)闻息息(xī)相(xiāng)关。他指出，国储(chǔ)收储的政治、战(zhàn)略意(yì)义(yì)大于经济意义(yì)，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大工业原料，是(shì)关(guān)系(xì)国计(jì)民生(shēng)、国防安全的重要(yào)战略物资。毫无疑问的是，对于全球(qiú)来说，天然橡胶(jiāo)是严重(zhòng)过剩的。但要考虑到一个事实：中国的天然橡胶(jiāo)的自给率不(bù)足20％，高度依赖进口。从中国本身的(de)天然橡胶来说，是供不(bù)应求的(de)。因(yīn)此(cǐ)，在当前诡谲(jué)多变的国际政(zhèng)治(zhì)格(gé)局中(zhōng)，对(duì)天然(rán)橡胶的储备(bèi)其实是有(yǒu)很高的必要性。

　　“此前橡胶收储传(chuán)闻(wén)的收(shōu)储量为10万吨，收储的对(duì)象是国产全乳胶（即(jí)期货交割(gē)品）。10万吨(dūn)的(de)量相(xiāng)对于整个天然橡(xiàng)胶的年产量来说非常小，不过(guò)才占0.7％，即便(biàn)对中国全(quán)年的消费量来说也(yě)只占1.7％。从这个角度来说，对天(tiān)然橡胶整体的供求几无影响。但是(shì)如果收储的对(duì)象是交割品(pǐn)的话，性质就(jiù)不同了。因为目前全(quán)年国产(chǎn)全(quán)乳的最大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万(wàn)吨），那(nà)么收储的量(liàng)其实(shí)占到相(xiāng)当全年交割(gē)品(pǐn)产量(liàng)的1/3—1/2，这是非常大的一(yī)个(gè)比例。”在童长征看来，如果国储轮储橡胶事(shì)件(jiàn)成(chéng)立，根据交割(gē)品的供求判断影(yǐng)响，再结合历史上收储(chǔ)的影响，RU的价(jià)格有可能会更上一(yī)层(céng)楼。但是，由于整个事件的进程会非常缓慢(màn)，价格的反应不会即(jí)刻见效(xiào)。

　　供应旺(wàng)季来(lái)袭(xí) 基(jī)本面(miàn)难(nán)言乐观

　　进入6月，伴随着物候条件的(de)改变，产区全面开割(gē)上量，橡胶(jiāo)供(gōng)应旺季到来，然而天胶下(xià)游需求(qiú)并未有趋势(shì)性改善，胶价上涨动能(néng)驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投安信期货能化分析师胡华钎告诉记者(zhě)，目前(qián)全球天然橡胶供(gōng)应进入(rù)季(jì)节性(xìng)的增产期(qī)，中国(guó)云南天然橡胶(jiāo)产区加速恢(huī)复开割，预(yù)计6月中旬全面开割，海南产区(qū)已(yǐ)经全面开割，海(hǎi)外(wài)越南天然(rán)橡胶产区也(yě)全面开割(gē)，目前主要产胶国产区(qū)逐渐进入雨季，物候条件已(yǐ)经由差变好。但是由于目前天然橡胶上(shàng)游原料价(jià)格相(xiāng)对偏低，胶农割胶积极性不(bù)高，加工厂利润也偏(piān)低，工厂加(jiā)工积极(jí)性也不高。

　　大地期货(huò)橡(xiàng)胶研究员唐逸(yì)表示(shì)，后续橡胶(jiāo)供(gōng)应端(duān)将逐(zhú)步恢复正常，产量逐渐增加。目前云(yún)南产(chǎn)区大面积开割(gē)，预计后市仍有较(jiào)多(duō)降(jiàng)雨，干旱情况已得(dé)到缓(huǎn)解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对正常。窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污泰国东(dōng)北部产区逐步上量(liàng)，南部产(chǎn)出仍在低位，本(běn)周以及(jí)下周预计(jì)雨水较(jiào)多。越南、柬埔(pǔ)寨产区已大面积开割，原料(liào)数量逐步增(zēng)加。同(tóng)时根据(jù)历史(shǐ)降雨数据来看，厄尔尼诺(nuò)现象下橡胶产区降雨(yǔ)量虽然处(chù)于(yú)历史均值以下的概(gài)率较高，但由(yóu)于季节性(xìng)的因素，降雨(yǔ)绝对数(shù)量仍然(rán)能够保证。因(yīn)此，他预(yù)计后(hòu)市“厄(è)尔(ěr)尼(ní)诺”现象不(bù)会是引发(fā)行(xíng)情上涨(zhǎng)的主要(yào)因素。

　　从需求(qiú)端来(lái)看，东证(zhèng)衍生品研究(jiū)院能化(huà)高级(jí)分(fēn)析师曹(cáo)璐表示，目前轮胎厂(chǎng)家外贸(mào)订单量较为充(chōng)足，对开(kāi)工率形成一定(dìng)支撑，加上轮胎(tāi)用(yòng)原料(liào)价格处于低位，轮(lún)胎厂家开(kāi)工积极性尚可。而(ér)内销(xiāo)市场需求表现依然偏弱，各层(céng)级经(jīng)销商仍(réng)以消耗(hào)前期(qī)库存为主(zhǔ)，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆(lóng)众资讯(xùn)最新(xīn)数(shù)据(jù)显示，目前(qián)下游外贸订单(dān)充足，加之内销订单(dān)缺货现象仍存，企业排产积极性(xìng)不减(jiǎn)。半钢(gāng)胎(tāi)样本企业(yè)产能利用率为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过(guò)全钢胎厂开工小降(jiàng)，个别企(qǐ)业(yè)因内销(xiāo)出(chū)货压(yā)力加(jiā)大，为(wèi)控制成(chéng)品库存压力，存适度降负现(xiàn)象，全钢胎样(yàng)本(běn)企(qǐ)业产能利用率(lǜ)为66.34％，环(huán)比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎认为(wèi)，目前天然橡胶基(jī)本面处于供需(xū)两弱的(de)格局中，尤其是(shì)下游需(xū)求分(fēn)歧(qí)较大(dà)。“主要是不同的市场主体预期不同，但是(shì)整(zhěng)体来说此前(qián)市场对今年的预期过高(gāo)。从下游轮(lún)胎行(xíng)业来看(kàn)，今年以来国内(nèi)轮胎开工、产量(liàng)和出(chū)口(kǒu)同比数据(jù)还是不错的，反(fǎn)映国内实际(jì)需求(qiú)并不差。但是(shì)从汽车行业来看，由于(yú)汽车(chē)刺激政(zhèng)策退(tuì)出，今年国内(nèi)汽车市(shì)场相对疲软，价格战等(děng)负(fù)面消息较多，市场总体(tǐ)上偏悲观(guān)。此外(wài)，青(qīng)岛地区(qū)天然橡胶现货库(kù)存持续攀升，有些人认为是国内需求不行(xíng)，但是其实是进口(kǒu)过(guò)多(duō)导致的。”

　　在胡华(huá)钎(qiān)看来，目(mù)前主(zhǔ)要还是宏观面主导胶价(jià)走势，一方面中国经济复(fù)苏进程、人民币汇率波动；另一方(fāng)面(miàn)美联储加(jiā)息进程，以(yǐ)及(jí)美国银行危机(jī)和美债(zhài)上限问(wèn)题等(děng)。看向下(xià)半年，他认为(wèi)天然橡胶(jiāo)基本面仍然(rán)缺乏指引，只有天气和轮(lún)储仍有可能“掀(xiān)起波澜“，而(ér)宏(hóng)观面(miàn)预计比上半年好，比如美联储加息步伐暂(zàn)缓(huǎn)、国(guó)内经济回暖(nuǎn)等(děng)，因此对天然橡胶市场不宜过度(dù)悲观。

　　“短(duǎn)期(qī)市场没(méi)有明确方向，主要跟(gēn)随宏观(guān)因素(sù)波动(dòng)。”唐(táng)逸(yì)认为，“供应(yīng)端仍然(rán)是主导后市胶价走势的主要因素，随(suí)着各产区开割后(hòu)产量逐渐增加，海外恢复(fù)速度仍然偏(piān)慢，预计(jì)干胶的数量并(bìng)不(bù)会少，包(bāo)括今年交割品的数量。我们中期观点仍然偏空，后市预(yù)计(jì)存在下跌的(de)空间。”

　　曹璐则(zé)表示，在供给(gěi)端(duān)没有天气影响(xiǎng)的情(qíng)况下，后续主导胶价的因素主(zhǔ)要在需求端。从下(xià)半年来看(kàn)，外需受海(hǎi)外经济衰退和汽车半导(dǎo)体短缺影响，预计难有起(qǐ)色。外需走弱也导致(zhì)海外货(huò)源涌入国(guó)内，对国内现货端构成压(yā)力。内需(xū)方面(miàn)，春节前市场基(jī)于(yú)内(nèi)需复(fù)苏的逻辑，已经(jīng)出(chū)现一波反弹行情，但(dàn)节后市场从交易预期开始转向交易现(xiàn)实，由(yóu)于国(guó)内需(xū)求复苏(sū)不及预期，胶价因此持续承压运行。整体来看，她表示短期胶(jiāo)价(jià)基(jī)本面缺乏向上驱动(dòng)，只有(yǒu)价格的绝对低位才能刺激有效的去库和资金再次(cì)做多的意(yì)愿。后续还需继续关注(zhù)天(tiān)气(qì)端是否有扰动因素，一旦(dàn)天气(qì)出(chū)现异常(cháng)状(zhuàng)况，或将带来新(xīn)的阶(jiē)段性行情。（有删减）

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