踩上AI风口的(de)三(sān)六零，年内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路(lù)。但与(yǔ)暴(bào)涨的股价和(hé)市值(zhí)相比，公司(sī)的基(jī)本面较为糟(zāo)糕，交出了(le)回(huí)A上市后最(zuì)差年报和(hé)一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年(nián)财报，公司实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么亏(kuī)损。三六(liù)零(líng)同时发布了2023年(nián)一季报(bào)，实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示(shì)，三(sān)六零截至3月31日的股东(dōng)数达(dá)到近33万(wàn)，而截(jié)至去年(nián)底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的年报(bào)同时(shí)曝光了其重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的(de)财(cái)务(wù)数据，后者录得133亿的营(yíng)业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多(duō)投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期(qī)末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出(chū)现不同程(chéng)度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁(bì)江(jiāng)山的互(hù)联网广告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归(guī)属于上市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市(shì)回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年(nián)六个年(nián)度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收(shōu)入从徘(pái)徊到下(xià)滑。净利(lì)润的(de)表现则更差，除了(le)2019年靠(kào)着非(fēi)经常性损益(yì)撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到(dào)了2021年净(jìng)利润直接下(xià)滑七成，只录(lù)得9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六(liù)零(líng)延续亏损(sǔn)，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿(yì)的三六零进入2023年突(tū)然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模(mó)型上(shàng)有天然优(yōu)势，公司(sī)及(jí)创(chuàng)始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠道(dào)表达对大模型的看(kàn)好，传递(dì)公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚(shèn)至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如(rú)果从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六零年报和(hé)一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数(shù)投资者表示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担心下(xià)周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随(suí)着今(jīn)年(nián)以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者(zhě)人数大(dà)幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个(gè)季度(dù)保持基本(běn)不变，但到了今(jīn)年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者(zhě)涌(yǒng)入相(xiāng)反(fǎn)，一季度以股权投(tóu)资机构(gòu)为代表的十(shí)大股(gǔ)东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名(míng)单显示，一(yī)季度“北(běi)京(jīng)中关(guān)村资本基金(jīn)管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资(zī)基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘(yuán)股权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套(tào)现金额也(yě)在(zài)10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财(cái)报，也首次把其(qí)投资企业、造车新势力(lì)之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三(sān)六零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽(qì)车(chē)的增资(zī)权。具体来(lái)看，三六零全资子(zi)公司(sī)三(sān)六零私(sī)募基金拟(nǐ)将其持有的(de)对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有限(xiàn)合伙企业，对应的(de)增(zēng)资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述(shù)增资权后，三(sān)六(liù)零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发(fā)布对外投资进(jìn)展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车各(gè)股东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于对外(wài)投资进展》公告显示(shì)，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六零的持(chí)股比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的(de)估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值会(huì)否进(jìn)一步下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持(chí)有(yǒu)股权的账面值出现(xiàn)较大投资(zī)损(sǔn)失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除(chú)出售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽车带来(lái)的(de)投资亏损约9.4亿元。

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