曾号称(chēng)“广(guǎng)州第一民企”，也是最低调的“世界500强”之一的雪松控(kòng)股，早已变得大厦将倾。

　　曾经最(zuì)引以为傲，也(yě)是(shì)为雪松(sōng)系(xì)创始人张劲戴上“世界500强”“福布斯富豪榜”“中国(guó)好老板”等多个光(guāng)环的“供应链金融”业(yè)务，如(rú)今正(zhèng)式被定性为“非(fēi)法吸收公(gōng)众存款”立案查分压公式是什么，分压公式是什么意思处，其(qí)本(běn)人也被正式采取(qǔ)刑事强制措(cuò)施。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发（即雪松发展）公(gōng)告称，近日，公司无法与实际控制人张劲取得联系(xì)，无法确定其(qí)失(shī)联的具体原(yuán)因。

　　而就在(zài)5月7日(rì)，广州市公安局黄(huáng)浦分局发布(bù)公(gōng)告称，因涉嫌非法吸收公众存款，广东圆方投资有限公司(sī)（以下简(jiǎn)称“圆方投(tóu)资”）等已被立案查处。公安机关已(yǐ)对主(zhǔ)要犯(fàn)罪嫌疑(yí)人(rén)张某等(děng)人(rén)采取刑事强制措施。

　　公(gōng)安机(jī)关(guān)已依(yī)法提(tí)取相关涉(shè)案数据，并(bìng)已委托专业机构进(jìn)行(xíng)独(dú)立鉴定和(hé)司法(fǎ)审计，已对涉案相关资产予(yǔ)以查封、扣押、冻结。目前案(àn)件正在(zài)进一(yī)步侦办中。

　　企(qǐ)查(chá)查显示，圆方投资的背后正是雪松控股。种种迹象表明，“张某”也就是雪松(sōng)控股(gǔ)的实际(jì)控制人张劲。

　　噩耗(hào)传来，原本(běn)还对张劲一年(nián)多之前承(chéng)诺的理财兑付(fù)方案抱有一线希望的投资(zī)人(rén)，瞬间破防(fáng)。

　　本就股(gǔ)价(jià)不振且“披星戴帽”的*ST雪发雪上加霜，股价接连跌停三天，截至5月(yuè)10日报收3.62元/股，总市值已不足(zú)20亿元。

　　二十年登顶世(shì)界500强

　　公开资料显示，雪松(sōng)控股的前(qián)身为1997年成(chéng)立的君华集(jí)团，是一家主营(yíng)房地产的企业(yè)，总部位(wèi)于广州。

　　2007年，君华(huá)集团营(yíng)收超过30亿(yì)元，被广(guǎng)东省委省政(zhèng)府评为广东(dōng)省百强企业。张劲的野心(xīn)也随(suí)之(zhī)展露(lù)，逐步开始(shǐ)涉猎(liè)包括大宗商品、供应(yīng)链、化工产业、文(wén)旅(lǚ)等众多领域，收(shōu)购了(le)包括齐(qí)翔腾达、希努尔（即(jí)雪松发展）等(děng)上(shàng)市(shì)公司大笔股权(quán)。

　　2015年8月，张劲(jìn)重组(zǔ)了公司的产业版图，雪松(sōng)控股应运而生，资产规模(mó)迅速飙升。在张劲的构想(xiǎng)中，雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)实现“三个(gè)万(wàn)亿”目标(biāo)也只是手到擒(qín)来，即(jí)“万亿销售额、万(wàn)亿资产、万(wàn)亿(yì)市值”。

　　要知道，2015年分压公式是什么，分压公式是什么意思整个雪松系的(de)营收规模也才(cái)593亿元。

　　据(jù)公司官(guān)网介绍，雪松(sōng)控股致力于成(chéng)为全球领先的大宗商(shāng)品综合性产业(yè)集团，在全(quán)球范围内积极拓(tuò)展大宗(zōng)商(shāng)品产(chǎn)业链(liàn)，聚焦大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)资源(yuán)、供应链服务等核(hé)心领域，加(jiā)快(kuài)推动新材料、新技术创新突破，同时围绕主业(yè)布局开展产业投资(zī)及城(chéng)市综合(hé)配套(tào)服(fú)务。

　　2018年(nián)，雪松控股凭(píng)借独一无二的供应(yīng)链(liàn)业务(wù)迅(xùn)速(sù)提升(shēng)资产规模，营(yíng)收已经(jīng)翻(fān)了(le)好(hǎo)几倍，超过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在此后连续四年登榜(bǎng)。2019年，张劲被(bèi)评为中(zhōng)国最具影(yǐng)响(xiǎng)力的50位商界领袖。

　　熟悉(xī)的“理(lǐ)财兑付危机”

　　2020年1月起(qǐ)，供应链业(yè)务(wù)规模遇到“瓶颈(jǐng)”之后的雪松控股，开始打着“供(gōng)应(yīng)链(liàn)金融”的旗子(zi)，以所谓的“应收账款”为(wèi)底层(céng)资产，假借(jiè)各类金交(jiāo)所、产交所、伪金交所通道，超过350只违规(guī)“理财产品(pǐn)”面向自(zì)然人发(fā)售。

　　根据雪松高管(guǎn)和投(tóu)资者沟(gōu)通时公布(bù)数据，雪松方面(miàn)对外发行的(de)理财产品存量规模大约(yuē)在200亿(yì)元(yuán)左(zuǒ)右(yòu)，涉及投(tóu)资人约8000人(rén)。

　　然而好景(jǐng)不长，短短一年时(shí)间，雪松(sōng)信托(tuō)自2021年4月开始出(chū)现理(lǐ)财产(chǎn)品发生大面积逾期。违约之后，雪松控(kòng)股方面曾陆续发(fā)布多次口头(tóu)或书面(miàn)兑付方案，均未能实现。

　　东(dōng)窗事发前夕，雪松控股在2021年12月出具(jù)的兑付计(jì)划(huà)显示，此(cǐ)前逾期(qī)产品(pǐn)的兑付(fù)自2022年(nián)1月起陆续执行，最晚至2023年6月完(wán)成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到期的产(chǎn)品(pǐn)本金(jīn)10％；2022年(nián)3月兑付2021年9月-12月到期(qī)的(de)产品本金10％；2021年12月(yuè)前到期的(de)产品其(qí)余未兑(duì)付本金自2022年6月起分(fēn)四(sì)次(cì)兑(duì)付（6月/9月/12月(yuè)/2023年(nián)3月(yuè)），兑付比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪(xuě)松还将出台(tái)实物资产兑付(fù)补(bǔ)充方(fāng)案，供投(tóu)资(zī)者选择。

　　不(bù)过，连春节(jié)前夕的首次(cì)兑付都无法如(rú)约完成，终于点(diǎn)燃了投资人的怒火。

　　2022年除夕前夜(yè)，雪松控(kòng)股发了一(yī)封落(luò)款为董事长、实控人张(zhāng)劲的致(zhì)歉(qiàn)信，称受各种因(yīn)素影响，资产处置及回款计划未能按照预期(qī)方案落实，公司外部协调资(zī)金的努力，也(yě)未能取得(dé)实(shí)质性效果，致使(shǐ)原本定应(yīng)于当月底(dǐ)完(wán)成的兑(duì)付无法完(wán)成。

　　不(bù)一(yī)样的“配方”

　　由于理(lǐ)财产品无(wú)法兑付而暴雷，这与(yǔ)近年来恒大等房地产(chǎn)企业暴雷路径如出一辙(zhé)。

　　但不同的是，两者的底层逻(luó)辑大(dà)相径庭，更加令(lìng)人无法接受(shòu)。

　　投资人调(diào)查发(fā)现(xiàn)，这总规模200亿元、350余只理财产品背后(hòu)，构筑的是一个庞(páng)大的(de)融(róng)资网络(luò)，涉及企业数量高达63家，除了或明或暗的雪松系公司，还(hái)有大量的假央企、伪国(guó)企。而作(zuò)为底层资(zī)产的应收账款，系建(jiàn)立(lì)在涉嫌虚假的“空(kōng)转”贸易行为之上。

　　同时(shí)，深(shēn)交(jiāo)所也向雪松系两家(jiā)上市公司雪(xuě)松发展和齐翔腾达下发关(guān)注函，要求其核实(shí)媒体曝(pù)出的数(shù)十家(jiā)空(kōng)壳公司是否为公司的供应商或客户(hù)，并说明公(gōng)司是否参与雪松信(xìn)托产品底(dǐ)层资产的应收账款相关的(de)供(gōng)应链业务。

　　所谓“空(kōng)转”贸易，即做假账。换句话说，支撑这场供应链金融的底层(céng)资产原本(běn)就是雪松系(xì)自导自演的(de)一场戏。

　　雪松的供应(yīng)链业(yè)务相(xiāng)当(dāng)大一部分原本就是(shì)一场“融资性贸(mào)易”，即通过(guò)在体系内的“闭环”不(bù)断空转交易(yì)量做大(dà)规(guī)模，继(jì)而(ér)获(huò)取更(gèng)多(duō)融资，这与(yǔ)数年前大范围爆发(fā)的(de)P2P骗局(jú)如出一(yī)辙(zhé)。

　　要知道，就在几(jǐ)年(nián)前的2015年，全(quán)国范(fàn)围内(nèi)出现(xiàn)大(dà)范围股灾时，张劲曾在朋友(yǒu)圈里高调喊话。

　　“靠政(zhèng)府不如靠自己，公司(sī)员工如果有(yǒu)炒股做(zuò)杠杆爆(bào)仓(cāng)危机的，尽(jǐn)快向(xiàng)公司反映，公司提供现(xiàn)金(jīn)支持(chí)。炒(chǎo)股严重影响(xiǎng)到个(gè)人(rén)生(shēng)活的(de)，也可以分压公式是什么，分压公式是什么意思和(hé)公司提(tí)出支援。”

　　也正(zhèng)是这段话，瞬间让打工人泪(lèi)目，把这家名声不显(xiǎn)的企业名闻全国(guó)，张劲(jìn)也被冠以“中国好老(lǎo)板”的名头。

　　谁能想到，几(jǐ)年前(qián)大家心目中的“好老板(bǎn)”突然成了“老戏骨”，不仅自身难(nán)保，甚至还是(shì)利用虚(xū)构(gòu)的资产(chǎn)来(lái)套取(qǔ)员工钱财。

　　以(yǐ)至于(yú)2021年(nián)兑付危机爆发(fā)之时，雪(xuě)松及张劲本人(rén)所(suǒ)做出的承诺三番五次食言，依然(rán)有人(rén)表示(shì)愿意与(yǔ)其(qí)共度难关，直到(dào)日前公安(ān)机关立案公(gōng)告传来(lái)。

　　多(duō)人(rén)落(luò)网，资不抵债

　　需要指出的是，警方通告中所披露的圆(yuán)方(fāng)投资只(zhǐ)是雪松系金融业务的经办公司之一。

　　有知(zhī)情人(rén)士向(xiàng)观察者网透(tòu)露，由(yóu)于涉案关联公司过多，不便逐一列出，所以用“圆方投资(zī)等公司”指(zhǐ)代。

　　其表(biǎo)示，自2022年(nián)初(chū)至(zhì)今一(yī)年(nián)多，经侦部门(mén)对雪松涉嫌非法集资的调查早已在持续进行，对于(yú)张(zhāng)劲及其他(tā)多为雪松系高管的(de)控(kòng)制也早已开始。

　　从公安程序上来讲，通常公告披(pī)露此次对(duì)张劲采取刑(xíng)事强制(zhì)措施，意(yì)味着基(jī)本案(àn)情已调查(chá)清楚，对于整个雪松系公(gōng)司涉嫌非法吸(xī)收公众存款(kuǎn)案(àn)进入“收网”状(zhuàng)态(tài)。

　　从此前公开消(xiāo)息来看，雪松控股(gǔ)“失联”高管(guǎn)也远不止张劲一(yī)人。

　　4月12日，齐翔腾达(dá)公告称(chēng)，公司工作人员多次通过电话、微(wēi)信等方(fāng)式与公司董事陈晖联系，均无法与其本人(rén)取得联系，也无法(fǎ)确定其失(shī)联的具(jù)体原(yuán)因(yīn)。

　　而陈晖(huī)正是“雪松(sōng)系”派(pài)驻董(dǒng)事之一，其兼任雪松控股集团、雪松实业集团(tuán)的董事，还在(zài)广州(zhōu)雪松文化(huà)旅(lǚ)游投资(zī)有(yǒu)限公司、广(guǎng)州市雪松(sōng)互联网小(xiǎo)额贷款(kuǎn)有限公(gōng)司等数十家公司担任董事、监事(shì)等职务。

　　亦有媒体报道称，原雪松控(kòng)股副总裁(cái)、雪(xuě)松控股二号(hào)人物林伟龙(lóng)，以及曾在(zài)集团内主管资金(jīn)的头(tóu)号人物(wù)谢少(shǎo)彬等(děng)人(rén)，也在半年前就已经被(bèi)控制。

　　同时(shí)，整个雪松系(xì)的崩塌速度也与(yǔ)日俱增。

　　目前，雪松(sōng)发(fā)展由于连年亏损已经再次发布退(tuì)市风险提示。

　　另一家A股(gǔ)主(zhǔ)要上市公司(sī)齐翔腾达(dá)，也在5月4日公告(gào)称，山东能源(yuán)集团新材料公司(sī)要约收购(gòu)实(shí)施完毕(bì)，本次(cì)要约收购(gòu)系山能新材料作为(wèi)重整投资(zī)人(rén)通过重(zhòng)整程序取得(dé)齐翔集团 80％ 股权，进而(ér)间接控(kòng)制(zhì)齐翔集团所持有的上(shàng)市公(gōng)司(sī) 45.91％股份而触发，意味着齐翔腾达将易主山东国资(zī)。

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