用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段(duàn)进展明显不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友网络净(jìng)亏损3.97亿元，创(chuàng)公司2001年5月上(shàng)市以(yǐ)来单季最(zuì)大亏损；2莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义022年(nián)净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％，是2020年以来连续第(dì)三年净利下滑(huá)。与此(cǐ)对应(yīng)的是(shì)，2020年以来(lái)公司股(gǔ)价持(chí)续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型(xíng)阶段营收、净利同(tóng)步大增、股价大涨(zhǎng)的(de)同向共振，大(dà)相迥异。

　　目前，用友网络股(gǔ)价为21.61元，市值(zhí)741.9亿(yì)元。

　　上市(shì)23年来单季最(zuì)大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用友网络4月28日(rì)晚间发布2023年第(dì)一季度(dù)报(bào)告，一(yī)季度(dù)实现营业收入14.75亿元(yuán)，同比增长15.3％；归(guī)莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义属于上市公司股东(dōng)的净(jìng)亏损3.97亿元，创(chuàng)该公司2001年5月上市以来单季最大亏损。

　　此(cǐ)前，用(yòng)友网络发布(bù)的年报显(xiǎn)示(shì)，2022年公司营收92.62亿(yì)元，仅微增(zēng)3.69％；归母净(jìng)利润(rùn)2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的历史最高点(diǎn)之后，用友网(wǎng)络连续(xù)第三年净利下滑。

　　从股(gǔ)价(jià)来(lái)看，在(zài)2020年7月创下历史新(xīn)高之后，用友(yǒu)网络股价(jià)就总(zǒng)体上呈(chéng)下降趋势。

　　2022年(nián)定(dìng)增53亿

　　葛卫东等(děng)投资者(zhě)被套

　　在(zài)2022年股价大跌(diē)前，用友(yǒu)网络在股价相对高(gāo)点进(jìn)行了定增融资。此次定增吸引了(le)不少(shǎo)机(jī)构参与，包括高毅、葛卫东等知名机构(gòu)和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友网络披露(lù)定(dìng)增结果，增(zēng)发(fā)数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资约(yuē)53亿元。当时，在定增市场(chǎng)颇为活(huó)跃的私募(mù)大佬葛卫东(dōng)，也参(cān)与了定增(zēng)，投入资金约(yuē)2亿元(yuán)。

　　但在定增(zēng)结(jié)束之后，用友(yǒu)网络发(fā)布的2021年业绩明显(xiǎn)不及市场预(yù)期，2021年净利润为(wèi)7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用友网(wǎng)络的2022年各季度(dù)业绩更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿(yì)元，同比下降(jiàng)2931.14％；半年报净利润-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在此背景(jǐng)下，用友网络的股价从2022年2月37元的高(gāo)点，最低跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅近(jìn)六成。而(ér)葛卫东(dōng)的总持股数(shù)，也(yě)从(cóng)2022年一季(jì)度的7626万股(gǔ)，到2022年(nián)三季度末退出前(qián)十大股东，在(zài)此期间，其减持数量至少有4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来(lái)，用友网络股价大(dà)跌。

　　云服(fú)务转(zhuǎn)型第二阶段道阻(zǔ)且(qiě)长

　　在用友网络的发展历史上(shàng)，其1.0阶段是(shì)通过财(cái)务软件服务企业(yè)的会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信息(xī)化，现在的3.0阶段是服务企(qǐ)业的数智化。

　　具体来说，从2016年(nián)起，用友的(de)3.0-I战(zhàn)略是转型云服(fú)务业务，引领(lǐng)中国企业级服务市场。在此(cǐ)基础上，公司(sī)2020年(nián)进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目(mù)标(biāo)是构建和运营全球领先的企(qǐ)业云服(fú)务平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络(luò)正式发布了完全基于(yú)互(hù)联(lián)网(wǎng)架(jià)构的企业互联网开发平(píng)台(tái)。2017年以来，其云平台、财务云、人(rén)力云等云(yún)产品得到(dào)逐(zhú)步发展，各领域(yù)云上线运(yùn)营、逐步融合。

　　从(cóng)2017年(nián)开始，用友(yǒu)BIP经历了(le)第(dì)一个阶段的”用(yòng)友云”面(miàn)世、云平台(tái)及领域(yù)服务快速发(fā)展，第二个阶(jiē)段的统一底座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模研发(fā)和持续迭(dié)代，用友(yǒu)的BIP 3正(zhèng)式(shì)发布，用(yòng)友云(yún)进(jìn)入新(xīn)的发展阶段。

　　从公(gōng)司业务占比来看，用友网(wǎng)络云(yún)服务转(zhuǎn)型取得(dé)了较(jiào)大成功(gōng)。

　　2022年，其(qí)云服务业务实(shí)现(xiàn)收入63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占总(zǒng)营收(shōu)的比(bǐ)重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点，已成为(wèi)公司主要收(shōu)入来(lái)源并继(jì)续扩大(dà)收(shōu)入占比。

　　但从高端市场份(fèn)额(é)来看，用友却还是没有多大突破(pò)。《2021年中(zhōng)国工业软件发展(zhǎn)白皮书》显示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其中用友(yǒu)市占率达到40％。但在高端(duān)ERP市场，国产ERP软件占(zhàn)有(yǒu)率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出华(huá)为将在4月启用自己研发的MetaERP软件之后，用友网络股价(jià)直接跌停(tíng)。尽管华为(wèi)目前仅为(wèi)自(zì)用，并不(bù)一定会面向外(wài)部市(shì)场(chǎng)提(tí)供高端ERP软件，但股价的跌停，反(fǎn)应出市场对用友(yǒu)在(zài)高(gāo)端(duān)ERP软件市场竞争力信(xìn)心的严(yán)重不足，也(yě)反应(yīng)了其在(zài)高端市场的(de)进(jìn)展不佳。

　　具体到财务和股价上，在用友网络3.0转(zhuǎn)型第一阶(jiē)段，即2016年-2019年，在其营收逐(zhú)渐增(zēng)长的同时(shí)，净(jìng)利润也在同时逐(zhú)年增长(zhǎng)，且增幅远高于营收(shōu)增(zēng)幅。对应到股价上，在此期间，用友网络股价大涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段(duàn)，即(jí)2020年至今，其(qí)营收仅仅小幅增长，几乎可以说是踏步不前，净利润却(què)大幅(fú)下跌(diē)，股(gǔ)价也因(yīn)此大跌，公司莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义(sī)市(shì)值(zhí)严重(zhòng)缩水。

　　用友网络董(dǒng)事长王文京(jīng)在2022年曾表(biǎo)示(shì)，3.0阶段，用(yòng)友的(de)市值(zhí)还是有很大的(de)提升空间。但从目前的情况来看，用友3.0的第(dì)二阶段，道阻且长。

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