30年(nián)“不败”的(de)可转(zhuǎn)债(zhài)信仰，突然(rán)之(zhī)间(jiān)出现“断(duàn)崖式(shì)”崩(bēng)塌。

　　100元面值的(de)可(kě)转债(zhài)，*ST搜(sōu)特的可转债搜特转债今天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历(lì)史上从未有(yǒu)过如此(cǐ)低价(jià)可转债，与此同时，各类低(dī)价转债接(jiē)连雪崩。分析认(rèn)为(wèi)，资(zī)金开始担(dān)心退市和违约风险(xiǎn)，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天(tiān)也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持(chí)续回落，上(shàng)证(zhèng)指数今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板(bǎn)块下(xià)跌，深证成指(zhǐ)跌(diē)1.23％，创业板指数(shù)和(hé)科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿(yì)元，与前一日有所缩量。

　　行业(yè)板块方面，此前最牛的传媒娱(yú)乐领跌(diē)，大跌超4％，互(hù)联(lián)网(wǎng)、建(jiàn)筑、有色(sè)等也跌超(chāo)3％；纺织服装独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频、电力(lì)、旅(lǚ)游等行业逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北上(shàng)资金却是逆(nì)势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退市

　　带崩整(zhěng)个低(dī)价转债(zhài)市场(chǎng)

　　30年没有过的可转债(zhài)退市历史，在今(jīn)年5月一下(xià)被打破，先是(shì)*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝盾转债被告知(zhī)要退市，打破了30年来的可转(zhuǎn)债没(méi)有(yǒu)出现正(zhèng)股(gǔ)和转债(zhài)退(tuì)市的历史。接着没(méi)几(jǐ)天，*ST搜(sōu)特锁定面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而(ér)搜特(tè)转债还在交易。

　　退市危机之下(xià)，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜特转债已经暴(bào)跌(diē)19.75％。持续(xù)上演断崖(yá)式暴(bào)跌，面值100元的转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜特还在(zài)一字跌停，最新收盘价(jià)0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连(lián)的退市情形(xíng)，以及可(kě)能(néng)面临(lín)的违约(yuē)。彻(chè)底带崩了整个低价(jià)转债，过去的双(shuāng)低策略似乎也(yě)不再奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌(diē)11％，而正(zhèng)股(gǔ)思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如(rú)今又涌(yǒng)现大批价格跌破100元的低价转债，而一年前市(shì)场还在关(guān)注“消灭(miè)”100元(yuán)以下可转债，一度没(méi)有转(zhuǎn)债价格低于100元(yuán)。如今是多只接连(lián)闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪(hù)指又跌(diē)破3300点(diǎn)

　　市场近期波(bō)动(dòng)剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二(èr)在券商、银行(xíng)等金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快(kuài)速跳水。然后持续下行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早(zǎo)盘一(yī)度翻红后，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表(biǎo)示(shì)，近期市场(chǎng)波动加剧(jù)，资金(jīn)分歧较大(dà)。

　　华泰证券近日策略(lüè)点评表示，4月新(xīn)增社融、新增信贷(dài)、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预(yù)期，一季度(dù)冲量明显+票(piào)据利率下(xià)行(xíng)，数据走弱在方向(xiàng)上不(bù)超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀(yún)再现，居民中长贷在1Q脉(mài)冲式修复过后明显(xiǎn)走(zǒu)弱(ruò)，单月新增创历史新低，与地产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同(tóng)比剪刀(dāo)差微升(shēng)，基数效应外，主因C端新增存款转负(fù)；3）私人(rén)部门中长贷仍(réng)在修(xiū)复→全A非金融企业(yè)盈(yíng)利全(quán)年或(huò)拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及(jí)财报(bào)数据反(fǎn)映的制造业库存及产能(néng)周期位置看，弹性或有限。金融数据再次印证(zhèng)复苏成色需巩固，或提升(shēng)政(zhèng)策(cè)加码“恢复和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示，后(hòu)续(xù)来看(kàn)市(shì)场回落空间有限：

　　第(dì)一、4月出口仍(réng)超(chāo)预期，外需(xū)仍(réng)有韧(rèn)性。4月出(chū)口同比(bǐ)增长8.5％，好于市场预(yù)期(qī)，除基数效应外，欧(ōu)美的韧性与东盟(méng)相对强劲的(de)需(xū)求均支(zhī)撑了外(wài)需，内(nèi)需同样在修复下市场分子端边际向(x独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频iàng)好(hǎo)。

　　第二、国内(nèi)外流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会(huì)议仍然强调(diào)稳增(zēng)长，应对弱复苏下流动性大概率(lǜ)仍然维持(chí)宽松，同样仍可能有增量政策出(chū)台，对(duì)市场均是呵护而非压(yā)力；海(hǎi)外看，5月(yuè)FOMC会议后市场(chǎng)基本已定价美(měi)联储本轮加息已至顶点，仍(réng)然存在区域银行风险隐患同(tóng)时通胀(zhàng)仍在下行(xíng)下(xià)，后续海外流动性(xìng)难更紧(jǐn)，外资对国内(nèi)市场的流出压(yā)力不大(dà)。

　　总体来看，权重板块(kuài)内部的分(fēn)化，热门板块交(jiāo)易性的波动是指数(shù)调整(zhěng)主因(yīn)，但(dàn)在内需修复、外需韧(rèn)性，且国内政策呵护延续、外资流(liú)出压力不(bù)大(dà)下(xià)市场无大风险，震荡修(xiū)复(fù)延续。

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