芦哲 首席宏(hóng)观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三(sān)因素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽(hū)视的(de)因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失(shī)业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约132万(wàn)青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失(shī)业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力(lì)=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可(kě)将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳(láo)动力(lì)的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的(de)青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度由(yóu)低到高两个特(tè)点。2010年(nián)农业和(hé)工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流(liú)向较高行业，但(dàn)是(shì)知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业(yè)人(rén)口仍增加的(de)原因(yīn)。经济复苏的主力(lì)是知识密集程度(dù)较低的(de)餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的(de)生(shēng)产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构(gòu)的分化，带来青年(nián)就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来(lái)仅(jǐn)仅三年(nián)，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个(gè)点。近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是(shì)部(bù)分(fēn)群体因(yīn)就业(yè)形势恶(è)化而(ér)退出(chū)劳动市场；三是(shì)就业观念的变化(huà)导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加132万至(zhì)632万(wàn)人的(de)情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应该从先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加(jiā)只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫情后经济复(fù)苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三(sān)因(yīn)素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青(qīng)年失业率(lǜ)却(què)较去年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究(jiū)疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影响青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因(yīn)素(sù)：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三(sān)个因(yīn)素均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失业(yè)率时(shí)，经常认为失业率上升(shēng)一定(dìng)是失业增加的结果(guǒ)，这个判断(duàn)对于(yú)全年(nián)龄段失业率来说并没有问(wèn)题(tí)，因为我国的劳动力(lì)总量(liàng)（也称经(jīng)济活动(dòng)人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率(lǜ)则不能(néng)忽视(shì)分(fēn)母的变动，因为青年(nián)劳动(dòng)力(lì)波动(dòng)幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年(nián)失业(yè)人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因就是失业率的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业率变动的是失业(yè)人口数量（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计(jì)局在3月就(jiù)业数据解读时，披露(lù)了当前青年就业和失业(yè)人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有(yǒu)参(cān)与劳动力市场的(de)青年6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学(xué)生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数(shù)与去年基本持平，今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青(qīng)年失业(yè)形势好(hǎo)于(yú)去年(nián)同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动(dòng)力总量(liàng)维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失业(yè)率每提高1个(gè)点，带来(lái)32万左右的(de)新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业人口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏(xià)季毕业(yè)影响，我国青(qīng)年失业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年(nián)失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年群体由于工(gōng)作经验和技(jì)能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)数(shù)据，青(qīng)年失(shī)业主要原因(yīn)是主动(dòng)辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于(yú)35岁以(y先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案ǐ)上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工(gōng)作过的(de)失业群体在(zài)16-24岁失业人口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分(fēn)失(shī)业人群后，剩下的青年失业人(rén)口中(zhōng)，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。各年龄段失业(yè)人(rén)群(qún)中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育(yù)的(de)，这一比例在其他三(sān)个(gè)年(nián)龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大致(zhì)类似，青年人由(yóu)于(yú)年龄限制(zhì)，接受大(dà)学(xué)教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁(suì)以下就业人(rén)员的受(shòu)教育程度大幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青年(nián)失(shī)业人口的行业与青年就(jiù)业(yè)分布基(jī)本(běn)一致。青年失业人(rén)口呈(chéng)现(xiàn)出行(xíng)业聚集的(de)特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失(shī)业人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时(shí)，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业(yè)来看，青(qīng)年失业人口的行业分布(bù)是(shì)由就业分布决定(dìng)的，吸纳(nà)就业(yè)占比(bǐ)较大的行业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了较大规模(mó)的失业。因(yīn)此，在挖掘青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)来自何处之(zhī)前，需(xū)要研究青(qīng)年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和(hé)电热(rè)燃水(shuǐ)的生产供应(yīng)业，这四(sì)个行业是(shì)国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳(nà)青年就业(yè)比(bǐ)例增加(jiā)超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳(nà)青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业(yè)就业(yè)人员的受教育年限，来计算各(gè)行(xíng)业的知识密集程(chéng)度。有5个(gè)行业的平均受教(jiào)育年限在先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案(zài)14年(nián)以上，依(yī)次(cì)是：科学研究与(yǔ)技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就业流入的(de)主要行业，吸纳青年(nián)就业比例(lì)的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就(jiù)业比例(lì)变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青(qīng)年失业比例(lì)（该行业的青年失业人数/青年失(shī)业总(zǒng)人(rén)数），除以各(gè)行业的(de)青年就业比例（该行业的(de)青年就业人数/青(qīng)年就业(yè)总人(rén)数），来(lái)作(zuò)为各行(xíng)业失业率的(de)近似(shì)替代指标。以这个指标来看，知识密(mì)集(jí)型行业的青年(nián)失业(yè)率大多(duō)高(gāo)于全年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育(yù)、科(kē)研(yán)服(fú)务、公共管理等(děng)行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的(de)原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化(huà)。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发(fā)零售(shòu)业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三个行业(yè)一季度复(fù)苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知(zhī)识(shí)密集(jí)程度更高的房地(dì)产业(yè)、租赁和商(shāng)务服务(wù)业、信息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分(fēn)子(zi)端(duān)来看，当前青年失业人(rén)员增长(zhǎng)的症结在于服(fú)务业就业复苏(sū)的结(jié)构不均衡(héng)。一方面，随(suí)着(zhe)受(shòu)教(jiào)育水平的整体提(tí)高，青年就业大量流向知识密(mì)集型服(fú)务业，如教育、信息技(jì)术(shù)等行业。另(lìng)一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生活(huó)性服务业，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高的生(shēng)产性服务(wù)业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服(fú)务业就(jiù)业复苏(sū)结构分化，带来(lái)的青年(nián)失业人(rén)口和25-59岁失业(yè)人口的(de)分化(huà)。房(fáng)地(dì)产、互联网、教(jiào)育[1]等行业(yè)的一季度就(jiù)业(yè)尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业(yè)压(yā)力大；而(ér)住(zhù)宿(sù)餐饮等行业(yè)就业已(yǐ)经出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过大学教育(yù)的青年失业人口(kǒu)而言，这些(xiē)行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负(fù)增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青年劳动力可(kě)能将(jiāng)步入长期下降通道(dào)，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青年失(shī)业(yè)率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部(bù)分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明显步(bù)入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减速。新(xīn)增城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员(yuán)流动(dòng)恢(huī)复，新增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)数(shù)量会(huì)较去年有明显增长，但(dàn)可(kě)能仍然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈(chéng)现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一是低(dī)于其(qí)他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入(rù)劳动市场。二(èr)是近(jìn)年(nián)来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下(xià)降。根据今年(nián)3月统计局(jú)披露(lù)的青年就业(yè)和失(shī)业(yè)人(rén)数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进(jìn)入或(huò)有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次(cì)人(rén)口普查时，青年劳(láo)动(dòng)参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到(dào)2020的(de)十(shí)年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两年的时(shí)间(jiān)里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于此前十(shí)年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场(chǎng)，在未来经(jīng)济和(hé)就业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局(jú)曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶(è)化(huà)时(shí)，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的(de)推崇导致本科毕(bì)业即(jí)进(jìn)入就业市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会(huì)将部分青(qīng)年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加(jiā)不(bù)能(néng)完全解释青年(nián)失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济复(fù)苏而(ér)减少(shǎo)，但经济复苏难(nán)以改(gǎi)变失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失(shī)业率的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要，这也是人口长周期(qī)变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时(shí)，有必要明晰这一(yī)概念(niàn)的两个要(yào)点：一是(shì)调查失业(yè)率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的(de)就(jiù)业人口并未包含(hán)在内。因此(cǐ)，许多(duō)针对青年(nián)失业率的(de)讨论以(yǐ)全国(guó)青年人口数(shù)量(liàng)为出发(fā)点，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没(méi)有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失(shī)业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查(chá)。该项调查(chá)制度于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场(chǎng)变化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月(yuè)度劳动力调查正式在全国范围(wéi)内开展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力(lì)调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分之(zhī)一(yī)左右(yòu)。全国(guó)每月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年(nián)全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国(guó)年度人口(kǒu)调查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年(nián)一(yī)次的人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则(zé)在长表(biǎo)部(bù)分(fēn)纳入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普(pǔ)查数(shù)据进行修正，但结构数(shù)据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人。但结构数(shù)据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造(zào)业(yè)就(jiù)业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业(yè)：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司

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