中(zhōng)国金(jīn)融行业加速(sù)对外(wài)开放(fàng)，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年(nián)的“成绩(jì)单”陆续公(gōng)布：9家外资控股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均(jūn)出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批成立(lì)的摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比(bǐ)之(zhī)下，与摩根(gēn)大通证券同(tóng)期获批的野村东方(fāng)国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金融巨头均在(zài)国内拥(yōng)有外资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)面(miàn)临(lín)的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来看(kàn)，依托于各自(zì)股东资源禀赋、深入财富(fù)管理(lǐ)成为其在中国展(zhǎn)业的首要方(fāng)向。

　　来看详(xiáng)情(qíng)——

　　9家外资控(kòng)股券(quàn)商半数(shù)亏(kuī)损

　　对(duì)于(yú)国(guó)内(nèi)各(gè)家证券公司来(lái)说，除了面临行业“二八分化”的激烈态势，来(lái)自“洋(yáng)券商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日(rì)前，中证协公(gōng)布各家(jiā)券商(shāng)2022年(nián)年(nián)报(bào)/财务数(shù)据(jù)，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券(quàn)商小年(nián)”，受制于市场(chǎng)行情、成立时间(jiān)、牌照资质等问题，9家(jiā)共有(yǒu)5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞(ruì)信证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证券则延(yán)续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较(jiào)上年同期的(de)8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年(nián)因(yīn)获得(dé)外资(zī)股(gǔ)东增(zēng)持而成为外资(zī)控股券商的(de)汇丰前海证券(quàn)，业绩较(jiào)上(shàng)年(nián)出现(xiàn)明显进(jìn)步，但(dàn)仍然(rán)录得亏损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元(yuán)，同(tóng)比增长54.78％；实(shí)现净亏润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外，大(dà)和证券和(hé)星展证(zhèng)券(quàn)均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登(dēng)记，正(zhèng)式展业时间(jiān)不长。星展证(zhèng)券2022年(nián)实(shí)现营业(yè)收入8633.25万元(yuán)，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年(nián)同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步(bù)扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行业营业(yè)收入普遍下降，外资控(kòng)股券商也(yě)难以幸免。且新公司建设成本(běn)、业务费用(yòng)、员工薪(xīn)酬等支出过(guò)高(gāo)，在展业(yè)初期容易导(dǎo)致亏(kuī)损的(de)产生(shēng)。

　　与国(guó)内(nèi)大型券商相比，外资控股(gǔ)券(quàn)商仍呈(chéng)现“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因此影(yǐng)响2021年业(yè)绩(jì)的主要(yào)还是经纪(jì)、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年(nián)年报中(zhōng)表示(shì)，其当年投行业务手(shǒu)续费(fèi)及(jí)佣(yōng)金净(jìng)收入为6561.57万元，同(tóng)比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减，业(yè)务及(jí)管理费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元(yuán)。“赚少(shǎo)花(huā)多”，导致业绩出(chū)现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证(zhèng)券大(dà)赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和(hé)尚”念好了(le)中国市场这(zhè)本(běn)经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大(dà)通证券和瑞银证券均实(shí)现了营(yíng)收、净利润的双增长。

　　摩(mó)根大通证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利(lì)润2.63亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在(zài)2022年的“券业(yè)小年”可(kě)算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根(gēn)大通证券共有员工(gōng)210人(rén)，数量在(zài)行业内排名下游(yóu)，但其业绩已跻身(shēn)行业(yè)中游水平，而(ér)这只是摩根大通证(zhèng)券展业(yè)的第(dì)三个完整会计年度。

　　公(gōng)开信息显(xiǎn)示，摩(mó)根(gēn)大通证券于2019年3月获得证监会批(pī)复，成立合资(zī)证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外(wài)高桥集团、珠(zhū)海迈(mài)兰德等(děng)5家内资股东持有(yǒu)另外(wài)49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东所持股权，成为(wèi)摩根(gēn)大通证券唯(wéi)一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业(yè)务大(dà)爆(bào)发，实现(xiàn)手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示(shì)，其证券经纪业务团队成立已逾三年(nián)，2022年业(yè)务开展和运作取得进一(yī)步进展(zhǎn)，新客(kè)户开发稳步推进。摩根大通证券充分利用全(quán)球化(huà)的(de)平台(tái)优势，整合集团资源，持续关(guān)注并(bìng)开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照(zhào)的(de)合格境外机(jī)构投资者，目标客(kè)群(qún)机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突(tū)发合并

　　“一参(cān)一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也(yě)取(qǔ)得了较好(hǎo)的业(yè)绩表(biǎo)现：当期实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入(rù)中(zhōng)国时(shí)间最早的一批合资券商之一(yī)，早在2007年就已(yǐ)在(zài)国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家内资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投(tóu)行业务(wù)进步明显，当期(qī)实现手(shǒu)续费(fèi)净收入(rù)1.95亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银证券(quàn)表(biǎo)示，其(qí)在(zài)2022年完成了创业(yè)板注册(cè)制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积(jī)极筹备(bèi)并参与了沪深(shēn)交易所互联互通全球存托(tuō)凭证(zhèng)业务等(děng)。

　　值得关注的是，今(jīn)年3月，百年(nián)大行(xíng)瑞士信(xìn)贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞(ruì)信(xìn)集团和瑞银集(jí)团股(gǔ)份公(gōng)司（UBS Group）于2023年(nián)3月(yuè)19日正式宣布达成合并协议，瑞士(shì)联邦(bāng)财(cái)政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监(jiān)督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一季报(bào)时表示，对瑞信(xìn)的(de)收购交易预计在6月(yuè)底前完(wán)成。不言而喻的是(shì)，集团层面(miàn)的合并对两家外资控股券商在中国展业(yè)情况(kuàng)，也将(jiāng)造成一定影响。

　　基于此，审(shěn)计(jì)所普(pǔ)华永(yǒng)道对瑞(ruì)信证券出具了带强调事项段的无保留意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间达(dá)成协议和合并计划，截止报(bào)告日，上(shàng)述协(xié)议和合(hé)并计划的完成(chéng)日尚不明(míng)确。瑞信(xìn)证券作为瑞信(xìn)集团股份有限(xiàn)公司(sī)下(xià)属(shǔ)控股子公司(sī)，未(wèi)来的运营和财务业绩受到上述合(hé)并可能(néng)产生(shēng)的影响亦(yì)不(bù)明确，该事(shì)项表(biǎo)明(míng)存在可能(néng)导(dǎo)致(zhì)对公司(sī)持续经营能力产生重(zhòng)大(dà)疑虑的重(zhòng)大(dà)不确(què)定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于2008年的瑞信(xìn)方(fāng)正证券，系证(zhèng)监(jiān)会修订《外商参股证券公司设立(lì)规(guī)则》后首家获批的合(hé)资证券公(gōng)司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞信方正证券(quàn)增(zēng)资2.89亿元获得(dé)控股(gǔ)权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更(gèng)名为瑞信(xìn)证(zhèng)券（中国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方正(zhèng)证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股权(quán)。在该(gāi)笔(bǐ)交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但(dàn)突如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银(yín)证券和瑞信(xìn)证券(quàn)将受同一(yī)股东控制。

　　根(gēn)据《证券公(gōng)司股(gǔ)权管理规(guī)定》，证(zhèng)券公司股(gǔ)东(dōng)以及股东(dōng)的控(kòng)股股东、实际控制人参(cān)股(gǔ)证券公司的数量(liàng)不得(dé)超(chāo)过2家，其中控制证(zhèng)券公司的数量不得超(chāo)过1家。在面临“一参(cān)一(yī)控”的(de)限制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证券(quàn)的牌照或将面临“一去一(yī)留”的(de)局面。

　　深入财富管(guǎn)理破局

　　过(guò)去几年里，“财富(fù)管理(lǐ)转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外资(zī)券(quàn)商在2022年(nián)的“打法”不(bù)难(nán)发(fā)现，依托于各自资源禀赋深入财富管(guǎn)理(lǐ)成为其在中国展业的(de)首(shǒu)要方向。

　　例如(rú)，野村东(dōng)方国际证券表示，2022年其财富管理业务在(zài)原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户(hù)）”等业务持续推进的(de)基础上，新增了特色(sè)投资咨(zī)询服务(wù)（如ESG行(xíng)业咨询）、上市(shì)公司大宗减持(chí)服务、集团间(jiān)跨境业务联动等(děng)多种(zhǒng)业务(wù)模式，通过服务(wù)手段(duàn)的增加(jiā)及(jí)优化(huà)，为客户提(tí)供多维度、一(yī)站式(shì)的综合(hé)性金融(róng)解决(jué)方案。

　　后续，野(yě)村东(dōng)方国际(jì)证券(quàn)财富管理业务将定位(wèi)于“中国高端财富人(rén)群”，从产品配置、人员建设、中后(hòu)台(tái)支持以及集团跨(kuà)境合(hé)作(zuò)四个方(fāng)面入手，打造以产(chǎn)品为中心的业务(wù)核心(xīn)竞争力，持续为中国投(tóu)资者提供具有野村集团特色的高质量(liàng)财富(fù)管理(lǐ)服务。

　　在完(wán)成高(gāo)盛集(jí)团(tuán)全资持(chí)股备案后，高盛(shèng)高华在(zài)2021年底(dǐ)与北京高华(huá)签订《业务(wù)转(zhuǎn)让协议》，受(shòu)让北京(jīng)高华的所有业(yè)务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会核(hé)发新(xīn)增(zēng)证(zhèng)券经纪、证券投(tóu)资(zī)咨询、证券自营及代销金融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其将持续以(yǐ)资(zī)产配置为核心(xīn)进(jìn)行(xíng)新产品和服务的研发工(gōng)作，进一步赋能部门为在岸客户提供财富管理(lǐ)综(zōng)合(hé)解决方案，丰富客户产品(pǐn)种类选择，开展境内私人财富管理平台未来战略(lüè)规(guī)划，并进一步(bù)拓展境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续推进私募股(gǔ)权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代(dài)销第三方金(jīn)融(róng)产品并推进跨(kuà)境投资新产品的(de)研发，为(wèi)客户提(tí)供直接(jiē)对接境外(wài)资本市场(chǎng)的机会。

　　另(lìng)外，依托于外资股东打造私人(rén)财富管理业务，这在具备外资银行(xíng)股(gǔ)东背(bèi)景的(de)券商中较为多见(jiàn)。例如(rú)，汇(huì)丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公司高净值(zhí)个人客户综合财富管理业务的运作。私(sī)人财富(fù)管理(lǐ)部以汇丰前海(hǎi)证券(quàn)为平台，依托汇丰环球私人(rén)银行(xíng)，致力为高净值(zhí)和超(chāo)高净(jìng)值客(kè)户及其(qí)家族提供专业(yè)、多元及定制化(huà)的(de)资产配置服务(wù)，为客户实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家族信托(tuō)资讯业务，与4家国(guó)内头部(bù)信托公司达成战略合作。同(tóng)时(shí)，瑞(ruì)银证券在2022年重启深圳分公(gōng)司财富管理业务(wù)，依托国家对粤港澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力于(yú)发(fā)展财富管(guǎn)理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管(guǎn)理部秉持着为客(kè)户进行全方位资产配置和满足(zú)客户全(quán)生(shēng)命(mìng)周期财(cái)富(fù)管理(lǐ)的理(lǐ)念，进一步完善投资解决方案和财(cái)富规划方面的业务(wù)，一(yī)方(fāng)面积极扩充(chōng)现(xiàn)有架上策略，精(jīng)选(xuǎn)上架(jià)多支产(chǎn)品为(wèi)客户在同一策(cè)略(lüè)下提供差异(yì)化选择及多(duō)元化的投资方案(àn)。

　　外资(zī)券商(shāng)队伍不断扩大(dà)

　　随着中(zhōng)国资本市场对(duì)外(wài)开放的力(lì)度不断加(jiā)大，各外资金融机构加速了在(zài)境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准设立(lì)，公(gōng)司(sī)注册地(dì)为(wèi)北京市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿元，业(yè)务范围包括证券经纪、证(zhèng)券(quàn)自(zì)营、证券(quàn)承(chéng)销(xiāo)、证券资产管理（限(xiàn)于从事(shì)资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是，渣打(dǎ)证券是首(shǒu)家新设(shè)的外商独资证(zhèng)券公(gōng)司。就(jiù)监(jiān)管批复(fù)信息来看，渣打证(zhèng)券(quàn)由渣(zhā)打银行（香(xiāng)港(gǎng)）有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)全(quán)资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前国(guó)内(nèi)的外资控股(gǔ)券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券(quàn)均为外(wài)商独资券商。从数量上来看，外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)已(yǐ)成(chéng)为市场(chǎng)上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前(qián)还有数(shù)家外(wài)资券(quàn)商的设立申请静待审批(pī)。截(jié)至5月(yuè)5日，花旗(qí)证(zhèng)券、法巴证(zhèng)券(quàn)、日兴证券(quàn)、青岛(dǎo)意才(cái)证券等多家外(wài)资券商(shāng)的设立申(shēn)c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算请仍处于证监会审批阶段。其中(zhōng)，法(fǎ)巴证(zhèng)券和(hé)青岛意才证(zhèng)券已获(huò)第一次意见(jiàn)反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席易会满等(děng)先后在京(jīng)会见(jiàn)美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利金(jīn)融、新加坡(pō)淡(dàn)马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大(dà)利联合圣保罗银行、美(měi)国景顺和(hé)高(gāo)盛等(děng)国(guó)际金(jīn)融(róng)机构负责人。

　　来(lái)访的国际金融机构(gòu)负责人普遍表示，此次来华(huá)亲身感受到中国经济的强(qiáng)大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定(dìng)看(kàn)好(hǎo)中国(guó)经济和中(zhōng)国(guó)资本(běn)市场发展前景(jǐng)。近年来(lái)中国(guó)资(zī)本市(shì)场对外开放稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，为国际(jì)金(jīn)融机(jī)构和(hé)全球投资者带来(lái)了实实在在的机遇(yù)。各金(jīn)融机构(gòu)高度重视中国(guó)市场，将(jiāng)继续与中国深化合(hé)作，积极(jí)拓展在华业务和投资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对来自(zì)外(wài)资券商的市(shì)场竞争，国内(c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算nèi)券商(shāng)也纷纷感(gǎn)受到了挑战和机遇(yù)。例如，华西证券即在2022年年报(bào)中表示(shì)，外资机构来华展业便(biàn)利度不断提升，经营范围和(hé)监管要求实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等加(jiā)速(sù)布局(jú)，全力抢(qiǎng)滩(tān)中国证券市(shì)场，对本(běn)土证(zhèng)券(quàn)公司(sī)既带来了国际(jì)金融机构全面(miàn)参与中国(guó)资本市场(chǎng)竞争所形(xíng)成(chéng)的冲(chōng)击，也带来了通过与国际(jì)金融机构直接合作(zuò)促进(jìn)业务发展、提(tí)升(shēng)管理水(shuǐ)平(píng)的机遇。

　　西部(bù)证(zhèng)券也表(biǎo)示，当前证券行业集中度稳中(zhōng)有(yǒu)升，头(tóu)部券商竞(jìng)争优势更(gèng)趋明显，业务多元化发展(zhǎn)趋势(shì)初步形成，金融科技(jì)对行业发(fā)展理(lǐ)念的变(biàn)革和重塑不断深化，外资券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券(quàn)行(xíng)业(yè)竞争新格局(jú)正加速演变(biàn)。

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