看看周末(mò)有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五(wǔ)公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和(hé)服务业PMI均不(bù)降反升，分(fēn)别创半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来新高。其中的(de)分项指(zhǐ)数(shù)释放价格(gé)压(yā)力再度升温的警报信号(hào)：4月购(gòu)进价格创去年11月(yuè)以来新(xīn)高(gāo)，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全球的经(jīng)济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者(zhě)至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数(shù)据公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘(pán)中集体下跌；美国国(guó)债(zhài)价格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更敏感的2年期美债收益率一度(dù)较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾(céng)逼近周四(sì)所创(chuàng)一年来低谷的(de)美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近(jìn)一再表态支持继(jì)续(xù)加息后，黄金大幅回落(luò)，本月内首次(cì)收盘(pán)失(shī)守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续(xù)第二(èr)周因周五(wǔ)回落而(ér)全周(zhōu)累计(jì)由(yóu)涨转跌(diē)；工业金属总体继(jì)续下挫，在中国公布3月(yuè)精(jīng)炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高(gāo)位后，市场开(kāi)始担心中国的进口铜需(xū)求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全(quán)周(zhōu)仍(réng)累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未能延(yán)续一个月(yuè)来累计涨(zhǎng)势，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅(fú)更大，其受到美国能源部(bù)公布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行(xíng)加(jiā)息300基点

　　当地(dì)时(shí)间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅(fú)度达300个(gè)基点，高于(yú)此前(qián)市场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第(dì)二(èr)次大幅加息(xī)，今年(nián)3月，该(gāi)行也同样加息(xī)了300个基点，将基准(zhǔn)利(lì)率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多(duō)次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行在(zài)周(zhōu)四的声明中表示(shì)，此次加息主要是由于3月该(gāi)国通胀加(jiā)剧(jù)，央行未来将继(jì)续监测物价水平、外(wài)汇市(shì)场和货币(bì)总量变化，以对利率政(zhèng)策做出进一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿(ā)根(gēn)廷3月环(huán)比通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最(zuì)高(gāo)环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品(pǐn)和(hé)服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒(jiǔ)等(děng)同(tóng)比价格变化最大(dà)，涨幅(fú)均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交通运(yùn)输(shū)等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报(bào)告发(fā)布(bù)当天，阿根(gēn)廷总统府发言人(rén)加芙列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示，3月(yuè)通胀(zhàng)严重主要原因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄(é)乌冲突影响(xiǎng)上(shàng)涨(zhǎng)以及今年初阿根(gēn)廷(tíng)发生严重旱灾(zāi)等。另(lìng)一(yī)项市(shì)场预期调查(chá)报告还显示(shì)，2023年(nián)阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)认为这第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发一数字可能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭(zāo)恶(è)劣天气(qì)袭(xí)击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的多个(gè)地区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴(bào)预(yù)测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区到密西西(xī)比河谷地(dì)区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地区将受(shòu)到影响(xiǎng)，部(bù)分地区(qū)的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格(gé)斯特罗姆国际机(jī)场20日(rì)晚上因天气状况(kuàng)而临(lín)时停(tíng)飞。此外(wài)，俄克拉(lā)何马州(zhōu)19日遭受(shòu)龙卷风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣(xuān)布该(gāi)州部(bù)分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报道，当地时间20日，美国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年(nián)的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开(kāi)始主持自己的广(guǎng)播节目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播(bō)节目(mù)在保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库(kù)存支(zhī)撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油脂期货继(jì)续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析(xī)师聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外(wài)5月(yuè)可能再度加(jiā)息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱(ruò)复苏(sū)状态，油脂实(shí)际消费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍(shào)，2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出(chū)口减幅同样(yàng)小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以(yǐ)上，促(cù)进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多(duō)，最(zuì)终数量出现下滑。2月(yuè)印尼(ní)棕榈油表观(guān)消费(fèi)略增至(zhì)181万(wàn)吨(dūn)。其中(zhōng)，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨，食(shí)用和化工消(xiāo)费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时(shí)略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏(piān)低(dī)。马来(lái)西(xī)亚3月(yuè)底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对内盘偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持(chí)续去库存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差(chà)走扩至500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆油套利盘(pán)压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月(yuè)下(xià)旬印尼部分地区降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总体利于(yú)产量恢复，近期棕(zōng)榈果(guǒ)价格下(xià)跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印(yìn)度还(hái)有(yǒu)毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免(miǎn)税额(é)度，斋月后通常(cháng)是(shì)需求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕(zōng)榈油订(dìng)单。因此，短期棕(zōng)榈油(yóu)低库存支(zhī)撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈界(jiè)正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的(de)超预期(qī)去库(kù)继(jì)续支撑近月价格(gé)，但是2月(yuè)印尼(ní)产量位于历史同(tóng)期(qī)最高位(wèi)，且未(wèi)来(lái)产(chǎn)区(qū)产(chǎn)量季(jì)节(jié)性恢复(fù)，国内、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟进口受到(dào)菜油供(gōng)应压力(lì)的抑(yì)制，远端的产(chǎn)区(qū)产量恢复以及出口走弱较(jiào)为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走(zǒu)高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的(de)集中(zhōng)出口，使得国际豆油的(de)供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度消(xiāo)费暂(zàn)无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高空配(pèi)思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称(chēng)，当前国内库存较高(gāo)，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于(yú)国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海(hǎi)关数据(jù)显(xiǎn)示，3月份全(quán)国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽(suī)然(rán)短期将会逐步去库(kù)，但未来(lái)产区压力逐步(bù)体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修(xiū)复，国内也将(jiāng)会不断买船(chuán)，基差(chà)因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成(chéng)交不(bù)多，但是(shì)到船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周(zhōu)港口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去(qù)库。后续(xù)需继续关注实(shí)际消费以及(jí)买(mǎi)船(chuán)情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东地区(qū)三级菜油和一级大(dà)豆油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价(jià)差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期货农产品(pǐn)分(fēn)析师傅博表(biǎo)示，目(mù)前来看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价(jià)格(gé)跌至比豆(dòu)油便宜，以(yǐ)及目前(qián)菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜油(yóu)的利(lì)空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策执行不及预期，对于植物(wù)油消(xiāo)费增速不(bù)会(huì)像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于(yú)6月(yuè)开(kāi)始收割(gē)，7月出口开始增多(duō)，增产背景下可能(néng)再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情况来(lái)看，菜(cài)油从2月(yuè)中(zhōng)旬到(dào)现在已(yǐ)经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响(xiǎng)，上(shàng)周压(yā)榨量(liàng)为10万吨，预计后(hòu)续继续维持高位(wèi)运行。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨(zhà)厂开机，预计后(hòu)续(xù)库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上(shàng)，未(wèi)来(lái)整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上(shàng)周(zhōu)继(jì)续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量(liàng)要比3—6月少，但(dàn)是(shì)每个月维(wéi)持在(zài)24万吨以(yǐ)上的(de)水平，而且菜油进口量预计(jì)会维持高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有大幅(fú)收缩的预期。同时(shí)，菜油的(de)需(xū)求还(hái)受到棉油、玉(yù)米油等其他小(xiǎo)油种的影响，菜(cài)油(yóu)价格需要保(bǎo)持竞争力，要维(wéi)持和(hé)豆(dòu)油的低价(jià)差(chà)来(lái)刺激(jī)需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的(de)进(jìn)口盘(pán)面利润(rùn)打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端(duān)带(dài)动国内(nèi)盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格(gé)局较为(wèi)明确(què)，后期国(guó)内(nèi)的供应(yīng)也会愈发(fā)宽松。近端菜油继(jì)续维持逢(féng)高抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关注加拿大(dà)新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提示，一方(fāng)面，要关(guān)注国际(jì)市场的(de)菜籽和菜油(yóu)供应情况(kuàng)，关注是(shì)否会有(yǒu)新增供(gōng)应或者上(shàng)游成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关(guān)注国内菜油的累库情(qíng)况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下来(lái)一段时(shí)间，国内菜(cài)油价格会跟随(suí)豆(dòu)油价格波动。

　　供需(xū)格局变化(huà)致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本周(zhōu)初市(shì)场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华(huá)南油(yóu)厂恢复开机，20日(rì)后其(第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发qí)他(tā)地方油(yóu)厂也在陆(lù)续恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据傅(fù)博介绍，4月(yuè)下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高的进口量，所以(yǐ)预(yù)计(jì)大豆压(yā)榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不(bù)断过关，部分(fēn)工厂(chǎng)预(yù)计逐步(bù)恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多(duō)。由于部分(fēn)工厂仍处于(yú)缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机继(jì)续(xù)位于低位，下(xià)周开机(jī)预计将会继续恢复提升。上周库存(cún)小(xiǎo)幅(fú)累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周(zhōu)将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本周全(quán)国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况(kuàng)有望(wàng)逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华东、华北地(dì)区温(wēn)度升高，棕(zōng)榈油对(duì)豆(dòu)油(yóu)的消费替代增加，西南地区菜(cài)油对豆油的替代正在(zài)发生。一些(xiē)食(shí)品加工、饲料等(děng)领域的(de)豆油需求也会因(yīn)为豆油(yóu)价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要重点关注南(nán)国内大豆到(dào)港(gǎng)通关以及整体的开机情况。新一季美豆的播(bō)种生长情况(kuàng)将决(jué)定豆油(yóu)盘面的相(xiāng)对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需(xū)求偏弱，再加(jiā)上进口(kǒu)大豆成本下(xià)行，豆油基(jī)本面(miàn)从目前的低库(kù)存(cún)、高基差，转变为(wèi)累(lèi)库加基(jī)差下行的预期(qī)，即豆油的基(jī)本(běn)面转差(chà)。而同时，4—6月(yuè)份的(de)棕(zōng)榈油(yóu)是(shì)降库预(yù)期，菜油前期已经对自身的供应压(yā)力进行(xíng)了一波(bō)交易，目前走势(shì)跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性(xìng)来看，供应的边际变(biàn)化(huà)和需求预期都预示(shì)豆油可能是未来一段(duàn)时间三大油脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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