金融界5月22日(rì)消息 日本股(gǔ)市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高(gāo)，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最高(gāo)收盘(pán)价。今年以来(lái)，日经225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正(zhèng)接(jiē)近(jìn)十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资(zī)金是不(bù)可(kě)或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者(zhě)对日本股票(piào)需(xū)求稳健。根(gēn)据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美元）的(de)日本股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门(mén)仍(réng)然(rán)是日本股(gǔ)票的最大净买家(jiā)，年(nián)初(chū)至今的买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神(shén)巴菲(fēi)特(tè)的出手，成(chéng)为日本股市爆(bào)发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸易(yì)公司(sī)每家略高(gāo)于5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸(mào)易公司(sī)分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三(sān)井物产、住友(yǒu)商(shāng)事(shì)和丸红(hóng)。自首次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大(dà)了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露(lù)可(kě)以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前在日(rì)本持有(yǒu)的(de)股票比在美国以(yǐ)外任(rèn)何其(qí)他国家都多。今年(nián)早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗(àn)示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还(hái)在上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东(dōng)大(dà)会(huì)上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些(xiē)公司能(néng)够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票(piào)，我(wǒ)们也能(néng)很(hěn)好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资(zī)解决汇率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开(kāi)始购买了(le)，甚(shèn)至这(zhè)件事(shì)情一(yī)开(kāi)始我都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部(bù)分原因是(shì)为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的(de)接班人(rén)武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初(chū)造访(fǎng)日(rì)本东京的还有(yǒu)美国对武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义(duì)冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决(jué)定重新(xīn)在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市(shì)场的运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于5月(yuè)9日全部(bù)出(chū)炉。日本(běn)5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始(shǐ)大(dà)量(liàng)持股(gǔ)的2020财年(nián)（截至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短(duǎn)2年时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特(tè)重仓的美国(guó)苹果(guǒ)和美国可口可乐股(gǔ)票的上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格(gé)局的(de)变(biàn)化(huà)

　　国(guó)泰君安国际宏观(guān)在研报中指出(chū)在过去的三十年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为(wèi)将会(huì)撤(chè)离世界舞台的中心。但其并没(méi)有完全失去竞争优势，与此(cǐ)同时(shí)，在国(guó)际格局大变化的背(bèi)景下，日本(běn)经济的(de)边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在新的地缘政治格局下(xià)，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮演了更加重要(yào)的(de)角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了(le)边(biān)际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔细观察日本(běn)的(de)经济脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日(rì)本(běn)的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背(bèi)后有产业自(zì)身发(fā)展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全(quán)球动荡的大背景下(xià)反而成(chéng)为了(le)“避(bì)风港”。与此同(tóng)时，劳动力的(de)下(xià)滑趋(qū)势(shì)固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的(de)发展，也意(yì)味着劳动力萎缩的风险在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年(nián)来，日本监(jiān)管(guǎn)层持续推动企业经营能力的(de)改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成为改革(gé)重要(yào)抓(zhuā)手。尤其(qí)是在今(jīn)年(nián)3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布《武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义关于实现(xiàn)关(guān)注(zhù)资金成本和股价(jià)经营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值(zhí)和资本效率从而提(tí)升股(gǔ)价(jià)后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮(cháo)。

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