自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金在(zài)科创板投资上采取“越(yuè)跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资金的目(mù)光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市(shì)场行业ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科(kē)创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值(zhí)的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块性价比也(yě)在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科(kē)创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个(gè)月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿(yì)元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来，电子(zi)、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持(chí)续(xù)获得资金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面(miàn)随(suí)着(zhe)半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改善(shàn)的预期吸引资金(jīn)切(qiè)换(huàn)赛(sài)道(dào)。

　　从(cóng)科创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计(jì)算机和通信板块的(de)2023年盈利和收(shōu)入预期(qī)增速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过一里地等于多少米 一里地等于多少公里去明显改善，与此同时新(xīn)能源板(bǎn)块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50作为(wèi)成(chéng)长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从未来的(de)一致预期净(jìng)利润增(zēng)速来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出(chū)较好的(de)基本面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看(kàn)，科创50仍处于(yú)历史较(jiào)低水平，同时盈(yíng)利(lì)估值匹配度依然(rán)较优。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英(yīng)也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比(bǐ)以(yǐ)及对未(wèi)来产业(yè)的反(fǎn)应(yīng)程度，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可(kě)以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司的(de)长期(qī)成长。”华(huá)南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半(bàn)导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类(lèi)追加(jiā)列入出口管理的(de)管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国(guó)产替(tì)代加速的预期(qī)，半导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势(shì)飘红(hóng)的板块(kuài)之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这(zhè)一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰基金认为，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当(dāng)前阶段或已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较于其他(tā)半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游(yóu)新兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩(kuò)产落地时(shí)，行业(yè)进入供(gōng)过于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业具(jù)有较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回(huí)顾历史(shǐ)上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营收(shōu)增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及存储的爆发性需(xū)求由产业(yè)链(liàn)下(xià)游(yóu)传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自(zì)身产量(liàng)。叠加近(jìn)两个季(jì)度量(liàng)价(jià)持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提(tí)醒，投资(zī)者(zhě)需要警(jǐng一里地等于多少米 一里地等于多少公里)惕(tì)国(guó)际局(jú)势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科(kē)技的投资机会(huì)需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一(yī)些真正的创新落(luò)地。预计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子大概率在二(èr)季度(dù)及二(èr)季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当行业周(zhōu)期(qī)触底，科技创新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释放出来(lái)，下半(bàn)年硬(yìng)科技的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存(cún)加(jiā)速(sù)出清，营收(shōu)和(hé)利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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