看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报(bào)

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上(shàng)方(fāng)，和(hé)服务(wù)业PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分别创半年和一年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的(de)分项指(zhǐ)数释放价格(gé)压力(lì)再度升温的警报(bào)信号(hào)：4月购进价(jià)格创(chuàng)去(qù)年(nián)11月以来新高(gāo)，出厂价格创去(qù)年9月(yuè)以来(lái)新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经济(jì)学家(jiā)在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公布(bù)后，美(měi)股承压下行，主要美股指盘中集体下(xià)跌(diē)；美国国债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏(mǐn)感的2年期美债收益率(lǜ)一度较(jiào)日(rì)内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创一年来(lái)低谷的美(měi)元指数(shù)迅速抹平日(rì)内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再(zài)表态(tài)支(zhī)持继续加息后，黄(huáng)金(jīn)大幅回落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司(sī)心理关口，连(lián)续第二周因周(zhōu)五回落而全周累计由(yóu)涨转跌(diē)；工业金属(shǔ)总(zǒng)体继续(xù)下(xià)挫(cuò)，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担(dān)心中国的进口铜需求，加之全周经(jīng)济(jì)增长前(qián)景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继续(xù)回(huí)落(luò)，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大(雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间dà)，其受到美国能(néng)源部公布上周库存(cún)不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银(yín)行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前市场(chǎng)预期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二次(cì)大幅(fú)加(jiā)息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了300个基点，将基准利率从(cóng)75％上调(diào)至78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央(yāng)行(xíng)也(yě)已(yǐ)经经(jīng)历(lì)了多次加息，总(zǒng)幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明(míng)中表示(shì)，此次加息主(zhǔ)要是由于(yú)3月该国通(tōng)胀加剧(jù)，央行(xíng)未(wèi)来(lái)将继续监测物价水平(píng)、外汇市(shì)场和货币总量变化，以对(duì)利率政策做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布(bù)的(de)数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年(nián)来的(de)最高环比增速；同比通胀(zhàng)率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品和服务(wù)中，餐厅酒店(diàn)消(xiāo)费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信(xìn)、教育(yù)和交(jiāo)通运(yùn)输等方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布(bù)当(dāng)天，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要(yào)原因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄(é)乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今(jīn)年初阿根廷(tíng)发生严重旱(hàn)灾等。另一(yī)项市场预期调查报告(gào)还显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数(shù)字可(kě)能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万(wàn)人面临(lín)严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克(kè)萨斯(sī)州在内的多个地(dì)区持续遭(zāo)到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气(qì)状况，得州沿海(hǎi)地区到密西西(xī)比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄(é)河上游(yóu)到(dào)五大湖地区将受(shòu)到影响，部分(fēn)地区的洪水(shuǐ)威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯(sī)特(tè)罗姆国际(jì)机(jī)场20日晚(wǎn)上因(yīn)天(tiān)气状(zhuàng)况而临时停飞(fēi)。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死(sǐ)亡。俄克拉(lā)荷(hé)马州州长凯文·斯(sī)蒂特(tè)宣布该(gāi)州部(bù)分地区(qū)进(jìn)入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美(měi)联(lián)社报道(dào)，当地时(shí)间20日，美国保守派(pài)电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美(měi)国总统竞(jìng)选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年(nián)里，埃尔(ěr)德一(yī)直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广(guǎng)播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目(mù)在保(bǎo)守(shǒu)派中拥有(yǒu)了(le)一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力(lì)收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师(shī)聂波表示，一(yī)方面，原油下跌(diē)较(jiào)多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市场(chǎng)预期经济衰退(tuì)，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国内经济处(chù)于(yú)弱复苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量(liàng)环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但(dàn)是由于2月(yuè)工作日少(shǎo)，假期多，最(zuì)终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费(fèi)略(lüè)增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食(shí)用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕榈油库存(cún)下滑(huá)至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低(dī)，导致近月产地报(bào)价相对内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多(duō)，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数(shù)量(liàng)少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩(kuò)至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利(lì)于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出(chū)现助(zhù)于提(tí)高产量，国际豆棕(zōng)价差(chà)跌入负值，印度还(hái)有毛豆(dòu)油和毛葵油各(gè)200万(wàn)吨的(de)免税(shuì)额(é)度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近(jìn)印度也(yě)取消了棕榈油(yóu)订单(dān)。因此，短(duǎn)期棕榈油(yóu)低库(kù)存(cún)支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库可(kě)能性(xìng)较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报(bào)记者，虽然近端因为(wèi)斋(zhāi)月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超预期去库继续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位于历史(shǐ)同(tóng)期最(zuì)高位，且(qiě)未来产区产量季节性恢复(fù)，国(guó)内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压力的(de)抑制，远端的产(chǎn)区产量恢(huī)复以及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以(yǐ)上，巴西大豆(dòu)的集中(zhōng)出口，使得国际豆油(yóu)的(de)供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无明显(xiǎn)增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析(xī)称，当前(qián)国内库存较高(gāo)，产区库(kù)存较低(dī)，国内棕榈油盘(pán)面偏(piān)弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大(dà)于国内(nèi)，远月进口(kǒu)利(lì)润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期(qī)，终端(duān)消(xiāo)费仅为弱复苏，虽(suī)然(rán)短期(qī)将会逐步(bù)去库，但未来(lái)产区压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐步(bù)修复，国内也(yě)将会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人(rén)气一(yī)般(bān)，成交不多，但是(shì)到船(chuán)迟滞，令港口(kǒu)去库存(cún)加快(kuài)，基(jī)差暂(zàn)稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港口库存继(jì)续(xù)小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后(hòu)续需继续关注(zhù)实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度(dù)开启反弹，多(duō)个国家禁止(zhǐ)乌克(kè)兰出(chū)口粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同(tóng)样亏损，菜(cài)豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜油和一级大豆油现货价(jià)差也扩(kuò)大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜(cài)油(yóu)成交再度(dù)冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品(pǐn)分析师傅博(bó)表示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜(yí)，以及目前(qián)菜(cài)油的累库程度(dù)还算正常，菜(cài)油的利空阶段性(xìng)算(suàn)是(shì)交易(yì)充(chōng)分(fēn)了。但是，菜(cài)油的基(jī)本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物(wù)柴油政策执行不(bù)及预期，对(duì)于(yú)植物油消费增速不会像之(zhī)前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增多，增产背景下可能再度对价格产生(shēng)冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情(qíng)况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现(xiàn)在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周(zhōu)压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持(chí)高位运(yùn)行(xíng)。因(yīn)为进口菜(cài)油到港，以(yǐ)及(jí)压榨厂开机，预计(jì)后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周(zhōu)继续大(dà)幅累积(jī)，现为(wèi)33.4万吨，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个(gè)月维持在24万吨(dūn)以上的水(shuǐ)平，而且菜油进(jìn)口量预计会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的菜(cài)油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未知(zhī)数(shù)，总体来看，菜(cài)油的供应并没(méi)有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的(de)需(xū)求还受到棉油、玉(yù)米油等(děng)其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维(wéi)持和豆(dòu)油的低价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正(zhèng)认(rèn)为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的(de)影(yǐng)响，现货价(jià)格维持弱势，进口端带动国(guó)内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复格局(jú)较为明确，后期国(guó)内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路(lù)。后续需要重点关(guān)注加拿(ná)大(dà)新一季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面(miàn)，要关注(zhù)国际(jì)市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供(gōng)应(yīng)或者上游成本端的变化因素的影响；另一方面，要(yào)关注(zhù)国(guó)内菜油的累库情况和(hé)国(guó)内豆油(yóu)的价格，预计接(jiē)下来一段时间，国(guó)内菜(cài)油价格会(huì)跟(gēn)随(suí)豆油价格波动。

　　供(gōng)需(xū)格局(jú)变(biàn)化致豆(dòu)油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在(zài)担忧进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事(shì)件导致(zhì)周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复(fù)，下周开始(shǐ)周度压(yā)榨量明(míng)显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港(gǎng)量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨(dūn)/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供(gōng)应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可(kě)能(néng)将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不断过关，部分工厂预计逐步恢(huī)复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量(liàng)较上(shàng)周提升(shēng)较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停(tíng)机状态(tài)，预计短期开(kāi)机(jī)继(jì)续位于低位，下周开雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间机预计将(jiāng)会继续恢复提升。上(shàng)周库(kù)存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位，预计(jì)下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本周全国大(dà)豆压(yā)榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望(wàng)逐步(bù)缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目(mù)前，豆油现(xiàn)货价格比(bǐ)棕榈(lǘ)油和(hé)菜油价格贵(guì)，随着(zhe)华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区菜油(yóu)对豆(dòu)油的替代正在发生(shēng)。一(yī)些食品加工、饲(sì)料等领域的豆油需(xū)求也会因为豆油(yóu)价格(gé)过高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏(fá)亮点，下游节前(qián)备货(huò)不(bù)积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计(jì) 5月上(shàng)旬供应(yīng)将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注(zhù)南国内大豆到港(gǎng)通关以(yǐ)及(jí)整体的开(kāi)机情况。新一季美豆的播种生长情(qíng)况将决定豆油(yóu)盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为，供应增(zēng)加而(ér)需求(qiú)偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从(cóng)目前的(de)低库存、高(gāo)基差，转变为(wèi)累(lèi)库加(jiā)基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是(shì)降库预(yù)期，菜油前期已(yǐ)经对自身的供应压力(lì)进行了一波交易，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶(jiē)段性(xìng)来(lái)看，供应的(de)边(biān)际变化和需求(qiú)预期都预示豆(dòu)油可能(néng)是未来(lái)一段时(shí)间(jiān)三大油脂中(zhōng)最弱的(de)。

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