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洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估(gū)”投资范(fàn)式之(zhī)一：低估值、高分(fēn)红

　　低估值、高分红，是包括能源(yuán)链、“一带一路(lù)”和运营商在(zài)内的“中特估”方向最鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带(dài)一(yī)路”和(hé)运营商PB估(gū)值分(fēn)别处于2016年(nián)以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而(ér)即便(biàn)经历年(nián)初以来的(de)大幅上涨后(hòu)，当(dāng)前这些(xiē)板块估值(zhí)仍(réng)处于历史平(píng)均(jūn)水平附近。2）与此同时(洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤shí)，能源链(liàn)、“一带一路(lù)”和运(yùn)营商(shāng)股息率显著高(gāo)于(yú)市场整体，较(jiào)高的分红也成为其进可(kě)攻、退可守的重要支(zhī)撑。

　　二、“中特估”投资范式(shì)之二：政策(cè)的持续支撑和催化

　　政策持续支撑和催化(huà)，成为“中特估”中“一带一(yī)路”和运营商板块修复(fù)的重(zhòng)要(yào)驱动(dòng)。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周年之(zhī)际，从(cóng)沙伊和解、中(zhōng)俄深(shēn)化合作联(lián)合声明、中巴(bā)联合声明等(děng)，以及后续5月召(zhào)开在即的第三届(jiè)“一带一路”国(guó)际(jì)合作高峰论(lùn)坛，“一带(dài)一路”相关利好(hǎo)不(bù)断(duàn)，板块行(xíng)情得到催化。

　　2）运营(yíng)商：去(qù)年10月(yuè)以来，数字经(jīng)济上升为国家战略(lüè)，相关政策(cè)密集(jí)出台。今年国(guó)务院改组又(yòu)新设国家数(shù)据局。运营商作为“数字经济”的基础设施，持续得到催化(huà)。

　　三、“中(zhōng)特估”投(tóu)资范(fàn)式(shì)之三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民币升(shēng)值的全年(nián)宏观主线驱(qū)动盈(yíng)利能力修复，带动能源链整体性(xìng)上涨。1）能(néng)源产(chǎn)业链作为原材料(liào)高度(dù)依赖海外供应、同时下游需求基本集中在国内市场(chǎng)的方向之(zhī)一，将充分受益于(yú)人民币升(shēng)值的宏观趋势。2）中国经济(jì)复(fù)苏，下游(yóu)领域需(xū)求预期回(huí)暖，能源(yuán)产业链(liàn)尤其是行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿着三条(tiáo)投资范(fàn)式，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了能(néng)源链、“一带一(yī)路”和运(yùn)营商等之外，当前我们建议关(guān)注机械（造船）、交运（公(gōng)路、铁路、港口）、大(dà)型银行等细分方(fāng)向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶制造业作为国家重点支(zhī)持的战略性产业(yè)之一(yī)，近年(nián)洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤来经历了行业(yè)调整(zhěng)和产能过(guò)剩的困境，但近(jìn)期(qī)板块景气(qì)已在改(gǎi)善：一方面，随着全球航运市场需求正在增长，带来包括化学品船(chuán)与成品油(yóu)轮船的订单大幅提升。另一方面，国企(qǐ)改(gǎi)革(gé)推动造船企业重组(zǔ)整合和(hé)产(chǎn)能优(yōu)化之下，国内船舶制造业已在逐步(bù)实现结构调整和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路(lù)、港(gǎng)口）：五(wǔ)一(yī)期间各项数(shù)据恢复良好(hǎo)。业绩确定性强，承诺高(gāo)分红，类(lèi)债属性突出。经济增(zēng)速(sù)下(xià)行，高速公(gōng)路、铁路、港口资(zī)产稳健性凸显(xiǎn)，业绩成长(zhǎng)及确定性较高。同时近(jìn)几年，高(gāo)速公路(lù)及铁(tiě)路板块上市(shì)公司(sī)更加(jiā)注重投资人回报，多家公司发布(bù)股东回报计划，大幅提高分红比(bǐ)例以及(jí)承诺未(wèi)来几年高分红水平，给投资人带来确定性的高股息回报(bào)。

　　3）大型(xíng)银(yín)行：经济(jì)复苏大背景下融资需求回暖，基本面有支撑，板块估值也具备修复空(kōng)间。2023年以来，信贷需求连续三(sān)个月(yuè)超预期(qī)回暖，在稳增长(zhǎng)和扩(kuò)投资的政策(cè)基调(diào)下(xià)，后(hòu)续(xù)信贷、社融(róng)仍有望(wàng)平稳增长。此外，作为业(yè)绩稳定且高分红的(de)板(bǎn)块(kuài)，当(dāng)前(qián)银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修复空间较大(dà)。