编者按

　　本周，2023年一季报公募(mù)基金披露落幕，基金经理的调仓(cāng)路(lù)线被完整曝光。首季行(xíng)情变化以春节为轴，节后市场热点(diǎn)从复苏(sū)线(xiàn)逐渐发散到中特估、人工智能(néng)、机械制(zhì)造(zào)等多(duō)个领域，尤其是AI的里程碑式突破带火了科技一众赛道，这让一季度公募仓位顺势而为变(biàn)化明显。

　　在(zài)国内的公募基(jī)金中，科技(jì)成(chéng)长阵营中的旗手之一冯明远，目前在(zài)管的产品(pǐn)从(cóng)10只(zhǐ)缩减到6只(zhǐ)，虽然开年迄今业绩较为一(yī)般，但是(shì)在管(guǎn)规模(mó)仍维持在230亿元的(de)水平线(xiàn)上。从cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊第一季度的(de)调仓(cāng)来看，在(zài)他的成(chéng)名作信澳新(xīn)能源产业最(zuì)新季报中，保(bǎo)留了(le)上一季度的七只重仓，同时用(yòng)中(zhōng)伟股(gǔ)份、华阳集团和祥(xiáng)鑫科技替换了比(bǐ)亚迪、斯(sī)莱克(kè)和保隆(lóng)科(kē)技，可以(yǐ)看(kàn)出其坚守新能(néng)源的(de)大框架，在细分赛(sài)道中不断寻(xún)找性价比更优的领(lǐng)域。

　　对比看“常青树”老(lǎo)将朱少(shǎo)醒，一季报中(zhōng)他(tā)仅仅调换了两处(chù)标的，用金域医(yī)学(xué)和蓝晓(xiǎo)科技替换了药(yào)明康(kāng)德和瑞丰新材，特别是合(hé)成树脂板(bǎn)块的蓝(lán)晓科(kē)技成为年内大(dà)黑(hēi)马，股(gǔ)价迄今上涨超过30％，同时他保持(chí)了对喝酒吃药大类赛道中龙头的持续(xù)青睐，茅台(tái)持股量(liàng)与(yǔ)上(shàng)季持平稳居首位。而(ér)他也一如既(jì)往地表(biǎo)示，会在优质的股票里寻找(zhǎo)价值，去翻更多的石头。众(zhòng)所周知，三大白(bái)酒龙头是多(duō)位顶流的(de)最爱，“酒(jiǔ)神”之一(yī)的刘彦春在其成名作景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)中，前三大(dà)重(zhòng)仓就依次是茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液，足见其白酒(jiǔ)信仰(yǎng)之(zhī)深。

　　整(zhěng)体来看(kàn)，消费和新能(néng)源在公募基金组合配置中的压舱石地位依(yī)然稳固，同(tóng)时中(zhōng)特估、芯片(piàn)、软件、机械制造成进(jìn)攻热(rè)点，公募在经历去年的整体业绩(jì)低谷(gǔ)后，今年竭(jié)力(lì)寻求组合的α。值(zhí)得(dé)关注的是，公募名将(jiāng)们对因(yīn)ChatGPT引(yǐn)发的(de)TMT快(kuài)速走红也(yě)有冷思考。“AI产业(yè)的发展不会一(yī)蹴(cù)而就，中间(jiān)也必(bì)然(rán)会(huì)有(yǒu)曲折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块(kuài)后续波动。目(mù)前TMT板(bǎn)块的交易占比已经超过了40％。交易(yì)占比创新高代表了主线行情确(què)立，但我们认为(wèi)太阳底下没有新鲜事，过(guò)度的热情(qíng)在某个阶段也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配(pèi)次高端白(bái)酒

　　朱少醒加(jiā)仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募一哥(gē)”张坤目前在(zài)管两只(zhǐ)A股基金、两只(zhǐ)QDII基金。《红周刊》统计了其最新公(gōng)布的两只A股基金一季报(bào)，在管理时间更长的易方达蓝(lán)筹精选混合中，3月31日时(shí)前五大(dà)重(zhòng)仓的占比均超过了9.5％接(jiē)近顶配(pèi)，这其中除去(qù)腾(téng)讯外全部为(wèi)白酒，不过除去加仓茅台外，张坤减持了(le)五粮液、泸州老窖、洋河股份。相似的一幕也出现在他管(guǎn)理的(de)易(yì)方(fāng)达优质企业三年上(shàng)。

　　该基金的一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，仅是(shì)前五大的重(zhòng)仓次序有所不同，而实际上腾讯(xùn)和茅台同以占比(bǐ)9.93％并列第(dì)一位(wèi)。同时， 除去加仓茅台(tái)外，张坤(kūn)也是小幅(fú)减持了另(lìng)外三大白酒标的。再(zài)看(kàn)另外的半壁重仓股，港(gǎng)交(jiāo)所、美团、伊利、招(zhāo)行均是(shì)持续上(shàng)榜的老面(miàn)孔，惟一的变化(huà)是他(tā)用中国(guó)海洋(yáng)石油(yóu)替换了(le)上(shàng)一季的药明生物(wù)。

　　张坤在季(jì)报中(zhōng)也对调仓(cāng)思路有所阐述：“基(jī)金在一季度股票仓位(wèi)基本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了消费等行业的配(pèi)置(zhì)，降(jiàng)低了金融等行(xíng)业的配置(zhì)。个股(gǔ)方面，我们仍然(rán)持有(yǒu)商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独(dú)有偶，银(yín)华基金(jīn)的(de)明星(xīng)基(jī)金(jīn)经理李晓(xiǎo)星，在和张萍合管的银华盛世最(zuì)新季报(bào)十大重仓中，持有7只白酒股。对比(bǐ)上(shàng)一(yī)季度仅有三大白酒龙头(tóu)和古井(jǐng)贡酒来看，这一季其新进重仓了山西汾酒、顺鑫农业(yè)和舍得酒业(yè)。

　　由此(cǐ)推断，其思(sī)路可能是想利用(yòng)次高端(duān)和地产酒(jiǔ)来增(zēng)加组合的进攻弹(dàn)性。同(tóng)时，其重仓的(de)另(lìng)三只非白酒标的(de)为(wèi)爱美客、安井食品、海大集团，而这三者在(zài)上一季度(dù)就是(shì)前十中的标的。

　　对此(cǐ)，李晓星(xīng)在季报中强(qiáng)调：“复苏仍然是主线，进入(rù)二季度，改善弹性会(huì)加大(dà)。方向(xiàng)上，最看好餐饮相关链条，白(bái)酒(jiǔ)、啤酒、速(sù)冻、烘培、调味(wèi)品(pǐn)等供应链，餐饮的恢(huī)复是确定(dìng)的；其次，看好线(xiàn)下场景(jǐng)恢复后(hòu)，需求(qiú)相对刚性的医美以及消费(fèi)医疗板块。”

　　对比来看，公(gōng)募老将朱(zhū)少醒这一(yī)季将“喝酒(jiǔ)吃药(yào)”的主打(dǎ)思路体(tǐ)现得淋(lín)漓尽(jǐn)致(zhì)。白(bái)酒方(fāng)面(miàn)，贵州茅台依然是他的(de)最(zuì)爱(ài)，不过他对于另一重仓(cāng)五粮(liáng)液(yè)有所减持；医药方面，他对重(zhòng)仓表现得是有所(suǒ)取舍(shě)：首先，他选择加仓了“眼茅”爱(ài)尔(ěr)眼科，该股升至(zhì)十大重仓(cāng)股的(de)第五位；其次，他(tā)选(xuǎn)择小幅减持了创(chuàng)新(xīn)药龙头(tóu)迈瑞(ruì)医疗；此外，他用金域医学(xué)替换(huàn)了CXO龙头(tóu)的药明康德，而新(xīn)进(jìn)重仓的前者年内(nèi)目(mù)前涨幅在(zài)10％一线。

　　众所周知(zhī)，金域医学去年作为(wèi)核酸检测机构，业绩(jì)相当亮眼；而在(zài)后疫(yì)情时代，公司(sī)主营回归本源后依然亮点(diǎn)众多，作为第三方(fāng)医(yī)学检验(yàn)及(jí)病理(lǐ)诊(zhěn)断服务商，金(jīn)域医学近日率(lǜ)先推出国内首(shǒu)个国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌基因甲(jiǎ)基化检测项目(mù)，再次(cì)领跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专注赛(sài)道细(xì)分机会

　　陆彬(bīn)混搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战”光伏储(chǔ)能

　　除去(qù)上周(zhōu)率(lǜ)先交卷主(zhǔ)打产业链上游的施成(chéng)外(wài)，本周一(yī)众(zhòng)新能源高手中(zhōng)的顶流冯明远所管产(chǎn)品(pǐn)一季报全部披(pī)露，截至(zhì)4月19日收(shōu)盘，目前他所管理的6只产(chǎn)品(pǐn)维持年(nián)内小(xiǎo)幅正收益。当前冯明远在(zài)管基金中，任(rèn)职(zhí)管理最长(zhǎng)的(de)就(jiù)是代表作新能源产业股票(piào)。从(cóng)被调出的三只产(chǎn)品看，其中斯莱克的主营与新能(néng)源产业链关系不大(dà)。

　　而在新进重(zhòng)仓的三(sān)只(zhǐ)标的(de)中，占比相对最高的就(jiù)是(shì)非传统新能源(yuán)产业赛道(dào)龙(lóng)头(tóu)中(zhōng)伟股(gǔ)份，这家主营锂电池正极体研发的公司，主要产(chǎn)品(pǐn)是三(sān)元前(qián)驱体和四(sì)氧(yǎng)化三(sān)钴，从近期发布的年度业(yè)绩快报来(lái)看，公(gōng)司的主营与(yǔ)净利润(rùn)均实现(xiàn)50％以上的逆势增(zēng)长(zhǎng)。而据《红(hóng)周刊》对其(qí)季(jì)报的全面梳理，在信澳研(yán)究优(yōu)选中还出现了一只新的重仓股银(yín)邦(bāng)股(gǔ)份，这也是一家高(gāo)科技公司(sī)，主营业务中有分布式光伏发电(diàn)系统。

　　在季报总结中，他表示：“本基金的投资主要(yào)聚焦在新能源、科(kē)技、高端制(zhì)造等(děng)新兴(xīng)产(chǎn)业领域，细分板块的整体走(zǒu)势(shì)与市场(chǎng)趋(qū)同，导致本基金的净值也出现小幅震荡。对(duì)于二季度，展望(wàng)TMT板块部分公(gōng)司加入AI或数字(zì)经济等热门概念(niàn)的创新，以(yǐ)及(jí)半导体和制造(zào)业正经历触底(dǐ)反(fǎn)弹的复苏，市场(chǎng)整(zhěng)体会(huì)逐步回暖，产(chǎn)生一定正面效(xiào)应(yīng)。我(wǒ)们会(huì)继(jì)续在新(xīn)能源、科技、高(gāo)端(duān)制造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖基本(běn)面(miàn)扎实的(de)优质个股(gǔ)，自下而上(shàng)挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年股(gǔ)基状元陆(lù)彬(bīn)则是在新能源大潮中(zhōng)快速走红的类型(xíng)。天天基金网显示，早在(zài)去年底时他就已经是“双二百”的基金(jīn)经(jīng)理了(le)，而(ér)他在管的7只(zhǐ)基金今年(nián)同时段几乎全线飘(piāo)红，特别是动(dòng)态策略(lüè)混合年内(nèi)涨幅超(chāo)过10％一枝独(dú)秀。

　　以(yǐ)他在管的汇(huì)丰晋信低(dī)碳先(xiān)锋股(gǔ)票(piào)为例，最新的基金一季报显(xiǎn)示，其(qí)重仓的新能源产(chǎn)业链中股票依然为上(shàng)季的7只，它们分(fēn)别是宁德时代、亿(yì)纬锂能、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业(yè)、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然(rán)上(shàng)述标(biāo)的年初至今表(biǎo)现一(yī)般。但他此前曾公(gōng)开表示，看到了新能源类似2019年(nián)的(de)投资机会。

　　而(ér)在季报中，他表示：“从中长期维度看，新能源产业还(hái)具备较长的生命周期，不(bù)少(shǎo)细分(fēn)板块还(hái)能(néng)维持较(jiào)长时间的高速增(zēng)长(zhǎng)，而经(jīng)过市场的调整，我们看到行业中的优质公司对应2025年的盈利中枢在当前市值的投资价值。或许，新能源行业的终(zhōng)局如大部分制造业(yè)一样是一个竞争充分、利润(rùn)极度压缩的市场，但在(zài)发展(zhǎn)过程中不少公司一定(dìng)有(yǒu)一(yī)段(duàn)精彩的(de)旅(lǚ)程(chéng)。”

　　相比前(qián)两位，2019年(nián)状元刘格菘(sōng)今(jīn)年业绩开(kāi)局不顺(shùn)，最新(xīn)数据(jù)显示(shì)目前在管产品年内(nèi)回撤全(quán)部超过了10％，以他(tā)的代表作之一的(de)广发(fā)小盘成(chéng)长来看，基金一季(jì)报表明他的重仓行业配置(zhì)思路依然(rán)首(shǒu)选新能源。

　　对比分析其基金相(xiāng)关产品(pǐn)的2022年四季报和一季(jì)报，《红(hóng)周(zhōu)刊》发现他所持有的是完全一(yī)致的10只股票，虽(suī)然第一(yī)大重仓股(gǔ)依然是半(bàn)导体公司圣(shèng)邦股份，但是整(zhěng)体新能源的(de)地位(wèi)似乎(hū)进(jìn)一步稳固(gù)，比(bǐ)如晶澳科技从第三升(shēng)至第二位，隆基绿能从第(dì)六升至(zhì)第四位(wèi)。同时极为罕见的情(qíng)况是，如果(guǒ)按照保留小(xiǎo)数两位来统计，竟然所有10只标的(de)股持仓(cāng)量与上一季度(dù)保持一致。

　　就此，刘(liú)格(gé)菘在(zài)基金季报中表示：“报告期内，基金的持(chí)仓结构并没(méi)有进(jìn)行大幅度(dù)的调整，依(yī)然围绕已经建立全(quán)球比较优(yōu)势的(de)高端制造产(chǎn)业(yè)链(liàn)布局。我们对重点持仓cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊的光(guāng)伏、储能、新能源车方向保持相对乐观，投资中相信基本面优秀和增量价值积累的公(gōng)司。经过调整，行(xíng)业估值水(shuǐ)平已在历史低位，产(chǎn)业(yè)链的变化在市场定价中未被(bèi)充(chōng)分(fēn)认知和体现(xiàn)。”

　　鲍(bào)无可加仓(cāng)中(zhōng)国移动

　　姜诚精(jīng)准布(bù)局中国铁建

　　余(yú)广新进重仓海油、移动

　　除去(qù)高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘栋荣外(wài)，中泰资管的姜诚是近几年(nián)出镜相对较多的(de)基金(jīn)经理，而他的业绩(jì)特别从去年(nián)迄今颇为抗打。2023年年初(chū)以来，在他所管理的8只基(jī)金中，除去刚满两个月的(de)中泰(tài)元和价值精选(xuǎn)不纳(nà)入统计外，其余7只基金均实(shí)现了(le)正收益，特别是兴(xīng)诚价值一年持有的收益(yì)率接近(jìn)了14％，同时还有两(liǎng)只(zhǐ)基金(jīn)净值(zhí)增长也超过了10％。

　　具体以(yǐ)兴(xīng)诚价值(zhí)一年为例(lì)，对比基金四季报和今年一季(jì)度可以看出，姜诚实际上(shàng)只是微(wēi)调了一个席位，而(ér)新调进来的中国(guó)铁建恰(qià)好就是(shì)中字头中(zhōng)的典型代表公(gōng)司，该股从年初至今上涨超(chāo)过了40％。由此，该基金所重仓的(de)中字(zì)头公司达到了四家。而(ér)从相关(guān)标的的(de)年内涨跌(diē)幅来看，表现最好(hǎo)的是游戏股吉比特，最新该(gāi)股年内(nèi)上涨达到了(le)66％。

　　而(ér)在(zài)季报(bào)中，他不仅谈到了坚(jiān)守的价(jià)值投资，同(tóng)时也(yě)谈到(dào)了(le)今年大热的AI：“在海(hǎi)量信息中，我们需要重(zhòng)点关注(zhù)长期因素，淡化短(duǎn)期因(yīn)素。人工智能的发展是一个(gè)长(zhǎng)期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来的投(tóu)资机(jī)会，但可(kě)以尽量回避它带来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能低的价格买尽(jǐn)可能好的资产是我们的投资目(mù)标(biāo)。好资(zī)产的(de)标准是(shì)活得久、站(zhàn)得(dé)牢、竞争优势(shì)维持(chí)得长、平均净资产收益率高(gāo)，以(yǐ)及在(zài)好的公司(sī)治理加持下(xià)能够把长期(qī)利(lì)润转化(huà)为诱(yòu)人分红。”

　　首季(jì)接受过《红周刊》专访(fǎng)的(de)鲍无(wú)可(kě)，其投资风格同为公募(mù)中少数(shù)的深度价值。天天基(jī)金(jīn)网显示，2023年年初(chū)以来，他所管理的基金(jīn)全线飘红，6只(zhǐ)产品年内净(jìng)值增长率(lǜ)全部(bù)超过了10％。以(yǐ)他任(rèn)职回报最高的景顺长城能源基(jī)建为例，能够清晰地看到其偏爱(ài)高(gāo)估息(xī)和低估值类股票(piào)的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可(kě)当(dāng)季加仓中(zhōng)国移动大约(yuē)15万股，从而使该股从上一季的(de)第(dì)三重(zhòng)仓升至第二重仓，不过中国电(diàn)信却退出了前(qián)一季的(de)前十。同时他加仓了川投(tóu)能源、紫金矿业、华(huá)能水(shuǐ)电，新近重仓了铜陵有色和神火股份(fèn)，表(biǎo)明(míng)了其对(duì)这一(yī)类资源股格(gé)外垂青。此外，他对于小众(zhòng)的(de)中南传媒(méi)和凤凰传媒依(yī)然持续青睐(lài)。

　　在基金季报(bào)中，他表示基金仓(cāng)位基本稳定，主要增加了有色行业配置(zhì)。“当(dāng)下是AI发(fā)展初(chū)期，中国企业(yè)处于落(luò)后(hòu)位置，无(wú)论是AI核心模型的研发、新型商业模式的迭代(dài)以及(jí)底(dǐ)层芯片制造，我们都希(xī)望国内企业能(néng)在不远的将(jiāng)来迎头赶(gǎn)上。近期而言(yán)尽管(guǎn)我们认为AI非常重(zhòng)要，但当前A股市(shì)场(chǎng)基本上是基于美股映射在炒作相关(guān)题材，对于这样的行(xíng)情，需要对其可持续性保持(chí)审(shěn)慎态(tài)度。”他直言(yán)不讳。

　　而同在景顺长城的基金经理余广是2012年的(de)公(gōng)募(mù)状元，目前(qián)其(qí)担任基金经理也接近(jìn)了13年。当前，其在管的产品为4只，它们分别是核心(xīn)竞争力、核(hé)心招景混合、核心中景(jǐng)一年(nián)、核心优选一年，从今年的(de)表(biǎo)现来看，虽然所(suǒ)管产品涨幅(fú)不大，但也整(zhěng)齐划一地(dì)实现了正收益。

　　以任职回报翻(fān)四倍的核心竞(jìng)争力为例，第一季度他在前十(shí)中(zhōng)调(diào)仓(cāng)了四(sì)个席位，其(qí)中新进的公(gōng)司半数为(wèi)中字头，它们就(jiù)是中国海油和中国(guó)移动，与它们携手进入的还有安徽合力和(hé)紫金矿业。而(ér)这样的调整立(lì)竿见影，除(chú)去两只中(zhōng)字头外(wài)，后两者年(nián)内的涨幅也(yě)是超过了30％。此外，当季被其提(tí)拔为第一重仓的电动车龙头爱(ài)玛科技，cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊年(nián)内迄今的(de)涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季(jì)报中的总结(jié)与“中特估”基本吻合：“基金坚(jiān)持自下而上，看重(zhòng)公(gōng)司基本面，注重公司的核心(xīn)竞争力、高品质、长期发展，以合理或偏低的(de)估值水平(píng)买入(rù)持(chí)有。在经济复苏和企业(yè)盈利修(xiū)复的预期下，我(wǒ)们较(jiào)为看好今年(nián)的权益市场，特别是前期(qī)调整较为充(chōng)分，估值较为低(dī)估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山(shān)重仓(cāng)股(gǔ)多只翻(fān)倍(bèi)

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴(xīng)亮布(bù)局(jú)中微公司

　　与蔡嵩松(sōng)同期成名的(de)郑巍山(shān)今年业(yè)绩优(yōu)异(yì)，特别是其去年3月接手的(de)银河智联主(zhǔ)题净值快速(sù)拉升，截至(zhì)本周四的年(nián)内涨幅已经超过45％，这一水平甚(shèn)至超过(guò)了他的成(chéng)名作银河创新成长。从郑巍在(zài)管基金(jīn)的当季重(zhòng)仓(cāng)行业(yè)风格来看，除去银河和(hé)美(měi)生活还(hái)有较强的新(xīn)能源属性外，其余产品(pǐn)几乎(hū)一边倒地偏向(xiàng)了TMT领域。

　　就(jiù)以(yǐ)智联主题为(wèi)例分析，最新(xīn)的十大重仓股除去用友网络和海(hǎi)康威视外，年内最新的(de)涨幅全部(bù)超过(guò)了30％，特别是(shì)海光信息、中科曙光、卓(zhuó)易信息、大华股份均已实现了涨(zhǎng)幅翻番(fān)，而这四只(zhǐ)标的均是第一季(jì)度新近重仓的(de)公(gōng)司(sī)。同时，郑巍山所保留的(de)上一季重仓股仅有金(jīn)山办公(gōng)和国(guó)网通(tōng)信(xìn)。对比来看被调出的标的，中国长城、中望软件、中国软件等明显(xiǎn)涨幅稍逊(xùn)一(yī)筹。

　　有趣的是，郑巍山在季(jì)报(bào)总结中仅仅是寥寥(liáo)数(shù)语：“本(běn)基金严格(gé)执行基金合同的配(pèi)置范围，切(qiè)合主题(tí)，主要围(wéi)绕智慧智联、信息技术等的概念范畴展开。一季(jì)度智联主题(tí)继续增加了软件服(fú)务、信息(xī)技(jì)术的配置(zhì)比例。围绕数(shù)字经济和新的信息(xī)技(jì)术应(yīng)用展(zhǎn)开投资。二季(jì)度(dù)，将(jiāng)会继续围绕信(xìn)息技术、数字经济的范畴展(zhǎn)开(kāi)投资。”

　　当年与这两位一度遭遇(yù)非议人物同期成名的还有华安胡宜斌，作为当(dāng)年公司力捧的三(sān)位(wèi)基金经理中最年(nián)轻者，他可谓(wèi)是(shì)少年得志，但后来所管产品几经浮沉，好在(zài)今(jīn)年卷(juǎn)土重来。天天基金网数据显示(shì)，年(nián)内他所管(guǎn)理的7只基(jī)金全(quán)部涨幅超过(guò)20％，其(qí)中表现(xiàn)最好(hǎo)的还是他的成名作华安(ān)媒体(tǐ)互联网(wǎng)混合(hé)。

　　具体聚(jù)焦(jiāo)该基金，我们发现他所(suǒ)保留的(de)上一个季(jì)度重仓股只(zhǐ)有王(wáng)府井和(hé)华大九天，而将(jiāng)剩余(yú)的八个席位全部更换(huàn)。从最新的(de)标的来看，这其(qí)中(zhōng)就有近期大火的芯片新贵寒(hán)武纪。从新进重仓标的年内表现(xiàn)来(lái)看，其中中文(wén)在线的年内涨幅已经超过了180％，值(zhí)得买、浙(zhè)数文化、美亚柏(bǎi)科等标的年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)也是超过了50％。对比(bǐ)来看(kàn)，他所剔除的锦江酒店、首旅(lǚ)酒店、中国平(píng)安等公司，目前(qián)年内至(zhì)今仍然体现(xiàn)为股(gǔ)价下跌(diē)。

　　至(zhì)于大幅(fú)调仓原因，他(tā)表示：“当下我国仍处经(jīng)济结构转型时(shí)期，我们相信(xìn)未来科技创新和消费升级仍将成为经济总量增长(zhǎng)核心驱(qū)动(dòng)力，围绕产业创新、尖端技术(shù)突破、新(xīn)材料、新能源、新消(xiāo)费等领域仍将诞生大量(liàng)投资(zī)机会，在(zài)策略(lüè)上，我们已(yǐ)将挖(wā)掘、发现(xiàn)和配置基金(jīn)合同主题(tí)范围内(nèi)的科技创新和受(shòu)益(yì)于(yú)国民经济持续增长的消费及原材料放在前所(suǒ)未有高度。”

　　而当年一并成名的万家(jiā)基金名将黄兴亮，2023年(nián)一季(jì)度同样强势回归。天天基金网数(shù)据显示，他目前(qián)在管的(de)基金(jīn)年内(nèi)除去QDII外(wài)，涨幅(fú)全部(bù)超(chāo)过了10％。特别是(shì)万(wàn)家(jiā)科技(jì)创新迄(qì)今(jīn)的年内涨幅(fú)超过了25％，具体来分(fēn)析(xī)他的成名作万家行业优(yōu)选(xuǎn)。

　　基(jī)金一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，黄(huáng)兴(xīng)亮仅仅是(shì)做(zuò)出了(le)一处调(diào)整，也就是用中微公司替(tì)代了四季度末(mò)的兆易创新(xīn)。但(dàn)就是这只新进(jìn)标的，目前年内的涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保留重仓中(zhōng)年内涨幅超过70％的金(jīn)山(shān)办公交相辉映。对于当季度的调(diào)仓，黄兴亮(liàng)表示：“本基金(jīn)增持了(le)机(jī)器视觉(jué)和(hé)医(yī)疗器械行(xíng)业的部分(fēn)个股，相应地略(lüè)微降低(dī)了(le)半导体行业的持仓。截(jié)至季度末(mò)，基金持仓(cāng)仍以计算机(jī)软件和(hé)半导体行业为(wèi)主，总体(tǐ)风格(gé)偏(piān)成(chéng)长。”

　　邹曦超限重仓恒(héng)立(lì)液(yè)压

　　陈(chén)良栋布局消费电子“半壁江山”

　　从基金一(yī)季报(bào)来看(kàn)，这些相对低调的领域也开始越发受到明(míng)星(xīng)基金(jīn)经理(lǐ)们的追捧，比如(rú)融通(tōng)基金的明星基金经理邹曦，这位任职已(yǐ)经逼近15年半(bàn)的老(lǎo)将善战周期，目前在公司仍(réng)然管理(lǐ)6只(zhǐ)基金产品，其代(dài)表作是2012年开始管理、迄今任职回报(bào)超过180％的融通行业景(jǐng)气。

　　从新(xīn)出炉的季报(bào)来(lái)看，在上一季(jì)度没有单一标(biāo)的持仓比例超限后，这一季度头三大(dà)重仓(cāng)股竟然全部(bù)超过10％的比例上限(xiàn)，它(tā)们分(fēn)别(bié)是恒立液(yè)压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考(kǎo)虑后(hòu)面重仓中的汇川技术和(hé)安徽合力，虽(suī)然去年下半年以来重仓中就没有了三一重工，但(dàn)实际上在当季的重仓行(xíng)业(yè)中，机械制造是(shì)仅次(cì)于房地产的第二行(xíng)业。

　　对于调仓(cāng)的思路，他在季报中就(jiù)表示：“本季度增加了工程机械、家居、顺周期(qī)装备、医(yī)药等行(xíng)业(yè)的配置(zhì)。目前组合配(pèi)置偏(piān)向周期价(jià)值(zhí)，同时保持了科(kē)技(jì)、消费板块的(de)适(shì)度配置。组合(hé)结构主要围绕(rào)国内(nèi)经济稳增长(zhǎng)的主线展(zhǎn)开，相关配置集中在优质房地产股、地(dì)产产(chǎn)业链，以及顺周(zhōu)期装备等板块。”此外，虽然未进(jìn)重仓股前十，但(dàn)朱(zhū)少醒(xǐng)对(duì)机械(xiè)制(zhì)造的兴趣(qù)也越(yuè)来(lái)越浓，例如兰石重(zhòng)装(zhuāng)年报的十大流(liú)通(tōng)股(gǔ)股东(dōng)中，富国天惠新进上榜(bǎng)排名第(dì)六(liù)位。

　　而长城基(jī)金的明星基金(jīn)经(jīng)理陈良栋，其在(zài)圈内(nèi)以善(shàn)战高端制造板块闻(wén)名，目前(qián)他在公司所管理的(de)产品数达到了6只(zhǐ)，尤其是他(tā)参与管理的长城科创(chuàng)板两年(nián)定(dìng)开业(yè)绩亮眼(yǎn)，最新年内(nèi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长(zhǎng)的长城新(xīn)兴产业为例(lì)，可以看(kàn)到(dào)一季度与众不同的(de)一(yī)点(diǎn)是(shì)，消费电(diàn)子赛道股票在其(qí)中占据明显的数量优势。具体说来，虽然在基金十大重仓中不见耳熟(shú)能(néng)详(xiáng)的龙头(tóu)立(lì)讯(xùn)精密，但大体包(bāo)括华(huá)测导航、东(dōng)山精密、电连技术、和而泰(tài)、科大讯飞都能被划入到(dào)消(xiāo)费电子的大范畴中，也就是说(shuō)其占据了十大重仓中的半(bàn)边天。

　　他解释(shì)了看好(hǎo)的原因：“预期今年下半年(nián)或明年，消费电子会有(yǒu)一个触(chù)底回(huí)升的过程。如果叠加在(zài)汽车产业链上的(de)布(bù)局，我(wǒ)判断可能对收入利润拉动更大。消费电子的复苏可能只是一个周期的因素。”而种种因(yīn)素显示，目前该板(bǎn)块去库(kù)存可能(néng)也进入到(dào)尾声阶段，接下来苹(píng)果(guǒ)新品推出或(huò)是(shì)行业(yè)复苏契(qì)机。

　　而(ér)在高端制造这一领域中，还有不(bù)可忽视的一环就(jiù)是军工装备。同时作为成长股三大主阵营“新半军”中的重要(yào)一(yī)级，军(jūn)工虽然很难有持续(xù)性的表现(xiàn)，但也隔三(sān)差(chà)五会(huì)有亮眼的(de)输出，而(ér)华(huá)夏的(de)少壮(zhuàng)派基金经理万方(fāng)方，是(shì)圈内少数同时(shí)管(guǎn)理两只军工主题的基金经(jīng)理。

　　以万方(fāng)方(fāng)管(guǎn)理时(shí)间最长(zhǎng)的军(jūn)工安全混(hùn)合为例，实际上一季度他(tā)仅在十(shí)大重仓股中做出了一处调整，也就(jiù)是用昊华(huá)科(kē)技(jì)替代了上一季的新雷(léi)能。从整体10只标(biāo)的所属细分(fēn)来(lái)看，明显中(zhōng)航系乃(nǎi)至航空航天赛道占据优势。而这一(yī)思路(lù)在他管理的高端装备龙头乃至(zhì)全(quán)市场基金中都体现(xiàn)得颇为明显。进一步对照两只军(jūn)工主题产品，《红周刊》发现重(zhòng)叠的公司有八家(jiā)，惟二的(de)区别是高端(duān)装备(bèi)龙头中用复旦微电和西(xī)部超导替(tì)代(dài)了前者(zhě)中的钢(gāng)研高纳和昊华科技。

　　他在季(jì)报中(zhōng)的阐述思路清晰：“着重探究未来两年确定性的产业趋势和(hé)高增(zēng)长的(de)细分(fēn)赛道，组(zǔ)合构(gòu)建从2023年全年维度在高确定性(xìng)的航空发动机赛道、景(jǐng)气度弹(dàn)性(xìng)潜(qián)力较高的航天导(dǎo)弹产业链(liàn)、航空(kōng)装备(bèi)平台型企业以(yǐ)及技术禀赋和(hé)壁垒高筑的(de)新材料(liào)领(lǐng)域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文(wén)中提及个股仅(jǐn)为举例分析，不做(zuò)买卖(mài)推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊