近日，广(guǎng)发、招商(shāng)、汇添富3家基(jī)金公司旗下的中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报(bào)ETF同时公告，基金将于5月15日(rì)至19日正式发售，募集(jí)规模上限均(jūn)为20亿元，合计(jì)募集上限为60亿元。目(mù)前，作为时(shí)下热门主线的中特估行情持续发酵，市场也预(yù)期此次央企主题的ETF发售或将从(cóng)情绪面和资金面助推(tuī)中特(tè)估。

　　国企年内涨幅(fú)居(jū)前(qián)，领涨(zhǎng)板块方(fāng)向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央国企上市公司价值重估，同时，其也催化多个相关板块和(hé)个(gè)股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘，不计算年(nián)内上市新(xīn)股(gǔ)，A股整体平(píng)均(jūn)上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平(píng)均上(shàng)涨近9.61％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中(zhōng)，外资(zī)及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来(三万日元等于多少人民币多少lái)看，年内涨(zhǎng)幅居前的国企股中，传媒、计算机(jī)、通信(xìn)、家用电器(qì)、建筑装饰板块个股均值(zhí)涨(zhǎng)幅相对居前，而(ér)基(jī)础化工、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻工制(zhì)造、美(měi)容护理板块个(gè)股则表现不佳。若(ruò)分细分板块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨幅(fú)居前的方向为出版(bǎn)、影视院线、计(jì)算机设备、养(yǎng)殖业、数字媒(méi)体板块，而旅(lǚ)游零(líng)售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池板块个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国(guó)企(qǐ)股年(nián)内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注景(jǐng)气(qì)低估方向

　　随(suí)着(zhe)中特估行情发(fā)酵月余，部(bù)分高位(wèi)人气股近(jìn)期也有所调整，仅(jǐn)以本周(zhōu)（5月8日(rì)至12日）行情(qíng)统计，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝(lǚ)国际等(děng)多股回调近20％。从资金面来(lái)看，作为市(shì)场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一(yī)别此前连续6日加仓(cāng)而减持，不(bù)过，具体个股方面(miàn)，仍有不少个(gè)股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国石化(huà)、片仔(z三万日元等于多少人民币多少ǎi)癀、中国石油、设计总(zǒng)院本周累计加(jiā)仓均(jūn)在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日研报(bào)指出，现有的“中特(tè)估”概念引发的(de)估值修(xiū)复(fù)仍在演绎。短期行(xíng)情(qíng)在热点题(tí)材上体现出较高的(de)赚钱效应。长期在国企改革(gé)的深度(dù)价值挖(wā)掘方面仍(réng)有(yǒu)较大(dà)增(zēng)长空(kōng)间。结合政策方向来(lái)看，未来的投资机会(huì)主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企战略(lüè)性重组和专业化整合，以及存(cún)在优质(zhì)资产注入上(shàng)市平台或重(zhòng)组预期的板块和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善(shàn)型：此(cǐ)前(qián)基本面较弱，但因行业景气(qì)、周(zhōu)期上行等原因，近期(qī)有(yǒu)所(suǒ)改善，并有望持续向好，如(rú)建(jiàn)筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值(zhí)重估(gū)型：此前估值明显偏(piān)低，但(dàn)是受(shòu)益业务预(yù)期与估值逻(luó)辑变化，催生重估(gū)行情，如(rú)公共事业领(lǐng)域与(yǔ)三(sān)大通信运营(yíng)商等。重点(diǎn)关注(zhù)行业(yè)：船舶(bó)、建(jiàn)筑、军工(gōng)、公共事业、交运(yùn)和(hé)通信(xìn)。

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