本轮新(xīn)股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面都(dōu)非常(cháng)垃圾，虽然表面(miàn)看(kàn)看似乎(hū)都有亮点，但仔细(xì)看看(kàn)就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆(yuán)生产代(dài)工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程(chéng)工艺(yì)，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为(wèi)中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥(féi)市政府根(gēn)据集成电路(lù)产业(yè)发展规划及“芯屏(píng)器合”的产业发展战略(lüè)，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成(chéng)立至(zhì)今，晶合(hé)集成已成为国(guó)内面板显示驱(qū)动(dòng)芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品价(jià)格上涨利润来到(dào)了31.6亿(yì)，但23年开始(shǐ)下(xià)游面板行(xíng)业(yè)需求大幅(fú)下(xià)滑(huá)，公司选择(zé)了业(yè)绩最好(hǎo)的时候上(shàng)市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经(jīng)学科为(wèi)龙头，强专科(kē)、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖(gài)全国(guó)核心区域的医疗(liáo)服务(wù)网。服务(wù)病种涵(hán)盖神经学科各(gè)类(lèi)脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利率算比较低的那(nà)一(yī)档，未来主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个人感觉比如几个(gè)国企(qǐ)医(yī)院（不(bù)论是收入增(zēng)速还是估(gū)值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥(yōng)有高精密(mì)狭缝式(shì)涂布模(mó)头产品的设计、研(yán)发(fā)和生产及涂布技术产业化整体解决方案能力的高新技(jì)术(shù)企业。高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的(de)核心部件(jiàn)，涂(tú)布是继制备正负极(jí)浆料完成后的(de)下一道工(gōng)序(xù)，是锂电(diàn)池生产前段(duàn)工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在(zài)21年(nián)爆发(fā)，22年业绩更进一步(bù)，但行业(yè)基本见顶，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司(sī)只(zhǐ)是生(shēng)产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非(fēi)常低(dī)，公司(sī)未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位(wèi)于(yú)浙江绍(shào)兴，是(shì)一(yī)家(jiā)专注于功率、传感(gǎn)和(hé)传输应用领域，提(tí)供(gōng)模(mó)拟芯片及模(mó)块封装(zhuāng)的(de)代工服务(wù)的制(zhì)造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为起点，向下(xià)延伸到模(mó)组封装，为国内(nèi)外客户提供一站(zhàn)式(shì)代工解决方案，为功率、传感和传输等领域(yù)的半导(dǎo)体产品公司提供完整(zhěng)生产制造(zào)平台(tái)，支持客户(hù)研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于规(guī)模扩大太快，折旧(jiù)研(yán)发投入初期非常高(gāo)，因此(cǐ)利润(rùn)大(dà)幅(fú)亏损，好(hǎo)不容(róng)易快(kuài)熬出头了(le)（资本(běn)支出高峰在(zài)22年结束(shù)），公(gōng)司也预期23年底会转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是要比那些已经规模化完成有利润的公(gōng)司大得多，且公司(sī)过于(yú)依赖(lài)中芯国际(jì)，未来还有可(kě)能面临同业竞(jìng)争(zhēng)而收回许可(kě)的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太(tài)乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主要从(cóng)事(shì)分散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及(jí)销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其(qí)混(hùn)纺织物的(de)染色(sè)和印花，经分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分(fēn)终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不到，下游服(fú)装行业景(jǐng)气度也七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图(yě)一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立(lì)以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务(wù)领域，为(wèi)客户提供(gōng)相(xiāng)关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被(bèi)用(yòng)友网络(luò)收购后，公司继续(xù)独立经(jīng)营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整(zhěng)车(chē)厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提(tí)供营(yíng)销与后市场服务领域(yù)的(de)数智化解决方案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集(jí)团旗下子公(gōng)司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随着人均保有(yǒu)量(liàng)的增(zēng)长(zhǎng)，公司行(xíng)业前(qián)景不算(suàn)很(hěn)差，但公司自(zì)身技术含量较(jiào)低，产(chǎn)品以车企营销系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都靠(kào)销售(shòu)，且汽车行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力工程技术服务及地理信息技术服务。电力(lì)工程技术服务占主营(yíng)业务收入(rù)比重超过(guò)80％，是公司主要(yào)收入和(hé)利润来(lái)源(yuán)。电力工程技术服(fú)务主要系为电网企业、工商业企业电力相(xiāng)关工程(chéng)提(tí)供规划咨询、设计、工程(chéng)建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司(sī)，主要是电(diàn)力工程技术服务(wù)收入(rù)为主，比较(jiào)依赖(lài)内蒙和浙(zhè)江地区的(de)国家电网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施(shī)工业(yè)务，所以应(yīng)收(shōu)款高，坏账(zhàng)多(duō)，现金流差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机(jī)、物联网等领域提供射频(pín)前(qián)端的芯片设计公(gōng)司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设(shè)计(jì)和销售。慧智微具备全套射(shè)频前端(duān)芯(xīn)片设计能力和集成化模(mó)组研发能力，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为(wèi)核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设(shè)计能力，产品(pǐn)系(xì)列覆盖(gài)的通信频(pín)段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户(hù)提供无(wú)线(xiàn)通信射频前端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组(zǔ)公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍(kǎn)单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要是大量研(yán)发投入，但高研(yán)发下，公司(sī)毛利率极低，远低于同行(xíng)业公(gōng)司(sī)，但即便(biàn)这(zhè)样，估值却(què)一路上升到150亿(yì)，在(zài)IPO之前大(dà)量机构（近40家）参(cān)股（未(wèi)来解(jiě)禁后都会(huì)成(chéng)为抛售(shòu)的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价(jià)值在哪里，但现在(zài)风口，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家(jiā)主(zhǔ)要从事(shì)防空预警雷达研(yán)发(fā)、生产(chǎn)、销售和服务(wù)的国家级高新技术(shù)和专(zhuān)精特新“小巨人(rén)”企业(yè)。公(gōng)司产(chǎn)品主要包括雷达(dá)及(jí)配套装(zhuāng)备(bèi)，重点(diǎn)供应(yīng)国(guó)内军方客户(hù)和军工集团(tuán)。成立至今，航天南(nán)湖已(yǐ)成为我国防空预(yù)警雷达主要生产(chǎn)单(dān)位之一。

　　军工雷达(dá)企业(yè)，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年(nián)虽然收(shōu)入增长较快，但利润远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年，且关联(lián)交(jiāo)易占比(bǐ)越(yuè)来(lái)越高，对于这(zhè)种(zhǒng)客(kè)户不透(tòu)明度极(jí)高的(de)军工企(qǐ)业，实在无法(fǎ)判断未来的(de)价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互(hù)联网数字化虚拟商(shāng)品综合(hé)服务提(tí)供商，主要为移动互(hù)联(lián)网相关场景客(kè)户提供移动互联网数字化虚(xū)拟商品七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图聚合运营、融(róng)合运营、分发运(yùn)营等综合运营服务，为(wèi)物联网相关场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬(yìng)件(jiàn)方案(àn)、场景应用等(děng)综(zōng)合解决方案及云(yún)终端解决方案(àn)，并(bìng)根据客户需(xū)求提(tí)供(gōng)定制化的运营支撑服务及技(jì)术服务。一家售(shòu)卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商(shāng)，其主要(yào)盈利模式是(shì)获得购销差价或服(fú)务(wù)佣(yōng)金(jīn)，占公司总收(shōu)入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公(gōng)司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过去几年(nián)看起来不(bù)错，但(dàn)公司(sī)现金流越来越差，且互(hù)联网(wǎng)流(liú)量已经见顶，大(dà)互联网公司越(yuè)来越(yuè)不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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