5月12日晚间，江铃(líng)汽车公告宣布(bù)，公(gōng)司在(zài)2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权(quán)转让交(jiāo)易终止(zhǐ)，而此前(qián)约(yuē)定的交易(yì)对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重(zhòng)汽是江铃汽车在(zài)2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原计划在(zài)重(zhòng)卡行业(yè)“大展拳脚(jiǎo)”的(de)江铃汽车却因(yīn)此背上了包袱。江铃重(zhòng)汽在8年间亏损(sǔn)额度超过20亿(yì)元(yuán)。而且江(jiāng)铃汽车此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾现金(jīn)为江铃重卡(kǎ)“输(shū)血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止，也(yě)意味着江铃汽车前后(hòu)耗了两年的(de)“瘦(shòu)身(shēn)”行动(dòng)依旧以失败告终。

　　审(shěn)批未在约定时间完成

　　这笔交易要追溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾披露，拟以不(bù)低于(yú)7.64亿(yì)元的价格，通(tōng)过山西(xī)省产权交易(yì)市场公开挂牌方式，出售全资子公司(sī)江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在(zài)全球(qiú)生产(chǎn)销售(shòu)重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并(bìng)报(bào)表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述股(gǔ)权挂牌公告期于2021年8月9日期限届满(mǎn)，交易(yì)股权出售征集(jí)到一名意(yì)向受让方，符合上述要求的沃(wò)尔沃卡车(chē)成(chéng)了接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车(chē)也按照相(xiāng)关交(jiāo)易规则支付了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经(jīng)协商一致，就出售交(jiāo)易股权签(qiān)署了(le)《关(guān)于(yú)江铃重型汽车有限公司100％股(gǔ)权的股权转(zhuǎn)让协议》，确定就目标(biāo)股(gǔ)权支付的基准价款(kuǎn)为(wèi)人民币约7.81亿(yì)元(yuán)。

　　不过，江(jiāng)铃汽车(chē)5月12日公告(gào)称，该笔交易需要获得国(guó)资管(guǎn)理(lǐ)有权单位(wèi)的批准，但(dàn)由(yóu)于交皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表易(yì皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表)所需的政府审批事项未能在约定的时间内(nèi)完(wán)成(chéng)，项目双方(fāng)经协(xié)商一致，同意(yì)终止交易(yì)。

　　这笔交易前后耗时(shí)长达2年(nián)之久，但最终仍以失(shī)败告终。需(xū)要提及的是，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)命运颇为坎坷，此次交易已经(jīng)是其历史上第三次转手。

　　成为(wèi)“财(cái)务黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃(líng)重汽(qì)前身是(shì)山西(xī)省汽(qì)车工(gōng)业集团。作为一家老牌国营(yíng)企业，该公(gōng)司主(zhǔ)要组装(zhuāng)生产重(zhòng)型卡车(chē)与(yǔ)货车，但由于经营(yíng)不善陷入(rù)发(fā)展(zhǎn)困境(jìng)，在2007年第(dì)一次(cì)被重组。中国兵器装备集团及中国长安汽(qì)车(chē)集(jí)团有限公(gōng)司，将太原重汽(qì)重(zhòng)组(zǔ)为太原长安重汽，作为(wèi)长(zhǎng)安(ān)汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能被盘活(huó)。太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽(qì)2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量为(wèi)439辆。到2012年第一(yī)季度，太原(yuán)重汽的(de)净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以(yǐ)实现正(zhèng)常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车却对太原(yuán)重汽产生(shēng)了兴趣(qù)，该(gāi)公司在2012年7月(yuè)以不超(chāo)过(guò)2.7亿元的价格(gé)，从(cóng)长安手中接(jiē)手太原长安重汽(qì)的全部股(gǔ)权，并于2013年1月将其更名(míng)为(wèi)江铃重汽(qì)。

　　当(dāng)初，江铃汽车(chē)进入重卡领域的意图是实现商用车全覆(fù)盖。2013年，江(jiāng)铃汽车(chē)曾表示，最终将建(jiàn)成年产10万(wàn)辆重(zhòng)型载货(huò)车、10万台发动机的大型重卡企业，达产后主(zhǔ)营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡市(shì)场和客户洞察不足，经营状况并不(bù)尽如人(rén)意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计(jì)销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重(zhòng)汽、一汽(qì)解放等头部企业的单月销量，就(jiù)已超(chāo)过江铃(líng)重汽几年的销量总(zǒng)和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽(qì)车不(bù)再披露有(yǒu)关江铃重(zhòng)卡的销(xiāo)量数(shù)据(jù)。

　　销量严重拖后腿，江铃重(zhòng)汽(qì)俨然成(chéng)为(wèi)“财务(wù)黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财报数据(jù)显示，截至2020年12月31日(rì)，江(jiāng)铃汽车重型汽(qì)车相(xiāng)关业务累(lèi)计亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最(zuì)为严重(zhòng)，超5亿元。而(ér)且2021年(nián)，江铃重汽仍然(rán)呈现(xiàn)亏(kuī)损状态，1月(yuè)净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿(yì)元，总资产为(wèi)7.99亿(yì)元，处于(yú)资不抵债的(de)状(zhuàng)态。因此，2021年后，江铃重汽(qì)停止(zhǐ)了所有的产销工(gōng)作(zuò)。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还对(duì)江铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的现金增资。这一举(jǔ)动的主要目的是降(jiàng)低江铃(líng)重汽的(de)资产负(fù)债率，便(biàn)于(yú)吸引外部(bù)投资进(jìn)入，利于江铃(líng)重汽进行(xíng)业(yè)务重组。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实(shí)际(jì)上，江铃(líng)汽车自身近年来日子也不(bù)太好(hǎo)过(guò)。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车分别实现(xiàn)营(yíng)收(shōu)330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母净利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表(biǎo)面上(shàng)看，盈利(lì)状况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这两年(nián)间，江铃汽车收到的政府扶(fú)持资金就达到(dào)5.16亿(yì)元和9.07亿元，这(zhè)几(jǐ)乎撑起了其当年的(de)净利润。而(ér)扣除非经常(cháng)性损益后(hòu)，江铃汽车在这两年(nián)的扣非(fēi)归母(mǔ)净利润分别为2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿(yì)元。

　　而且江(jiāng)铃汽车(chē)在这两年现金(jīn)流状况也不佳。在2020年(nián)，其经营活(huó)动(dòng)现金(jīn)流(liú)净(jìng)额(é)还达(dá)到36.98亿元(yuán)，到(dào)了2021年即(jí)降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且(qiě)今年一季(jì)度(dù)，这一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽车营(yíng)收(shōu)为75.26亿元(yuán)，较上年同(tóng)期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿(yì)元，较上年(nián)同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告(gào)吹，江铃重汽这一“包(bāo)袱”仍然背(bèi)在(zài)江铃汽(qì)车肩上。而江(jiāng)铃汽车此次(cì)也表示，江铃重汽已(yǐ)暂停生产和(hé)销售，当前主要(yào)开支为员工薪酬和(hé)设备维护等费用。“未来公(gōng)司仍将(jiāng)继(jì)续积极推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面(miàn)称。

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