本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成份指数(shù)基金和万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人(rén)士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因(yīn)素，不(bù)过随着公募基(jī)金加速(sù)布局，增量资金(jīn)不断涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前(qián)北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发(fā)起(qǐ)式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北(běi)证50指数(shù)基(jī)金(jīn)产(chǎn)品成(chéng)功获(huò)批，工(gōng)银(yín)瑞信基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金四家(jiā)公募基(jī)金公(gōng)司拿到批(pī)文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)产品也是(shì)以(yǐ)发起式(shì)的形式(shì)设(shè)立。

　　截(jié)至目(mù)前(qián)，除博时基(jī)金(jīn)旗下(xià)产(chǎn)品正(zhèng)在发(fā)行外(wài)，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月(yuè)27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块(kuài)中业(yè)务相关度较(jiào)高的同(tóng)类股票(piào)，具有(yǒu)较(jiào)大估值提升(shēng)空间。随着市场流动性(xìng)的增强(qiáng)和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投(tóu)资价值显著。

　　为什么球星都觉得梅西是最佳rong>首批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)相继(jì)成(chéng)立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数为负，其中年内平(píng)均收(shōu)益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持(chí)续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截(jié)至5月12日(rì)，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观(guān)维度来(lái)看(kàn)，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流(liú)动性(xìng)逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基金人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公司业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利(lì)润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司(sī)净利(lì)润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续三年(nián)实现利润(rùn)正增(zēng)长。北(běi)交所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大(dà)成(chéng)北交所两年定开年内收益(yì)为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩获(huò)正收(shōu)益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精(jīng)选两(liǎng)年定开年内(nèi)回(huí)报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价(jià)值，多位(wèi)业内人士(shì)认为(wèi)，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，不过正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展(zhǎn)的依(yī)然是市(shì)场本身较(jiào)差的流动性问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了(le)继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场有必(bì)要(yào)完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市(shì)场交易，通过沪(hù)深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟(gōu)。不过(为什么球星都觉得梅西是最佳guò)，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公司(sī)被显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)目前估值已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)的平(píng)均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水(shuǐ)平(píng)对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北(běi)交所公司(sī)今年以来依然延续了较(jiào)快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以来北交(jiāo)所出(chū)了不少(shǎo)政策(cè)利好，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业(yè)务细则》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交易(yì)费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数(shù)体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是加(jiā)大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市(shì)场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给上来了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整(zhěng)个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加优质供给是(shì)市场长期发展的(de)基(jī)石(shí)，这使(shǐ)得他们选择(zé)优(yōu)质中小专精特新企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着(zhe)宏观经济(jì)触底回升，和北交所快(kuài)速(sù)发(fā)展，投资机(jī)会(huì)应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推进和(hé)投资者(zhě)关注度提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系(xì)修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋(qū)势已经初露端倪，部(bù)分专(zhuān)精(jīng)特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被(bèi)低估标的，未来(lái)随(suí)着北交(jiāo)所改革(gé)的(de)不断推(tuī)进和投(tóu)资者关(guān)注度提升(shēng)，北(běi)交所流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权(quán)重、低估值(zhí)的(de)公司获得重估(gū)可能性较大。

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