海通证券首席经济学家荀玉根表(biǎo)示，在全面注册(cè)制背景(jǐng)下(xià)如何(hé)对(duì)上市公司(sī)进行估值，有两个变化(huà)。第一个变化，因为(反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序wèi)是全面(miàn)注册(cè)制(zhì)，所以(yǐ)从上市公司角度(dù)来讲，数量会变多。同时池子里的鱼(yú)变多(duō)了。投资到鱼(yú)多的地方钓(diào)鱼，以前在老的发行制度(dù)背景下，有一(yī)些公(gōng)司被迫去海外(wài)上市，A股的(de)投资者错过了他们成(chéng)长的红利。在全面注册制背(bèi)景(jǐng)里，这些(xiē)鱼都留在(zài)自己的(de)池塘里，所以(yǐ)从钓鱼的角度讲，我们(men)是有希望钓到一些大鱼(yú)。第(dì)二(èr)个变化，从本身(shēn)的投资维度来(lái)讲，也(yě)是充(chōng)满了(le)挑战，因为全面(miàn)注册制里确实有大鱼，同时有小(xiǎo)鱼(yú)、小虾，所以投资(zī)中(zhōng)专业性的(de)要求更高(gāo)一些(xiē)。全(quán)面注册(cè)制背景(jǐng)下，A股市场未来(lái)呈现的特点是(shì)个股和公(gōng)司之间(jiān)的分化会加大，投(tóu)资的(de)专业(yè)性会变得更强一点。

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