看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月(yuè)美国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均(jūn)不(bù)降反升，分别创半(bàn)年和一年(nián)来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项(xiàng)指数释放价格(gé)压力再度升温的(de)警报信(xìn)号：4月购(gòu)进价(jià)格创去年11月(yuè)以(yǐ)来新高，出厂(chǎng)价格创(chuàng)去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全(quán)球(qiú)的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)居高不下(xià)。PMI数据(jù)重燃(rán)价(jià)格压力(lì)的通胀(zhàng)担忧，数(shù)据公布后，美股承压下(xià)行，主要美股指盘(pán)中(zhōng)集体(tǐ)下跌；美国(guó)国债价格(gé)跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利率更敏感的(de)2年期美债收益率(lǜ)一度(dù)较(jiào)日内低位(wèi)回(huí)升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四(sì)所(suǒ)创一年(nián)来低谷(gǔ)的美元指数迅速(sù)抹平(píng)日内跌幅(fú)转涨，刷新日高(gāo)。

　　在(zài)美联(lián)储官(guān)员最近(jìn)一再表态支持继续加息后(hòu)，黄金(jīn)大幅回落，本(běn)月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关(guān)口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中(zhōng)国(guó)公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市(shì)场开(kāi)始(shǐ)担心(xīn)中国的进(jìn)口铜需求，加(jiā)之全(quán)周经济增长前景的(de)担忧(yōu)，伦(lún)铜(tóng)连(lián)跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴的(de)伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油(yóu)周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累(lèi)计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大(dà)，其受(shòu)到美(měi)国(guó)能源部公布上(shàng)周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根(gēn)廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同(tóng)样加息了300个(gè)基点，将基准利(lì)率从(cóng)75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根(gēn)廷央行在(zài)周四(sì)的(de)声明中表示，此(cǐ)次加(jiā)息主要是(shì)由(yóu)于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测(cè)物价(jià)水平、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以对利(lì)率(lǜ)政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒等同比价(jià)格变化最大，涨幅均(jūn)超(chāo)过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等(děng)方(fāng)面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统(tǒng)府(fǔ)发(fā)言(yán)人加芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主(zh卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗ǔ)要(yào)原因包括国际大宗(zōng)商(shāng)品价(jià)格受(shòu)俄乌(wū)冲突影(yǐng)响上(shàng)涨以及今年初阿(ā)根廷发生严重(zhòng)旱灾(zāi)等(děng)。另一项市场预期调查报告(gào)还(hái)显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认(rèn)为这(zhè)一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超1500万(wàn)人(rén)面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美(měi)国得克(kè)萨斯州(zhōu)在内的多(duō)个地区持续遭到恶劣(liè)天气袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的风(fēng)险(xiǎn)。风(fēng)暴(bào)预测中心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风(fēng)和(hé)龙卷风等(děng)天气状况，得(dé)州(zhōu)沿(yán)海(hǎi)地区到密西西比(bǐ)河谷(gǔ)地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部(bù)分(fēn)地区的洪(hóng)水威(wēi)胁增加。得州圣安(ān)东尼(ní)奥国际机场(chǎng)和奥(ào)斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国(guó)际机场20日(rì)晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯(sī)蒂特(tè)宣(xuān)布该州(zhōu)部分(fēn)地区(qū)进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网援引美(měi)联社报道，当地时间(jiān)20日，美国保守派电台(tái)主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的(de)美国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国有线(xiàn)电视(shì)新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年(nián)，他开始(shǐ)主持自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广播(bō)节目在(zài)保守派(pài)中拥有了一(yī)批追随(suí)者。

　　低库存支(zhī)撑棕(zōng)榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新(xīn)低(dī)。

　　申银万国(guó)期货(huò)油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市(shì)场(chǎng)重回原油(yóu)需求逻(luó)辑，美国经(jīng)济数据较差，市场预(yù)期经济衰退(tuì)，另(lìng)外(wài)5月(yuè)可能再度加息。另一方面(miàn)，国内经(jīng)济处于(yú)弱复苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产(chǎn)量恢(huī)复潜力高(gāo)。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小于(yú)历史(shǐ)月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美(měi)元(yuán)/吨以上，促(cù)进(jìn)棕榈油出口(kǒu)，但(dàn)是由于(yú)2月工作日少，假期(qī)多，最(zuì)终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消(xiāo)费略增至(zhì)181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物柴油消耗(hào)82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化(huà)工消(xiāo)费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低(dī)于(yú)110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈油库(kù)存下滑至264万(wàn)吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月(yuè)底棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存同样偏低(dī)，导(dǎo)致近月产地(dì)报(bào)价相对内盘偏强(qiáng)，近月(yuè)进口(kǒu)倒挂较多(duō)，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数(shù)量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印尼部分(fēn)地(dì)区(qū)降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价(jià)格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后(hòu)通常(cháng)是需求淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈油订单。因(yīn)此，短(duǎn)期(qī)棕榈油低库存支撑价格(gé)，但中长(zhǎng)期产地累库可能性(xìng)较(jiào)大。”聂波说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂油料分析师陈界正告诉期(qī)货日报记者，虽然近端因为斋月的(de)原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期(qī)去库继续(xù)支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最(zuì)高位，且未(wèi)来(lái)产区产量季节性恢复，国(guó)内、印度高库存(cún)，欧盟(méng)进口(kǒu)受到(dào)菜油供应压力(lì)的抑制，远端的产区产量(liàng)恢复以及(jí)出(chū)口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经(jīng)转负(fù)，POGO价差走高至(zhì)200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足，国内消费(fèi)以及印(yìn)度消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢(féng)高空配(pèi)思路。

　　国内方面(miàn)，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当(dāng)前国内库存较高，产区库存(cún)较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内(nèi)，远月进口利(lì)润倒(dào)挂维持在(zài)-300附(fù)近。但是4月(yuè)18日给(gěi)出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲(pí)软，去库不(bù)及(jí)预(yù)期(qī)，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步去库，但未来产区压(yā)力逐步(bù)体现，预计进口利(lì)润将会逐步修复，国内也将会不断(duàn)买(mǎi)船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市(shì)场人气一(yī)般，成交不多，但是到(dào)船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港(gǎng)口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及(jí)买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜(cài)油价格再度(dù)开启反弹，多个国(guó)家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油230卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗9价(jià)差扩(kuò)大(dà)至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油(yóu)现货价差也扩(kuò)大(dà)至240元/吨左右(yòu)，但(dàn)是自从(cóng)菜(cài)豆油现货(huò)价差(chà)由(yóu)负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析(xī)师傅博表示，目前来(lái)看，菜(cài)油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随(suí)着(zhe)菜油(yóu)现(xiàn)货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累库程度还(hái)算正常，菜(cài)油的(de)利空阶段(duàn)性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油的(de)基本(běn)面并未转好(hǎo)。

　　“多个国(guó)家生(shēng)物柴(chái)油政策执行不及预期，对(duì)于植物(wù)油消费增速不会像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增多(duō)，增产背景下可能再(zài)度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情况来看(kàn)，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜籽集(jí)中(zhōng)到(dào)港的(de)影响，上(shàng)周压榨量为10万(wàn)吨(dūn)，预计后(hòu)续继续(xù)维持高(gāo)位运行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机(jī)，预计(jì)后(hòu)续库存(cún)将(jiāng)开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未(wèi)来整体(tǐ)的菜籽(zǐ)供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口(kǒu)库(kù)存上周继续(xù)大幅(fú)累积，现(xiàn)为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维持(chí)高(gāo)位(wèi)，特别是6—7月(yuè)份的(de)菜油进口量预计偏(piān)大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未(wèi)知数，总体(tǐ)来看，菜油(yóu)的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其他小油种的(de)影响(xiǎng)，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力(lì)，要(yào)维持和(hé)豆油的(de)低价差来刺激(jī)需求。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的(de)进口盘面利润打(dǎ)开，未(wèi)来(lái)菜油将不断(duàn)到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜油供应(yīng)压力(lì)的影响，现货价格维持(chí)弱(ruò)势，进口端带动国(guó)内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜籽供应(yīng)恢复格(gé)局较为明确(què)，后期国(guó)内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛(pāo)空的思(sī)路(lù)。后续(xù)需要重点关注加拿大新一季菜(cài)籽播种(zhǒ卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗ng)生长情况。

　　傅(fù)博(bó)提示，一方面，要(yào)关(guān)注国际市场的菜(cài)籽(zǐ)和菜油供(gōng)应情况(kuàng)，关(guān)注是否会有新增供应或者上(shàng)游成本端的变化因素的影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油(yóu)的累(lèi)库情况和国(guó)内豆油(yóu)的价(jià)格(gé)，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜油(yóu)价格会跟随豆(dòu)油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初(chū)市(shì)场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后(hòu)其他(tā)地(dì)方油(yóu)厂也在(zài)陆续(xù)恢复(fù)，下周开始周(zhōu)度压榨量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍(shào)，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大(dà)豆(dòu)到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回(huí)升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分(fēn)工厂预计(jì)逐(zhú)步恢(huī)复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停(tíng)机状态(tài)，预计短期开机继(jì)续(xù)位于低位(wèi)，下周开机(jī)预计将会继续恢复提升。上周库存(cún)小幅累(lèi)库，现为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位(wèi)，预计下(xià)周将会继续累库。现货(huò)市场(chǎng)乏(fá)善可陈，预计(jì)本周(zhōu)全国大豆压榨(zhà)量(liàng)将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的(de)需(xū)求并不乐(lè)观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华东(dōng)、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的(de)消费(fèi)替代增加，西南地区菜油对豆油的(de)替代正在(zài)发生。一些食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油需求也(yě)会因为(wèi)豆(dòu)油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下(xià)游节前备货不(bù)积极，贸易(yì)商采(cǎi)购心态(tài)谨慎(shèn)。预计 5月上(shàng)旬供应(yīng)将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期(qī)需要(yào)重点关注南(nán)国内大豆(dòu)到港通关以及整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定(dìng)豆(dòu)油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大(dà)豆(dòu)成本下行(xíng)，豆油基本面从目前的低库(kù)存、高基差，转变为累(lèi)库(kù)加基差下(xià)行(xíng)的预期，即豆油的基本(běn)面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜(cài)油前期已经(jīng)对自身的供应压(yā)力(lì)进行了一波交易，目前走势跟随豆油(yóu)波(bō)动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来看，供(gōng)应(yīng)的边际变化和需求(qiú)预(yù)期都预示(shì)豆油可能(néng)是未来一(yī)段时间(jiān)三大(dà)油脂中(zhōng)最(zuì)弱的(de)。

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