今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有基金经(jīng)理关注，而(ér)公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的(de)观点(diǎn)和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报基金，一(yī)季(jì)度(dù)主要(yào)投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以来业绩(jì)最(zuì)领先的主动权益(yì)基金。同时，较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军基(jī)金一季(jì)度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多(duō)位明(míng)星(xīng)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能(néng)板(bǎn)块的带动下(xià)，走(zǒu)出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报(bào)成(chéng)为2023年表现最强的主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外(wài)引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的(de)突飞猛(měng)进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务的人工(gōng)智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极回报(bào)基(jī)金一季度主要投(tóu)资在人工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算(suàn)力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产业仍(réng)出现在其(qí)前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进了长川科(kē)技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回(huí)报的头号重(zhòng)仓(cāng)股中微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度(dù)末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票(piào)仓位一度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺安(ān)成长并没有太大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去(qù)年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来(lái)的科(kē)技大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片(piàn)板块的两大细分领域(yù)，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行(xíng)周期，随(suí)着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕，在(zài)今年一(yī)季度拐(guǎi)点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度库(kù)存水平接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　马斯克会加入中国国籍吗24px;'>马斯克会加入中国国籍吗　同时(shí)我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是(shì)未来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极(jí)限施压(yā)之后，进一步(bù)的(de)制(zhì)裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加(jiā)速(sù)扩产成熟(shú)制(zhì)程(chéng)，另一方面在国(guó)内设备厂商的配合下，继(jì)续(xù)研发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了(le)一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行(xíng)周期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极回报(bào)去(qù)年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投(tóu)资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模(mó)均(jūn)出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规(guī)模暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管(guǎn)理基金(jīn)的(de)总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投(tóu)研的副总，市(shì)场上管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一(yī)季度(dù)主要对对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示(shì)，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和人工智能(néng)领域提提供以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主要(yào)产品包括内(nèi)存接口等(děng)。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全球(qiú)布(bù)局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模(mó)块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立(lì)讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在(zài)一季(jì)度退出兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了(le)加仓半导体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多(duō)，A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性马斯克会加入中国国籍吗的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)在当年弱市(shì)环(huán)境(jìng)下斩获超47％的(de)收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)一季(jì)报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路(lù)径(jìng)。从股票持(chí)仓来(lái)看，一季(jì)度末(mò)该基金股票市值占基金(jīn)总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一(yī)种(zhǒng)积极的态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配置(zhì)港股比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点(diǎn)布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年(nián)底，朱红裕整体做了(le)一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航(háng)信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航光电则退出前(qián)十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报(bào)中写道，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持(chí)了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行业(yè)，同时(shí)，我们(men)亦(yì)在一季度末期逐步(bù)逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了(le)一定的(de)超(chāo)额收益，但(dàn)市场的(de)博弈程度(dù)超出了我们(men)的预期(qī)，导(dǎo)致对部分行业的定价出现(xiàn)了(le)较为显(xiǎn)著的偏离。我们(men)将基于中长(zhǎng)期的行业(yè)研究视野，逆(nì)势而行。

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