大家好(hǎo)，简单(dān)看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一(yī)个基金经(jīng)理，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本为新能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合外，其他三只产品也(yě)基本重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季(jì)度的操作中，本基金(jīn)总(zǒng)体(tǐ)把握(w李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译ò)住了(le)市场的节(jié)奏(zòu)变化和结构转换，降低了(le)新能 源板块的(de)配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合(hé)调整取得了明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估(gū)值体系(xì)所代(dài)表的传(chuán)统(tǒng)实体(tǐ)行业正在被市(shì)场一部分(fēn)“聪明钱”定价(jià)，后续可(kě)能成(chéng)为市(shì)场最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通(tōng)股(gǔ)票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后市(shì)怎么(me)走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短(duǎn)期(qī)高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次(cì)出(chū)现持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底(dǐ)的电力设(shè)备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的(de)行情，最大(dà)单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获(huò)利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四(sì)波行情，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策(cè)略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译业趋(qū)势以政(zhèng)府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形成。本次(cì)大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值(zhí)的情况下(xià)，叠加(jiā)上述基本面风险因(yīn)素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出(chū)现集(jí)中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模式。

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