公(gōng)募(mù)基金一季报募(mù)集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模(mó)，再度(dù)成为(wèi)主动(dòng)权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密集披(pī)露(lù)期(qī)，顶流基金(jīn)经理调仓路径和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤的管(guǎn)理规(guī)模超880亿元，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中(zhōng)国(guó)海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿级基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中免(miǎn)、药明康德。另(lìng)一(yī)位(wèi)700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康威视(shì)，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份(fèn)。

　　张坤：在可积(jī)累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年(nián)持有、易方达优质(zhì)精(jīng)选混合(hé)（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一(yī)季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元(yuán)，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤(kūn)的基(jī)金(jīn)管理规模超(chāo)越葛兰，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末(mò)保持了高仓位运作，4只基金的权益(yì)资产仓位(wèi)均超过了92％。一季度张(zhāng)坤(kūn)所持(chí)基金股票仓位基(jī)本稳(wěn)定，对结(jié)构进行了调整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降低(dī)了金融(róng)等行业(yè)的配置(zhì)。

　　从基(jī)金(jīn)收益(yì)来看，张坤掌管的(de)4只基(jī)金在(zài)2023年一季度均实现了正(zhèng)收(shōu)益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基(jī)金——易方达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一季(jì)度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额(é)净值增长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同期业绩(jì)比(bǐ)较基准收益(yì)率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大(dà)重仓(cāng)股分别为：贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、腾讯(xùn)控股(gǔ)、五(wǔ)粮液、洋河(hé)股份(fèn)、招(zhāo)商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股(gǔ)份、美团(tuán)-W、中国海(hǎi)洋石(shí)油。

　　2023年一季度易(yì)方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋(yáng)石油大幅加(jiā)仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹(chóu)精选第(dì)十大重仓股。此外，张(zhāng)坤(kūn)对(duì)重仓的4只白酒股进(jìn)行了不同的加减(jiǎn)仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持(chí)了(le)香港交易所、招商银(yín)行、美(měi)团-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张坤在一季报(bào)中指出(chū)，个股方(fāng)面，仍然持有商业模(mó)式出色、行业格局清(qīng)晰(xī)、竞争(zhēng)力(lì)强的优(yōu)质(zhì)公司。基(jī)本(běn)面价值投资很(hěn)吸引人的一点是，投资者可以用很(hěn)长一(yī)段时间来充分观察(chá)公司的发展，等到它(tā)们用事实证明自己的成功和巨大的成长(zhǎng)潜力之(zhī)后，再买入也(yě)不(bù)迟(chí)。基本面(miàn)价值投资的优势之一在于可(kě)积累性。如果只是(shì)针对某(mǒu)一次投资，积累的重(zhòng)要性可能并(bìng)不显(xiǎn)著。但如果将投资贯穿一生(shēng)，并(bìng)将长期复合回报作为(wèi)终级目标，可积累性就是这(zhè)一目(mù)标的最重(zhòng)要保(bǎo)障(zhàng)，选择一条(tiáo)可积(jī)累的“很长的坡(pō)”并在(zài)坡上(shàng)“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻找投(tóu)资机会(huì)

　　一季(jì)度末，顶流基金经理刘(liú)彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报告期(qī)内(nèi)所(suǒ)管基(jī)金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长是刘彦春管理的规(guī)模(mó)最大(dà)的(de)基金，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季(jì)度(dù)A类和C类虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么份额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基(jī)准(zhǔn)收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长保持(chí)高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓位(wèi)94％。该(gāi)基金重仓贵(guì)州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药明(míng)康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股(gǔ)票(piào)，减持中国中免、药明康德(dé)、五(wǔ)粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出(chū)，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济运(yùn)行(xíng)正常化需要一个过程，特别(bié)是居(jū)民和中小(xiǎo)企业，需要时间修复资产负债表(biǎo)、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费信心回升、超额(é)储(chǔ)蓄下(xià)降是必然事(shì)件，消费今(jīn)年大(dà)概率超预期回(huí)升(shēng)。就近期公布的社融和(hé)地(dì)产数据分析，二(èr)季度A股盈利增速有(yǒu)望进入上行(xíng)周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体发展状况之外，可以将目(mù)光(guāng)更多放在微观企业层面。可以(yǐ)看(kàn)到很(hěn)多(duō)公司在过去几年始(shǐ)终(zhōng)做正确(què)的事，经营效率提升，逆(nì)境中变得更加优秀(xiù)、更加强大(dà)。不必(bì)总是关注宏(hóng)观数据，多(duō)看看(kàn)微(wēi)观(guān)企(qǐ)业变化可以(yǐ)让内(nèi)心更加(jiā)平静。我们对全年股票市场有信(xìn)心，未来将继续(xù)保持合同约定较高仓位(wèi)运作，更多在顺周期行业中寻(xún)找投资机会。”刘(liú)彦春(chūn)进(jìn)一步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基(jī)金在(zài)报告(gào)期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持高(gāo)仓(cāng)位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十(shí)大重仓股(gǔ)分(fēn)别为(wèi)三安光电、海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、海尔智家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵达股(gǔ)份、万华化学(xué)、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十(shí)大持仓(cāng)变动情况(kuàng)来看，一季度兴全合润加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份(fèn)，使这两只(z虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么hǐ)股票进(jìn)入前十大持仓。此(cǐ)外，一(yī)季(jì)度兴全(quán)合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季报中指出(chū)，今年一季度疫情对经济的影响(xiǎng)基(jī)本(běn)消除，整体经济逐(zhú)步(bù)回到复苏轨道。随着中国(guó)的稳增长政策落实与全球范(fàn)围内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加(jiā)上(shàng)预期(qī)改善推动资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银行出现(xiàn)了(le)阶段性危机，但各国政府较为迅速地采(cǎi)取(qǔ)了对应措施，接管相关银行，市(shì)场情(qíng)绪(xù)得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块带(dài)动(dòng)的人工智(zhì)能、中字(zì)头的‘中特(tè)估(gū)’、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等(děng)板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。该基金报告(gào)期内(nèi)对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表示。

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