北(běi)京时(shí)间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他的(de)老搭档(dàng)芒格(gé)在(zài)5个半小时的提问环节中，回答了投资人的(de)47个问题。

　　现场云集(jí)了来自(zì)全球各(gè)地的投(tóu)资者。“来自中国的投(tóu)资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开(kāi)源基金(jīn)首席基金学家杨德龙如此分享自(zì)己在(zài)股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具(jù)有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣(róng)发(fā)展的前景。中(zhōng)国(guó)将会(huì)成(chéng)为更好的国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾多次公开(kāi)表示十分看(kàn)好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中(zhōng)国公司进行过投资部署，不过(guò)投(tóu)资(zī)对象均为中国(guó)公司(sī)的H股。根(gēn)据公(gōng)开资(zī)料，巴菲(fēi)特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每(měi)日(rì)期(qī)刊）年度股东大(dà)会(huì)上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资(zī)人(rén)去投资中国(guó)是没有问(wèn)题的。相较于(yú)投资美国而(ér)言，投资中国可(kě)以让你用便宜的价格买(mǎi)到(dào)一(yī)些(xiē)更好的(de)公司，而这(zhè)即(jí)便有一些不(bù)确定因素(sù)的(de)影响(xiǎng)，也是(shì)值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的(de)投资标准，A股哪(nǎ)些股(gǔ)票可(kě)能会(huì)得(dé)到他的(de)青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)不低于20％而(ér)且能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上(shàng)其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行了(le)梳(shū)理，选出了相对(duì)符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三(sān)分之一(yī)，其中酒企表(biǎo)现尤为出色；而从近3年(nián)的净资产收(shōu)益率来看，医疗(liáo)行(xíng)业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次(cì)选股，时(shí)代财(cái)经首(shǒu)先考虑净资产收益率指标(biāo)，且出于对公司的价值判断而不是价(jià)格判断，选择的是加权平均(jūn)（年化）净(jìng)资(究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指(zhǐ)标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的(de)A股上市公(gōng)司(sī)共(gòng)有100家。

　　以过去(qù)3年(nián)的净(jìng)资(zī)产收益率来看，排(pái)名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生物行业公(gōng)司(sī)。

　　其次，时代(dài)财经参(cān)考了上(shàng)市公司最(zuì)新（截(jié)至5月5日）滚(gǔn)动(dòng)市(shì)盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算术平均值进行对比，又从100家公(gōng)司中挑选(xuǎn)出(chū)了估值相对行(xíng)业平均值偏(piān)低(dī)的67家(jiā)公(gōng)司。

　　最后，时代财经通(tōng)过(guò)巴(bā)菲特(tè)的持(chí)仓变动发(fā)现(xiàn)，巴菲特一(yī)如既(jì)往偏(piān)爱快消领域，同时也(yě)在重金押注(zhù)能源领(lǐng)域，如西方石油、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此(cǐ)同时，巴(bā)菲(fēi)特多次(cì)减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手的合众银行和(hé)2010年入手的纽(niǔ)约梅(méi)隆银行，分别减持(chí)约(yuē)90％和60％，甚(shèn)究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷至在2022年一(yī)季度(dù)清(qīng)仓(cāng)持有33年的百年老行——富国银(yín)行。但(dàn)巴(bā)菲特对金(jīn)融领域(yù)的(de)持仓(cāng)仍有一定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代财经又进行(xíng)了行(xíng)业筛选，还对(duì)海天味(wèi)业等这类之前商(shāng)品信誉受过不良影响的公司进行了(le)剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家(jiā)相对符合(hé)巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉(shè)及吃、喝、穿(chuān)、用多个(gè)领域，其中饮料(liào)行(xíng)业约有5家，占(zhàn)比(bǐ)近三分之一。而在近五(wǔ)年(nián)内，酒企表(biǎo)现(xiàn)出色(sè)，净(jìng)利润复合年(nián)增长(zhǎng)率(lǜ)均在22％以上，其中(zhōng)泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复(fù)合(hé)年增长率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在(zài)A股(gǔ)市场上(shàng)，有不(bù)少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低(dī)标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企(qǐ)业的(de)TTM高于其所属行业滚(gǔn)动(dòng)市盈率，所以(yǐ)或还(hái)需要等待入场时机。

　　时代财(cái)经(jīng)筛选(xuǎn)出的(de)18家公(gōng)司(sī)中，究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷家用电器行业(yè)公司(sī)上(shàng)榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座(zuò)大王(wáng)”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上(shàng)述三(sān)家企业的(de)5年净利润复合年(nián)增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之差来看，差(chà)距最(zuì)大(dà)的是主营集成电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公(gōng)牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新(xīn)市盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年(nián)5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌(diē)，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别是重(zhòng)庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年，时代财(cái)经也(yě)曾(céng)筛选出相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只股票(piào)，承德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上(shàng)述(shù)两家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅(fú)分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上(shàng)证指数的0.83％以及沪(hù)深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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