财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业(yè)内获悉(xī)，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆(lù)续召集相关(guān)保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的(de)定价(jià)利率，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)，要求新开(kāi)发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集(jí)了(le)多(duō)家寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主(zhǔ)要思路是(shì)市场(chǎng)有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管召集(jí)险企进行(xíng)调研会(huì)的(de)后续(xù)。3月21日(rì)财联(lián)社记(jì)者曾(céng)报道，为引导人(rén)身险(xiǎn)业降低负债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业(yè)协(xié)会以及多家保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调(diào)研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)对公司和行业的(de)影响，包括对新产品定价、存量业务退(tuì)保(bǎo)、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参(cān)会的保险(xiǎn)公(gōng)司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿(shòu)、安联(lián)人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达(dá)成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如(rú)普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方(fāng)案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士(shì)对(duì)财联社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业内人士对(duì)财联社记者表示，此(cǐ)次(cì)主要涉(shè)及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免利差(chà)损风险

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，我国(guó)险企资产配置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比例稳(wěn)步(bù)提升，其(qí)他资产以非标资(zī)产为主、投资比(bǐ)例持续回落(luò)，股票和基金(jīn)投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优(yōu)质非标资产(chǎn)供(gōng)给有限，保(bǎo)险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品(pǐn)类型调整(zhěng)评估(gū)利率、防(fáng)范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降低责任准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前(qián)曾表示，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期(qī)来(lái)看(kàn)，预定利率跟随(suí)评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公(冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释gōng)司分红(hóng)险占比(bǐ)提升(shēng)，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性(xìng)负债(zhài)成本压力，寿(shòu)险产品本(běn)身保本属性有望(wàng)进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过(guò)多(duō)次调整评估利(lì)率的行(xíng)动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保单预(yù)定利(lì)率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预(yù)定(dìng)利(lì)率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差(chà)损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释(xiāo)售大量(liàng)高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人(rén)寿(shòu)和(hé)健康保(bǎo)险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发(fā)生(shēng)在(zài)1冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释982年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的低(dī)利(lì)润产品；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主要(yào)通(tōng)过调整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)产品结构、下(xià)调预定利率(lǜ)的(de)方式来(lái)避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损风(fēng)险、险企利(lì)润承压(yā)。保险监管(guǎn)趋(qū)严(yán)，通过发布产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品调整评估利率等降低(dī)负(fù)债端成本。

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