券商今(jīn)年一季度业(yè)绩“妥了”，基于(yú)股市(shì)良好表现以及去年较(jiào)低的(de)基(jī)数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市(shì)主体披露一季报，至此(cǐ)51家上市(shì)券商或上(shàng)市主体一(yī)季报悉数(shù)披露，券(quàn)商整(zhěng)体(tǐ)一季度表现较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利增(zēng)速较为显(xiǎn)著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是(shì)长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利排名，新(xīn)的十(shí)大分别是(shì)中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单算数平均计(jì)算(suàn)，中信(xìn)证券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券(quàn)商(shāng)一季报的优秀表(biǎo)现给予了正(zhèng)面回应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停(tíng)，二(èr)者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日收(shōu)阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā)上市(shì)券商(shāng)或(huò)上市主体中(zhōng)，50家归(guī)母净利(lì)同比增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利(lì)增速(sù)超过10倍的有2家券商及1家上市(shì)主体，分别是长(zhǎng)江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分(fēn)别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家(jiā)，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别(bié)是天(tiān)风证(zhèng)券(quàn)、华西证(zhèng)券、东北证券(quàn)、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商(shāng)股净利润同比增速为(wèi)负值(zhí)，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收(shōu)均(jūn)出现(xiàn)下滑，公(gōng)司一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内(nèi)公司实现营业总收入为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿(yì)元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但(dàn)头部券商的(de)业绩表(biǎo)现同样具(jù)有可圈可(kě)点之处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速(sù)超过五成的(de)头(tóu)部券(quàn)商包括海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券(quàn)商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩的(de)稳定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市公司指南针在一(yī)季报中透露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得一定成(chéng)绩(jì)，但(dàn)营(yíng)业(yè)利润仍(réng)未实现盈利，一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家券商(shāng)营收增一(yī)倍以上

　　一季度营收规模增速方面(miàn)，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负，同比(bǐ)增(zēng)速中位数(shù)为40.93%。

　　西(xī)南证券增(zēng)速领衔，其(qí)今年一季(jì)度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足亿元的低基(jī)数有(yǒu)关，其(qí)今年一季度(dù)营收规(guī)模为7.38亿元(yuán)，去年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)营收增(zēng)速超过(guò)2倍(bèi)的有2家券商(shāng)，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅(fú)接近1倍，分别(bié)是华(huá)安证券(quàn)（97.73%）酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下(xià)滑幅度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券(quàn)商(shāng)或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排(pái)名前(qián)十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中金公(gōng)司（62.09亿(yì)元）、申万宏源(yuán)（57.65亿(yì)元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海(hǎi)通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的(de)增(zēng)速杀入(rù)营收排名前十，其(qí)一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤(jǐ)出前十，招商证(zhèng)券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营(yíng)收增幅(fú)显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增(zēng)，这一观点(diǎn)被卖方(fāng)研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解读东方(fāng)证券(quàn)一季报时称，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融资(zī)产规模为902亿(yì)，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季报高增，全年盈利增速(sù)有望(wàng)领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中(zhōng)信(xìn)证券加大杠杆经营投(tóu)资致使(shǐ)利(lì)息支(zhī)出(chū)有(yǒu)所(suǒ)增(zēng)长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下投资业务(wù)表现(xiàn)亮(liàng)眼，收入同比增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创(chuàng)新业(yè)务能力，看好公(gōng)司在政策放松预(yù)期下实现估值提升。

　　西部(bù)证券在关于(yú)国(guó)金证券的研报中称，自营(yíng)投资成为(wèi)影响国金(jīn)证(zhèng)券业绩(jì)核心因素，一(yī)季(jì)度自(zì)营业务收(shōu)入提升至7.16亿(yì)元，自公(gōng)司完成再融资后，公司金(jīn)融投资规模(mó)稳步(bù)提升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营(yíng)投资成为(wèi)影响(xiǎng)券商业绩的核(hé)心(xīn)，预期将在一季度(dù)迎来反转。投(tóu)资业(yè)务方面，下半年(nián)重(zhòng)点关注差异化监管的措施落地(dì)，或将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示(shì)，2023年预期将(jiāng)是券商业绩大(dà)幅修复(fù)的一年，尤(yóu)其是受到自(zì)营业务冲击大的(de)公司(sī)预期将在年(nián)内(nèi)实现较大幅度的改善。

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