公(gōng)募基金一(yī)季报募集披(pī)露。张坤(kūn)以(yǐ)超880亿元的管理规模(mó)，再度开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑成为(wèi)主动权益(yì)类基金(jīn)“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　2023年公募(mù)基金(jīn)一季报(bào)进入密(mì)集披(pī)露期(qī)，顶流基金经理调(diào)仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸(lú)州老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一季度加仓古井贡酒、美的(de)集(jí)团(tuán)，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药明康德(dé)。另一位(wèi)700亿(yì)级(jí)基金(jīn)经理谢治宇(yǔ)则加(jiā)仓(cāng)了晶晨股份、海康(kāng)威视，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹精选、易方达优质(zhì)企业三年持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披露(lù)了2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理(lǐ)规(guī)模为(wèi)889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管理(lǐ)规模超越葛兰，再度成为主动权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一季(jì)度(dù)末保持了高仓位运作，4只基(jī)金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了(le)调整，增加了消费等(děng)行业的配置，降(jiàng)低了金(jīn)融(róng)等行(xíng)业的配置。

　　从基(jī)金收益来看(kàn)，张坤掌管的(de)4只基金在2023年一季度(dù)均实现了正收益(yì)，基金净值增(zēng)长率(lǜ)在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最(zuì)大的基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季度(dù)末的基金(jīn)规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份额净值(zhí)增(zēng)长率为(wèi)1.03％，同期(qī)业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝(lán)筹精选前十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份(fèn)、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利(lì)股份、美团-W、中(zhōng)国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达(dá)蓝筹(chóu)精选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石油大幅加仓，使(shǐ)其进(jìn)入了易方达蓝筹(chóu)精选第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进(jìn)行(xíng)了不(bù)同的加减仓操作(zuò)：加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一(yī)季度还减持了香港(gǎng)交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方面(miàn)，仍(réng)然持有商业模式(shì)出色(sè)、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优(yōu)质(zhì)公司。基本面(miàn)价值投(tóu)资(zī)很吸引人(rén)的一(yī)点是，投资者(zhě)可以用很长(zhǎng)一段(duàn)时间来充(chōng)分(fēn)观(guān)察公司的发展，等到它们用(yòng)事(shì)实证明自己的(de)成功和巨(jù)大的成(chéng)长潜(qián)力之后，再买入也不迟。基本面(miàn)价值投资的优势之一在于可积累性。如果只是针对某一次投(tóu)资，积累的重要性可能并(bìng)不显著。但如(rú)果(guǒ)将投资贯穿(chuān)一生(shēng)，并将长期(qī)复合回(huí)报作(zuò)为终(zhōng)级目标(biāo)，可(kě)积累性就是这一目标(biāo)的(de)最(zuì)重要保(bǎo)障，选择一条可积(jī)累的(de)“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理刘(liú)彦(yàn)春管理规模(mó)达751.63亿(yì)元，报告期内(nèi)所(suǒ)管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春(chūn)管理的规模最大的基金(jīn)，一季(jì)度末规模达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从(cóng)业绩(jì)来看(kàn)，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴(xīng)成长一季度A类(lèi)和(hé)C类份额(é)净值(zhí)增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该基(jī)金(jīn)重仓(cāng)贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美的集(jí)团(tuán)。

　　2023年(nián)一(yī)季度景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从持仓(cāng)变动情(qíng)况来看，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长一季(jì)度加仓(cāng)古井贡酒、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中国中免、药明康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中指出，我(wǒ)国经济复(fù)苏、美国紧缩后通胀下行仍将是(shì)今年主要宏观背景。经济(jì)运行正常化需要一个过程，特(tè)别是居民和中(zhōng)小企(qǐ)业，需要时间修复资(zī)产负债表、修(xiū)复(fù)信心。随着(zhe)经济逐(zhú)步(bù)正常(cháng)化，居民(mín)消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期回升(shēng)。就近期公布的社(shè)融(róng)和地产数据分析(xī)，二季度A股盈(yíng)利增速有望(wàng)进入上行周(zhōu)期。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨(guǐ)的路上。除了继(jì)续关(guān)注整(zhěng)个经济体(tǐ)发展状况之外，可以将目光(guāng)更多放在微(wēi)观企业(yè)层面。可以看到很多公司(sī)在过去几年始终(zhōng)做正确(què)的事，经(jīng)营效(xiào)率提升，逆境中变得更加(jiā)优(yōu)秀、更加强(qiáng)大。不必总是(shì)关注宏(hóng)观数据，多看(kàn)看微观企业变化(huà)可以让内心更加(jiā)平(píng)静。我们对全(quán)年股票市(shì)场有信心，未来将继续(xù)保持合同约定(dìng)较高(gāo)仓位运(yùn)作，更(gèng)多(duō)在顺周期行业(yè)中寻找投资机会。”刘(liú)彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链

　　一季(jì)度末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告期(qī)内(nèi)均(jūn)实(shí)现了(le)正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿(yì)元，一季(jì)度基金份额净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持(chí)高(gāo)仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分别为三(sān)安(ān)光电、海康威视(shì)、海尔智家、澜(lán)起(qǐ)科技、韵(yùn)达股份、万华(huá)化(huà)学、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份、健(jiàn)友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变(biàn)动情况来看，一(yī)季度兴全合润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使这两(liǎng)只股票(piào)进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份、健(jiàn)友股(gǔ)份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报中指(zhǐ)出，今年一季度疫情(qíng)对经济的影响基本消除，整体经济逐步回到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着中(zhōng)国的稳增长政策落实与全球(qiú)范围内的通胀见顶，内需复苏加上(shàng)预(yù)期改善推(tuī)动资(zī)本市场风险偏好回升(shēng)。虽(suī)然海(hǎi)外银行出(chū)现了阶段性危(wēi)机，但各国政(zhèng)府较为(wèi)迅速地采取了对应措施，接(jiē)管相(xiāng)关(guān)银行，市场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持(chí开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑)挖(wā)掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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