近期交易商协(xié)会(huì)的监管处(chù)罚力度明(míng)显加大(dà)，虽然债券市场(chǎng)参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线(xiàn)不能破戒。

　　5月11日(rì)，交易商协(xié)会(huì)对(duì)建设(shè)银行启(qǐ)动自(zì)律调查，这是两天内第二家被要求自律调(diào)查(chá)的大行(xíng)。今年以来(lái)，交易商协会已对(duì)多家金融机(jī)构启(qǐ)动自律调查，监(jiān)管力(lì)度在持续加(jiā)大。

　　多家金(jīn)融机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间市场交易(yì)商协会（下称“交易商协会”）网(wǎng)站(zhàn)显(xiǎn)示，基(jī)于监管部门反馈线索，依据《银行间债(zhài)券(quàn)市场自律处(chù)分规(guī)则(zé)》，交易商协会已对中国建设银(yín)行股份有限公(gōng)司债务融资工具承销业务涉嫌违(wéi)规行(xíng)为开展自律(lǜ)调查。

　　根据建行2022年年报，去(qù)年建(jiàn)行承销非金(jīn)融(róng)企业债(zhài)务(wù)融资工(gōng)具744笔，为411家实体(tǐ)企(qǐ)业承销发行(xíng)债券4645.17亿(yì)元(yuán)。2022年，该行(xíng)支持优质头部房地产企业(yè)债券融资(zī)需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工(gōng)具，房地产并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的监管力度在近期持续加大。就在(zài)5月9日，交(jiāo)易商(shāng)协会官(guān)网发布(bù)信息，针(zhēn)对中国进出口银行金融债(zhài)券(quàn)发行涉嫌高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟违(wéi)规行为(wèi)，以及中国民生银行承销业务涉嫌(xián)违规行(xíng)为已开(kāi)展自律调(diào)查。

　　而在5月8日，大连银行(xíng)、郑州银行、江西银行、青岛(dǎo)银行(xíng)和粤财信托共(gòng)5家(jiā)机构涉及债(zhài)券(quàn)业(yè)务违规被点(diǎn)名。具体来说(shuō)，交易商(shāng)协会通过(guò)深入(rù)调查发现，大连银行等多(duō)家(jiā)机(jī)构存在债券(quàn)代持(chí)交易等违规行为。其中，大连银(yín)行(xíng)通过做市(shì)业务方式，每(měi)日滚动开展(zhǎn)买卖方向(xiàng)相反、清算速(sù)度(dù)不(bù)同的现券交易，代持利率(lǜ)债活跃券，且规模(mó)较大；郑州银行、江西银行和青岛银(yín)行，内(nèi)控执行不严或流于形式，未有效评估(gū)交易合(hé)理性，作为(wèi)中间(jiān)方(fāng)以(yǐ)现券买卖(mài)或(huò)做(zuò)市等方式(shì)参与债券代持交易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商(shāng)银行已被启(qǐ)动自律调查。相关(guān)公(gōng)告称，交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)在日常监测工作中发现，工商银行主(zhǔ)承(chéng)销的多期(qī)债务融资工具发行定价严重偏离(lí)市场合理(lǐ)水平，干扰了市(shì)场秩序，涉嫌(xián)违反银行间债(zhài)券(quàn)市场自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露(lù)，近期在(zài)查处四平市(shì)城市(shì)发(fā)展投资控股有(yǒu)限公司(sī)案件时，发现吉林银(yín)行、吉(jí)林亿联银行因违规收取发行人大额财(cái)务资助，涉(shè)嫌(xián)违反(fǎn)银(yín)行间债(zhài)券市(shì)场自律管(guǎn)理规则，被交易商(shāng)协会进行自(zì)律调查。一同被开展(zhǎn)自律调查的还有光(guāng)大证券、富国资产管(guǎn)理（上海）有限公司两家金融机(jī)构。

　　交(jiāo)易商协会监管(guǎn)处(chù)罚(fá)力度(dù)加强

　　根据交(jiāo)易商协会(huì)通报的数据，2022年全年(nián)，交易(yì)商协会共(gòng)对(duì)68起涉嫌违规案件(jiàn)立案调查，开(kāi)展自律调查和自律(lǜ)问询103次(cì)，作(zuò)出各类自(zì)律处(chù)分99家（人(rén)）次，涉及35家发行人和信用(yòng)增进机构、4家(jiā)主承(chéng)销商、3家会计师事务所、1家律(lǜ)师事务所、2家(jiā)其他类型机构和(hé)54名(míng)直接责任(rèn)人。作出(chū)的处分中，警告及(jí)以(yǐ)上占(zhàn)比(bǐ)超过五成，15家机构(gòu)被(bèi)暂停一定期限业(yè)务，12位责任人被认定(dìng)不(bù)适(shì)当人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报(bào)的原因(yīn)包括低(dī)价包(bāo)销(xiāo)多(duō)期债务融资工(gōng)具(jù)，影响了市场正(zhèng)常秩序(xù)；部分(fēn)债务融资工具未按(àn)照发行文件约定开(kāi)展余额包销，个别债务融(róng)资(zī)工具挤(jǐ)占了(le)其他投资人的(de)正常(cháng)投标，违背了公平(píng)公正原则，并影响了(le)发行利率，对(duì)市场正(zhèng)常(cháng)秩序造成了一定(dìng)不良影响。

　　通报(bào)指出(chū)，银行间债券市场参与机构在从(cóng)事相关业务过程中，务必牢(láo)固(gù)树立市场(chǎng)责任意识，严格遵守相关监管规定(dìng)和自律规则要求，合规(guī)展业，自觉维护银(yín)行间(jiān)债券市场运行秩序。

　　交易商协会(huì)表示，做市商作(zuò)为银高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟行间市场基石机构，承担着提高市场流动性、促进价格(gé)发(fā)现的(de)重要作用，应切实提升做(zuò)市交易(yì)能力，加强内部控制和风险管理，确(què)保合规稳健展(zhǎn)业，“真做市、做(zuò)真市”。

　　可(kě)以看到，近期交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会的监管处罚力度(dù)明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线不能破戒(jiè)。

　　资深金融政策(cè)监管专家周毅钦对《国际金融报(bào)》记者表示，可以看(kàn)到(dào)，银(yín)行间交(jiāo)易商协(xié)会将继续贯彻(chè)落实监管从(cóng)严要求，以严格自律惩(chéng)戒向(xiàng)市场传递“零容忍”的清(qīng)晰(xī)信(xìn)号高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟，引导市场(chǎng)各类主体归位尽责，维护市场良好秩序。债(zhài)券承销机构作(zuò)为债券市场的“看门人”，对(duì)于商(shāng)业银行特别是国(guó)有大行来说，也(yě)需要肩负起相应的(de)公序责任，切实维护好行(xíng)业的良性竞(jìng)争生态。

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