金融界5月12日消息 国内期(qī)货市场收(shōu)盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化石油气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅(fú)反弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货(huò)：白(bái)银深(shēn)跌(diē)，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数(shù)据，美(měi)国4月生(shēng)产者价格(gé)指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联(lián)储(chǔ)大概率暂(zàn)停(tíng)加息(xī)。

　　背后逻(luó)辑来(lái)看，一(yī)方面(miàn)，此前加(jiā)息结束乃至降(jiàng)息已然成为一种共识，因此本周在(zài)美联储越(yuè)来越多官员为(wèi)鹰派站(zhàn)台(tái)的情况下，预计(jì)从加息结束到(dào)降息周期开(kāi)启，仍有近一个(gè)季度的时间(jiān)，在此期间将面临经济和政策的(de)不确定性，贵金属部(bù)分回吐前期(qī)超涨(zhǎng)的幅度。另一(yī)方面，上(shàng)周(zhōu)初请失业(yè)金人数(shù)升至2021年以(yǐ)来的最高(gāo)水平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同(tóng)时国内社融超预期(qī)下滑，白(bái)银因工业(yè)属性偏(piān)强大(dà)幅下跌，在情绪修复之(zhī)前(qián)难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰(shuāi)退预期的发(fā)酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期期货：经(jīng)济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强(qiáng)调从宏观(guān)经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期角度出发，有色(sè)金属将会走弱，白银(yín)连续上涨后会面临调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预(yù)期将会继续影响有色金属与(yǔ)贵金属行(xíng)情(qíng)。

　　尽(jǐn)管美国(guó)经济数据疲软增加美联储政策转向(xiàng)宽松预(yù)期以及(jí)经济风险依(yī)然利好(hǎo)贵(guì)金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使得(dé)贵(guì)金属承压回(huí)落，而(ér)铜(tóng)铝等有(yǒu)色(sè)金属大(dà)幅下行(xíng)，拖累工业属性(xìng)较强的白银(yín)走势，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰退(tuì)预期(qī)与(yǔ)有(yǒu)色金属大幅回(huí)落等因(yīn)素综(zōng)合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一定的空间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支撑；4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里若有效跌破该(gāi)位(wèi)置将会(huì)测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关(guān)键(jiàn)支撑(chēn4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里g)；上方关(guān)注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱(ruò)行情仍(réng)未走完(wán)，建议(yì)继续等白(bái)银行情企稳再低位做多。美欧银行业危(wēi)机引发(fā)避险需求，美联储(chǔ)政策收紧预(yù)期迅速转向，美(měi)元(yuán)美债走势偏弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继续关注调整行情(qíng)；后(hòu)续政策(cè)宽松转向、经济下(xià)行(xíng)风(fēng)险、银行(xíng)业风险与(yǔ)债务上限(xiàn)风险、央行购金持续等宏(hóng)观因素下，黄金将会(huì)不断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低做多(duō)配(pèi)置(zhì)依然是核心建议。

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