今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点(diǎn)和真(zhēn)实持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金，一季度主要投资在人(rén)工智能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了(le)超62％的(de)收益，成为今年以来业绩(jì)最(zuì)领先(xiān)的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理(lǐ)的关(guān)注(zhù)目(mù)光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季报表示(shì)，一季度(dù)在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人(rén)工智能板块的带(dài)动下(xià)，走出(chū)了波(bō)澜壮阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动权(quán)益基金，最新(xīn)观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入(rù)AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究(jiū)，在股价飞涨的(de)背后，是(shì)相关公司在产业端的(de)积极布(bù)局，人(rén)工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资在人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报(bào)的(de)持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅(fú)度(dù)的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前(qián)十(shí)大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是(shì)年(nián)内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海清科(kē)、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的(de)重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报(bào)并(bìng)没(méi)有(yǒu)保持去年底的(de)高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长并(bìng)没有太大变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变化很小，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的(de)一季报中写道(dào)，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域(yù)，在一季度(dù)都(dōu)到(dào)了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而(ér)算力几(jǐ)何级的(de)增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需(xū)求(qiú)的重要(yào)增长。新需求将让(ràng)芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提前(qián)到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极(jí)限施压之后，进一步的(de)制裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内晶圆代(dài)工厂一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国内设备厂商桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号的(de)配(pèi)合(hé)下(xià)，继(jì)续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程的(de)扩(kuò)产造成了(le)一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得(dé)了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期(qī)的大背(bèi)景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加速对(duì)设(shè)备材(cái)料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军基金的规(guī)模也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基(jī)金。这(zhè)一(yī)业绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度(dù)末规模(mó)已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模(mó)暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基(jī)民(mín)热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净(jìng)值大(dà)涨以及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一(yī)季度规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规(guī)模暴增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基(jī)金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及(jí)光模块相关(guān)板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度主要对(duì)对(duì)人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设(shè)备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业务(wù)是为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方(fāng)案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模(mó)块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普(pǔ)洛(luò)药业在内的(de)四(sì)只(zhǐ)个股在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的(de)另外一只可投港股的兴全合宜基(jī)金(jīn)在一季度除(chú)了(le)加(jiā)仓半导体等(děng)板块之(zhī)外，互(hù)联网板(bǎn)块中的(de)腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报(bào)中表示(shì)，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资(zī)性(xìng)价比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年(nián)弱市环(huán)境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一(yī)季报(bào)的披露(lù)揭开了(le)朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一季度(dù)末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年(nián)报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数(shù)据(jù)显示，招商核心(xīn)竞争力(lì)配(pèi)置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港股票市(shì)值(zhí)占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力配置来看，重点布局(jú)了(le)信息技术、可(kě)选消费(fèi)等(děng)。前十大(dà)重仓(cāng)股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持(chí)有比(bǐ)例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做(zuò)了(le)一些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务(wù)、中国(guó)民(mín)航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份(fèn)、希(xī)望教育、中航光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏预期(qī)大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判(pàn)断(duàn)，主要减持了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们(men)亦(桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号yì)在一(yī)季(jì)度末期(qī)逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业(yè)绩拐点的物业及计(jì)算机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造了(le)一(yī)定(dìng)的超额收(shōu)益，但(dàn)市(shì)场的(de)博(bó)弈程度超出了我(wǒ)们(men)的预期，导致对部分行业的(de)定价出现(xiàn)了较为显著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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