财联社(shè)5匚字旁的字有哪些，区字旁的字月18日讯(xùn)（编辑 史正(zhèng)丞）距离瑞士政府(fǔ)撮合瑞银(yín)与(yǔ)瑞信合并近两个月(yuè)后(hòu)，与这次事件有关的(de)一(yī)个重要问题终于尘(chén)埃落(luò)定：瑞信(xìn)AT1债券(quàn)的减记无法触发CDS（信贷违约掉期(qī)）的赔付。

　　负责欧洲、中(zhōng)东和(hé)非洲地区(qū)的信贷(dài)衍生品(pǐn)决定(dìng)委(wěi)员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官(guān)网发布公告(gào)称，由11家买方(fāng)机构、卖方银行和做(zuò)市商组成的委(wěi)员会(huì)一致投票通过了上(shàng)述决(jué)议(yì)。值得一提的是，瑞(ruì)信本来也(yě)是EMEA DC的一员，但没有(yǒu)出现(xiàn)在(zài)投票的清单上。

　　具体来说，提出这(zhè)个问题(tí)的(de)市场参与者认(rèn)为，AT1债券应该与CDS合约所依据的参考债(zhài)券(quàn)（次级债）具有同等地位，并以(yǐ)一份2020年到期的瑞信(xìn)英(yīng)镑次级债作(zuò)为标(biāo)准参考债务(wù)。

　　对此，委(wěi)员会首(shǒu)先一致(zhì)裁定，并(bìng)没有发(fā)生“政(zhèng)府干预(yù)的信贷事件”。此外，根据AT1债券文(wén)件中的排名条款和担保条件(jiàn)，次级债的持有(yǒu)人是相较(jiào)于AT1债券的优(yōu)先债权人。同时在2014年(nián)的文件中，也为AT1债券定义了“排除(chú)义务”。周三(sān)的文件中，决策委(wěi)员会没有对AT1债券是否(fǒu)构成借款资金做出任何决定(dìng)。

　　在3月中旬(xún)的紧急交(jiāo)易中，瑞士监管(guǎn)机构FINMA将近170亿美元的(de)瑞(ruì)信(xìn)AT1债(zhài)券(quàn)全额(é)减记(jì)，此举也引发了大(dà)量(liàng)此类债券持(chí)有人(rén)的诉讼。一些投机者也在市(shì)场上炒作瑞信(xìn)CDS，押(yā)注CDDC裁定此举(jǔ)构(gòu)成CDS赔付。

　　作为金融市(shì)场较为常见的金融衍生品，信(xìn)贷违约掉期的作用是(shì)在信贷事件（违约(yuē)、重(zhòng)组、破产等）后(hòu)，CDS的买方可以向卖方索(suǒ)赔(péi)，索赔的金额(é)通常等于(yú)参考(kǎo)资产的面值减去违约后(hòu)的市场(chǎng)价值(zhí)。各个(gè)区域的信(xìn)贷衍生品决(jué)定委员会，负责(zé)决定在这(zhè)个地区是否(fǒu)发生了信(xìn)贷衍生(shēng)品合约中定义的信贷事件。

　　根据存管信托(tuō)和(hé)清算(suàn)公司(sī)（DTCC）的数据，截至(zhì)今年(nián)3月，与瑞信集团债务(wù)相关(guān)的CDS名(míng)义总量超过190亿美元，不(匚字旁的字有哪些，区字旁的字bù)过DTCC的数(shù)据并未区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰(qià)好(hǎo)也在(zài)本周(zhōu)，瑞(ruì)银公(gōng)布了接手瑞信的最新(xīn)评估(gū)。在(zài)本(běn)周(zhōu)二提交给美国SEC的监管文(wén)件中，瑞(ruì)银表示(shì)紧(jǐn)急(jí)接手(shǒu)瑞信预计将(jiāng)造成(chéng)170亿美(měi)元的损失，其中有40亿(yì)美元为潜(qián)在的诉讼和罚款(kuǎn)支出。不过这(zhè)部(bù)分的损(sǔn)失将会由(yóu)一笔“负347.77亿美元”的商(shāng)誉覆(fù)盖(gài)，意味着收购资产的价格（30亿瑞郎）远远低(dī)于资产的实际价(jià)值。

　　这(zhè)份文(wén)件同(tóng)样显(xiǎn)示，从去年10月开始(shǐ)，瑞银的战略委员会就已经开始评估(gū)瑞(ruì)信(xìn)的状况(kuàng)，并(bìng)在今(jīn)年(nián)2月得出“不(bù)宜收购”的决(jué)定，但最后仍在瑞(ruì)士政府的要求下出手。

　　瑞银(yín)也在上周宣布，瑞信(xìn)CEO乌(wū)尔(ěr)里奇·科纳将(jiāng)在(zài)合(hé)并交易完成后加(jiā)入(rù)瑞银集(jí)团的(de)董事(shì)会，同时在“可预见的未来”，瑞信的品(pǐn)牌(pái)仍将独立运营。

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