在(zài)锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商(shāng)如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨(jù)头(tóu)国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上(shàng)作出一系列判(pàn)断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国(guó)基金报记(jì)者表示(shì)，近(jìn)期“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科(kē)方(fāng)面看来，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间预计(jì)将高于动力电池(chí)。换(huàn)言(yán)之(zhī)，从增(zēng)速方面看，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池厂商出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在(zài)市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳(tàn)酸(suān)锂，我们(men)曾经开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速(sù)上涨给下游(yóu)带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会(huì)上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源(yuán)行业处于(yú)稳定增长阶段，储(chǔ)能(néng)行业在一季(jì)度(dù)是处于投(tóu)标、招标的(de)阶段(duàn)，第三(sān)季(jì)度将迎来大(dà)规(guī)模交付(fù)，而储能大(dà)规模交付会(huì)带来(lái)产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率(lǜ)提升(shēng)已经(jīng)有了(le)立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德时代(dài)一季(jì)度毛(máo)利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归(guī)理性价格(gé)之后，新能源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断(duàn)今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正(zhèng)在(zài)加(jiā)速产(chǎn)能扩张(zhān广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良g)。其(qí)南京基(jī)地智能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目(mù)、桐城基(jī)地年(nián)产40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报告(gào)期末(mò)其存货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其(qí)一(yī)季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整(zhěng)体状况看，国轩高科(kē)存货水平(píng)保(bǎo)持了较低(dī)位置。国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示(shì)，由于公司(sī)在江西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材料有自产能(néng)力(lì)，因此(cǐ)其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是(shì)缺多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存货(huò)余(yú)额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度报告显示(shì)，其库存(cún)金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也显示，其(qí)存(cún)货金额从去(qù)年(nián)底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有(yǒu)库(kù)存较低(dī)的电池厂(chǎng)商提到(dào)，库(kù)存已恢复至健康水平(píng)，后续(xù)将根(gēn)据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在一份(fèn)研报中指出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月(yuè)；另外(wài)在中游(yóu)材料方面，正(zhèng)极和(hé)电解(jiě)液库存周期(qī)大幅下(xià)降至(zhì)7天左右，负极因石墨(mò)化需(xū)要一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存(cún)多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料(liào)库(kù)存极低(dī)，基本保(bǎo)持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在(zài)去库存的过程中，国(guó)轩(xuān)高科也(yě)在积极尝试(shì)“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加(jiā)速全球化步(bù)伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利(lì)投产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公(gōng)司(sī)海(hǎi)外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不(bù)应(yīng)求广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比(bǐ)动力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计会(huì)高于动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半(bàn)年(nián)放(fàng)量，而(ér)国内大储市场(chǎng)方(fāng)面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季(jì)度开始(shǐ)将进入(rù)交(jiāo)付阶段，目(mù)前相(xiāng)关产品供不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照(zhào)这一(yī)数(shù)据计算，储能(néng)业(yè)务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一(yī)个需求量大于(yú)供应(yīng)量(liàng)的领域，不存在(zài)需求疲(pí)软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到(dào)了(le)第二季度开始后才爆(bào)发(fā)。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立(lì)项都在一季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海外的客户也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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