本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到，本(běn)周(zhōu)后几(jǐ)个交易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货一(yī)直处于下(xià)跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利(lì)润被进一(yī)步(bù)压(yā)缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出现(xiàn)见顶回(huí)落，下游需求走(zǒu)弱开始对(duì)炉料端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌(diē)幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁(tiě)水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价(jià)格。而远月合(hé)约(yuē)开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自(zì)身供(gōng)需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需(xū)求复(fù)苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需(xū)时间，一(yī)季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需(xū)求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石分析师马亮(liàng)认为，近期(qī)市(shì)场对于国内(nèi)钢(gāng)厂减产担忧的(de)不(bù)断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持(chí)高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存明显低(dī)于历史(shǐ)平(píng)均水平(píng)，低库存有望成为常态，对补库(kù)不应有过高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿(kuàng)石(shí)发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡水河(hé)谷一季度(dù)产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持续回升，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空(kōng)间有限，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研(yán)247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本(běn)钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降(两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法jiàng)，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶，铁矿石(shí)供需(xū)总体将转向宽松(sōng)，价格(gé)中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格(gé)钢(gāng)铁研(yán)究中心王国清(qīng)认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按(àn)需补库(kù)为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合(hé)来(lái)看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢厂低(dī)库存补(bǔ)库对价(jià两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法)格或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色(sè)板块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需(xū)求尚(shàng)未有(yǒu)太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整体依然承压。持续调整后压力(lì)得到基本(běn)释放，下(xià)行节奏将会放(fàng)缓，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时间周期看(kàn)，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需(xū)边(biān)际上(shàng)仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明(míng)显下(xià)降(jiàng)。这(zhè)也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市(shì)场整体(tǐ)以(yǐ)区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复(fù)苏力度。

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