投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益(yì)于(yú)人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今(jīn)年(nián)股价的强劲表现，带(dài)动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的(de)先进(jìn)技(jì)术，英伟达公(gōng)司的股(gǔ)价(jià)在近(jìn)期(qī)大(dà)涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收(shōu)盘，其(qí)股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方(fān娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星g)面的工作(zuò)正在改(gǎi)变全球大(dà)型行业，并将(jiāng)为社(shè)会(huì)带来深(shēn)远的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达(dá)公司(sī)，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司也(yě)加大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行(xíng)情(qíng)的关注(zhù)热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的(de)股票(piào)型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内容生(shēng)成）概(gài)念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后(hòu)的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数(shù)据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些(xiē)方(fāng)面有业务(wù)上的合作(zuò)。从公募基金(jīn)一季度末的数(shù)据来看，部(bù)分被纳入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持(chí)有英(yīng)伟达公(gōng)司股票(piào)的(de)公募基金主要集中在能投资海外市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有英伟达且基金规(guī)模最高的是(shì)广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达(dá)克100指数，前十大重(zhòng)仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多家全球科技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基(jī)金中，持有英伟达(dá)且规(guī)模最高的是广(guǎng)发全球精(jīng)选，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达是(shì)其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金(jīn)还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际金融报(bào)》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年(nián)初至今的(de)大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其整合(hé)进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿(yì)美元，这是(shì)AI领域(yù)史上规模最大(dà)的一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的(de)提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司(sī)今(jīn)年一季度(dù)的业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会

娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机(jī)会的(de)投资者而言，英伟(wěi)达和微(wēi)软在内(nèi)的众多美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业发(fā)展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破口。能够(gòu)率(lǜ)先(xiān)建立起(qǐ)良好(hǎo)商业(yè)模式的公司与掌握(wò)AI应用核娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星心竞争力的公(gōng)司(sī)将会成(chéng)为(wèi)未来最有潜力(lì)的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达(dá)已具(jù)备这些特质，他们的中长(zhǎng)期(qī)基本(běn)面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来的(de)故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到资(zī)金(jīn)关注，行(xíng)业(yè)成交热(rè)度(dù)上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整体营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪(zōng)，目前全(quán)球(qiú)半(bàn)导体产业(yè)整体仍处于(yú)主动去库(kù)存阶段，行业并(bìng)未迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半导体重回(huí)弱势。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难(nán)说行业已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的(de)算力芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能(néng)扩张信(xìn)息(xī)就(jiù)是最好的(de)例证。而从未来的(de)一(yī)段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前半导体产业周(zhōu)期尚未(wèi)反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增长(zhǎng)等利(lì)好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期待(dài)，但(dàn)投资需(xū)要仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业发展之间存在着较大(dà)差(chà)异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需(xū)要在相对低位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。在具体投资(zī)的时(shí)候要选(xuǎn)择掌握核心技(jì)术、真正具(jù)有核心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映(yìng)在未来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支(zhī)持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适的价格(gé)买入，否则(zé)很(hěn)可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资(zī)者要(yào)做好分散配(pèi)置，不要将资(zī)金全(quán)押一个赛道。

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