近(jìn)期市场(chǎng)风向变动，北(běi)向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金也纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金(jīn)同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但(dàn)部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我们一(yī)起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schrod佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次er ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗(qí)舰基(jī)金(jīn)同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华和(hé)施罗德国际精(jīng)选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为(wèi)何基(jī)金在4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。不(bù)过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一(yī)以(yǐ)贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志中(zhōng)解释(shì)道：长期来(lái)看，关注三(sān)大主(zhǔ)题(tí)。一是电动(dòng)车(chē)供(gōng)应(yīng)链；二(èr)是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医(yī)疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响(xiǎng)日益显现，全球各国的(de)脱碳(tàn)行(xíng)动变得(dé)越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重(zhòng)要的机(jī)会。中国在电(diàn)动(dòng)汽车价值链的供应方(fāng)面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需(xū)求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很(hěn)多人(rén)不知道的(de)是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的(de)所有电动汽车(chē)中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中国也是全球(qiú)电动车基(jī)础(chǔ)设施最(zuì)完(wán)善(shàn)的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是(shì)16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链(liàn)中，有(yǒu)许多公司正在在各自(zì)的领域中建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某智(zhì)能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的(de)关(guān)键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业拥有超过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉(lā)等全球电动汽车专家以(yǐ)及福(fú)特、宝马等原(yuán)始设备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在全球范围内(nèi)继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、东方财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就(jiù)是宁德时(shí)代(dài)，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中其余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(n佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次íng)王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协(xié)会）近日(rì)发布的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家(jiā)、前(qián)5家(jiā)、前(qián)10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力电池(chí)装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来(lái)看(kàn)，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业(yè)创新联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科(kē)分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业(yè)，宁(níng)德时代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向(xiàng)净流入(rù)榜首。北(běi)向资(zī)金净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁(níng)德(dé)时代(dài)、工业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银(yín)行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化(huà)。北(běi)向(xiàng)资(zī)金净流出较多的个(gè)股包括(kuò)格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池的(de)企业发展与(yǔ)政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者(zhě)，他们的(de)判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随(suí)着电池成(chéng)本下降，宁德时代若不(bù)能保(bǎo)持(chí)利润率。宁(níng)德时代和电(diàn)动(dòng)车(chē)厂商的(de)关系若不能维(wéi)系。这些因素(sù)都会影响柏(bǎi)基对于(yú)宁德时代(dài)的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在(zài)加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之(zhī)外(wài)，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金(jīn)-中国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台(tái)、金(jīn)山软件、中国(guó)平安(ān)、招商银行、万华(huá)化(huà)学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓幅度最大(dà)的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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