今(jīn)年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触(chù)及法定(dìng)上(shàng)限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多(duō)次警告称(chēng)，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早可(kě)能6月1日(rì)出现债务违(wéi)约(yuē)——而这(zhè)将对全球经济和(hé)金融产生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面临债务违约(yuē)风(fēng)险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上(shàng)演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务(wù)和债务上(shàng)限究竟是怎(zěn)么回(huí)事？美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何不(bù)断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为(wèi)何不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以(yǐ)及其(qí)为何(hé)频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政(zhèng)府支出在(zài)多数总(zǒng)统任期内都高于其财(cái)政(zhèng)收入。因此，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债务规模(mó)也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以(yǐ)及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美(měi)国政(zhèng)府背负了庞(páng)大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策(cè)导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的(de)税收收入并没有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之(zhī)后(hòu)，税收压力更是(shì)与(yǔ)日(rì)俱(jù)增。

　　在(zài)收入(rù)和支(zhī)出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤(chì)字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因(yīn)此不断(duàn)攀(pān)升(shēng)，在近(jìn)年来(lái)频频逼近债务(wù)上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到上世纪初(chū)的第一次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要发债借钱，美国(guó)国会(huì)基(jī)本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈(yù)繁，债务(wù)规(guī)模(mó)越来(lái)越大，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国(guó)参战(zhàn)），美(měi)国国会便通过《第二自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府发(fā)债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第二次世界大战，美国国会通(tōng)过(guò)《公共债务法案》，实质(zhì)上正式(shì)确立(lì)了对美国政府债务总额(é)的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上(shàng)限总共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党已经提高(gāo)了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会提高一次(cì)——其中共和党总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一(yī)步加大(dà)，在(zài)最(zuì)近(jìn)几届总统任(rèn)期内更是如(rú)此：在奥巴马任期(qī)内，美国最(zuì)新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美(měi)国国会暂停了(le)债务上(shàng)限，以暂时取消美(měi)国政府的(de)支出限制(zhì)，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已经提(tí)高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能(néng)取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美(měi)国国会(huì)为(wèi)联(lián)邦政府设(shè)定的(de)举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那(nà)么(me)，也(yě)许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国政府为什(shén)么(me)要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造成限制，使其(qí)不能(néng)随(suí)心所(suǒ)以的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来说，这一限制(zhì)也同时对(duì)其美国(guó)政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元(yuán)霸权(quán)的超级大国，本身并不受(shòu)到发(fā)行美钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支无(wú)度(dù)、过(guò)度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权(quán)益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于是美方对债(zhài)权(quán)人(rén)的一种信用(yòng)宣示。

陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌t="美债危机又来(lái)了！一文看懂：美国债务(wù)上限究竟是怎么(me)回事(shì)？">

　　中国和(hé)日本(běn)是美国债券的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在(zài)过去(qù)被频(pín)频上(shàng)调的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要(yào)提高美(měi)国债(zhài)务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数(shù)时候(hòu)类似于(yú)一个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激(jī)烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随着(zhe)美国(guó)党(dǎng)派分(fēn)歧不(bù)断扩大，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用(yòng)作了与执(zhí)政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别占据两院(yuàn)多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务上(shàng)限，就需要(yào)和国会(huì)共和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债(zhài)务(wù)上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就导(dǎo)致了当(dāng)下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定(dìng)于美东时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度(dù)与国会(huì)领导人会面，讨论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进(jìn)展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于本周(zhōu)三前往日本参(cān)加G7领导人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈(tán)判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似严(yán)峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达(dá)成协议(yì)，勉(miǎn)强(qiáng)避(bì)免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即(jí)便(biàn)没有真(zhēn)正违(wéi)约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下调美国的主权(quán)信用评(píng)级。这使(shǐ)得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷(dài)成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续(xù)上涨，基本(běn)上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来说，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是，从长期(qī)来看(kàn)，财政支出削减意味(wèi)着美国(guó)多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产(chǎn)生更严(yán)重的(d陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌e)长期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究(jiū)所首席(xí)经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削减措(cuò)施时，我们(men)仍(réng)处于(yú)相当低迷的(de)经济(jì)中，并且(qiě)正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续(xù)的(de)时间远远超(chāo)过了(le)应有的时间……在接下来(lái)的(de)六(liù)七年里(lǐ)，美国(guó)政府(fǔ)没有提供(gōng)真正(zhèng)有价值的公共产品(pǐn)和(hé)服(fú)务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务(wù)上(sh陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌àng)限危机(jī)，也被许(xǔ)多人(rén)看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危机的(de)翻(fān)版(bǎn)：美国国会(huì)面临(lín)类似的分裂局(jú)面(miàn)，美国经济(jì)也正处于(yú)类(lèi)似(shì)的衰退环境之中。即便美(měi)国两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年(nián)的(de)戏(xì)码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高债务(wù)上限，由此(cǐ)带(dài)来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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