今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有基金(jīn)经理(lǐ)关注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主要(yào)投资(zī)在人工(gōng)智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实(shí)现(xiàn)了超62％的(de)收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩最领先的主动(dòng)权益基(jī)金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人(rén)工智能(néng)板块的带动下(xià)，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安(ān)积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金(jīn)，最新(xīn)观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业务(wù)的(de)人工智能领(lǐng)域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极回报(bào)基金一季(jì)度主要投资在人(rén)工智(zhì)能领域(yù)，算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极(jí)回(huí)报的(de)持(chí)仓看，前十大(dà)重仓股进(jìn)行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅(guī)产业仍(réng)出现在其前(qián)十大重仓(cāng)股之列外，其(qí)他重仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了(le)长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少(shǎo)在(zài)2023年表现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回报(bào)的头(tóu)号(hào)重仓(cāng)股美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天中微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看，诺安(ān)积极回报并(bìng)没有(yǒu)保持去年底的高(gāo)仓位，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季(jì)度(dù)基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四(sì)季末(mò)分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另外一只基金诺(nuò)安成长并没(méi)有太大变化，前十(shí)大重仓股相较去(qù)年底变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)的一季报(bào)中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分领域(yù)，在(zài)一季(jì)度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期，随(suí)着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季度拐点将(jiāng)至。产业端一季度(dù)库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对(duì)设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉(jué)察到，随美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来芯(xīn)片(piàn)需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期(qī)拐(guǎi)点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外一个重要(yào)板块(kuài)是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另一方面(miàn)在国(guó)内(nèi)设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然美国(guó)的(de)制裁对我国(guó)先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产处(chù)于下行(xíng)周(zhōu)期(qī)的大背景下，国产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基金。这一业绩还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回(huí)报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自(zì)于投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规(guī)模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回报(bào)之(zhī)外(wài)，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金分(fēn)管投研的(de)副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露(lù)情况(kuàng)看，谢(xiè)治(zhì)宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度主要对对(duì)人工智能(néng)相关产业(yè)链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合润基金一(yī)季度新进了(le)海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设(shè)备检测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起(qǐ)了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计(jì)算(suàn)和人工智能领域提提供(gōng)以芯(xīn)片(piàn)为基(jī)础的解(jiě)决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个(gè)季(jì)度的(de)时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个(gè)股(gǔ)在一季度退出兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇管理的另外一(yī)只可(kě)投港股的(de)兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)之(zhī)外，互联网板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)的腾(téng)讯控股也(yě)是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核(hé)心竞争力在当(dāng)年弱市环(huán)境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一(yī)季(jì)度末(mò)该基金股票市值(zhí)占基(jī)金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基(jī)金成立以来的最高(gāo)值，显(xiǎn)示出(chū)一(yī)种积极的态(tài)度(dù)。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值比(bǐ)例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安(ān)琪酵母新进前(qián)十大重仓股之(zhī)列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏预期大(dà)概率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持(chí)了经(jīng)济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部分(fēn)制造(zào)业，增持(chí)了计(jì)算机(jī)、大众消费品等行业(yè)，同(tóng)时，我们亦在一季(jì)度(dù)末期逐步逢低(dī)增(zēng)持了港股中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了(le)一定的(de)超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的(de)预期，导致对部分行业的定价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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