财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社(shè)记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续(xù)召(zhào)集(jí)相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是(shì)进行窗(chuāng)口(kǒu)指导(dǎo)，要(yào)求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利率，控制利差损，要求新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价(jià)利率(lǜ)或(huò)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集(jí)了多(duō)家寿(shòu)险(xiǎn)公司开(kāi)会(huì)，以窗口指导的(de)名义，要求公司调(diào)整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要思路是162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召(zhào)集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人身险业(yè)降低负债(zhài)成本(běn)，加强行业负(fù)债质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身险部(bù)组织保险行业协(xié)会(huì)以及多家保险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研普通(tōng)险预定(dìng)利率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平(píng)等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责(zé)任准备金评估利率对公司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化(huà)等(děng)的(de)影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的(de)保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩(hán)人(rén)寿(shòu)等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总精算(suàn)师表示，各险企基本(běn)就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识，有公(gōng)司建议分阶(jiē)段(duàn)调(diào)整，比如普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任(rèn)准备金评估(gū)利率(lǜ)目前为年(nián)复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整(zhěng)方案(àn)还有待(dài)监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内(nèi)人士对(duì)财联(lián)社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品的定价(jià)利(lì)率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，我国(guó)险企资产配置(zhì)风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非(fēi)标资产为主、投(tóu)资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面(miàn)临(lín)挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大(dà)。近年监管按产品(pǐn)类型(xíng)调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范(fàn)化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会(huì)召开(kāi)座(zuò)谈会，各(gè)险企已就降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银(yín)团队此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售(shòu)，老产(chǎn)品停售炒作(zuò)难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚(gāng)性负债成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调整评估利率(lǜ)的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司(sī)为了和(hé)银行竞争(zhēng)，长期保险的(de)预定利率均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单(dān)预(yù)定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代末(mò)都曾(céng)面(miàn)临利差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美(měi)国(guó)寿(sh162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口òu)险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大(dà)量(liàng)高负(fù)债(zhài)成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率下行(xíng)，投资承压，据美国审计(jì)总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大量对(duì)利率(lǜ)敏感的(de)低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险产品结(jié)构、下(xià)调(diào)预定利率的方式(shì)来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜(qián)在的利差(chà)损风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过(guò)发(fā)布产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估(gū)利率等(děng)降低负债端成本。

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