全球(qiú)头号对冲基(jī)金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美(měi)国证交会提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示(shì)，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金可(kě)能(néng)正处于持续增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一(yī)季度末的持仓曝(pù)光(guāng)。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看桥水在今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)的美股持仓变动(dòng)情况，数(shù)据显示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第(dì)一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都(dōu)有所(suǒ)减(jiǎn)持，期(qī)末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水持有多只消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一季度(dù)都进(jìn)行(xíng)了减持，比如其(qí)第三大持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可(kě)乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)，持股数量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度(dù)小(xiǎo)幅(fú)加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理了(le)桥水基(jī)金美(měi)股前30大重仓(cāng)，其(qí)中增(zēng)持的标(biāo)的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的(de)相对较多，除(chú)去前十(shí)大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持(chí)了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还(hái)有拼多多(投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁duō)，减(jiǎn)少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)席首席(xí)投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金可能(néng)正处(chù)于(yú)持续增(zēng)长(zhǎng)期(qī)的开端(duān)，因为全球对(duì)美元去(qù)杠(gāng)杆(gān)化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估(gū)了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球(qiú)货币市场中日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外，投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁地缘政治动荡不会消失，这是对(duì)黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸(xī)引投(tóu)资者(zhě)，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一(yī)季度的(de)最新(xīn)观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平高于(yú)经济体的生(shēng)产能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了(le)纠(jiū)正这种失(shī)衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国(guó)央行(xíng)一直在实(shí)施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的(de)负面影(yǐng)响初(chū)现苗头(tóu)。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会给(gěi)经济和(hé)市场带来一定的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制定者有(yǒu)足够(gòu)的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在(zài)大部分西方(fāng)国家，货(huò)币政策紧缩(suō)扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的(de)预期），但(dàn)迄今为止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期(qī)的(de)下一(yī)阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同位置，这些国家和地(dì)区的(de)政策制定者支(zhī)持货币(bì)和信用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息(xī)将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我们投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为(wèi)了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了大(dà)规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央(yāng)行(xíng)不(bù)得(dé)不收(shōu)紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的应(yīng)对(duì)通胀的举措，在不到(dào)18个月的时(shí)间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然(rán)美国(guó)经济(jì)尚未出(chū)现严重问题，但名义(yì)支出已经(jīng)放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行业就会(huì)继续承压(yā)，从而影(yǐng)响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银(yín)行被接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美(měi)国金融体系面临压力，股市和债券(quàn)收益率出(chū)现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可(kě)能不(bù)需(xū)要(yào)）进一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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