本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货(huò)价(jià)格大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，截(jié)至21日(rì)下(xià)午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力(lì)合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到(dào)，本周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测(cè)数(shù)据显示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加速下行，直接原(yuán)因源于成材表需(xū)继续(xù)走弱，二季(jì)度以(yǐ)来成材(cái)消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵(jiào)。成材(cái)价格下(xià)降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产(chǎn)量出现见顶回(huí)落(luò)，下游需求走弱(ruò)开始对炉(lú)料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约(yuē)开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈局面(miàn)。从终端需(xū)求(qiú)看，尽管地产销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但传导至投资端(duān)尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材(cái)需(xū)求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货高级(jí)分析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期(qī)货(huò)铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮认为，近期市场对(duì)于国(guó)内(nèi)钢(gāng)厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库(kù)存明显低于(yú)历(lì)史平均水平，低库存有望(wàng)成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二(èr)季度将逐(zhú)步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产压力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的估值(zhí)有(yǒu)中长期的下调(diào)压(yā)力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则(zé)认(rèn)为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石发(fā)运依(yī)然偏低，港口库(kù)存维(wéi)持(chí)下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数(shù)据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需(xū)求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补(bǔ)库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初(chū)港口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将(jiāng)转向宽松，价(jià)格中枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调(diào)压(yā)力，维持逢(féng)高沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补库需求或有增(zēng)加。综(zōng)合来看，预(yù)计下周获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗进口铁矿石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修(xiū)范围扩(kuò)大，高需求对铁(tiě)矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库(kù)对价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高布(bù)局空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块(kuài)的(de)后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调(diào)整(zhěng)后(hòu)压(yā)力得到基(jī)本(běn)释(shì)放，下行(xíng)节奏将会(huì)放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较(jiào)前两年将(jiāng)有明显下降。这(zhè)也意味着，以内需为主的(de)黑色系下(xià)方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜(yí)过分悲观(guān)。预(yù)计(jì)市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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