海通策略认为，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母净利(lì)润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈(yíng)利增速持续下滑，利润(rùn)向下游转移(yí)；中游制造盈利(lì)增(zēng)速走弱(ruò)，TMT降(jiàng)幅收窄，计算(suàn)机和传(chuán)媒表现亮(liàng)眼；下(xià)游(yóu)消费盈利改善幅度放缓，券商和保险盈利(lì)大(dà)增。 数字经济归母净利单季同比已经开(kāi)始回升，AI和半导体产业盈(yíng)利(lì)有待改善，其(qí)中(zhōng)受益(yì)于国产(chǎn)替代(dài)的半(bàn)导体材料和半导(dǎo)体设备维持较高(gāo)增速(sù)，其(qí)中设备盈利加速增坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用长；低碳经济景气度高(gāo)位回落，新型电网盈利增速持续提升，主要受益于(yú)储能(néng)的快速发展。

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