个人养老金业(yè)务试(shì)点落地半年，你参(cān)与了吗？

　　自去年11月27日开始，个人养老金开(kāi)始进(jìn)入为期一年的试点，在(zài)全国(guó)选取(qǔ)了36个试点(diǎn)城市(shì)和地区进(jìn)行推进。据人力资源和社会保障部数(shù)据(jù)显示(shì)，截至今(jīn)年3月末，个人养老(lǎo)金开户数(shù)量达到(dào)3324万(wàn)，市场空间初步打开。

　　作为个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务的(de)代(dài)销主渠道之一，证券公司(sī)凭借其与权益(yì)产(chǎn)品的(de)紧(jǐn)密联系和与投资者的深度了解，在养(yǎng)老基金销(xiāo)售方面已有多方实践(jiàn)。时值(zhí)个人养老金(jīn)业务(wù)试点推行半年之(zhī)际，中(zhōng)国(guó)基金报记者深入多家券商(shāng)，了(le)解(jiě)个人养老金代销(xiāo)中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优(yōu)势

　　券商深耕个人养(yǎng)老金市场

　　中国基金报(bào)记(jì)者 闫晶滢

　　试点(diǎn)半年以来，个人养老金业务(wù)正(zhèng)在(zài)获得更(gèng)多证(zhèng)券公司的重(zhòng)视。

　　早在去年11月个人养老金试(shì)点(diǎn)落地(dì)，14家券商获得代销(xiāo)资(zī)格。截至今年3月31日(rì)，证(zhèng)监会更(gèng)新名录中(zhōng)个人养老金基金数(shù)量增加至143只，券商数量扩容至18家，平(píng)安证券、安信证券及(jí)中信证(zhèng)券（山东）、中信证券华南新(xīn)增获批(pī)。

　　作为公募(mù)基金最主要的代销方之一，证券公司在个人(rén)养老金业务试点的铺开和推广中持(chí)续发力，个(gè)人(rén)养老金业务也成为大型券商们财富管理转型(xíng)的重要抓手。通过精心布(bù)局产(chǎn)品及渠道，与基金(jīn)投顾服务结合(hé)，试(shì)点券商充分发挥财富管理优(yōu)势，做“精”养老基金销售。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾(gù)大(dà)有可为

　　目(mù)前，个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金可投资的产品主要有四类(lèi)：银行理财、储(chǔ)蓄存款、养老保险、公(gōng)募基金(jīn)。据人社部个人(rén)养老金(jīn)产品名录(lù)显(xiǎn)示，当前上线(xiàn)个人养老金产(chǎn)品共有652只，其(qí)中储(chǔ)蓄类产品(pǐn)、理(lǐ)财类(lèi)产品、基金类产品、保险类产品分(fēn)别为465只(zhǐ)、18只(zhǐ)、137只、32只(zhǐ)。

　　相比之下，证券公司代销个人养老金产品资(zī)格受到(dào)明显限制，仅部分(fēn)具备保险兼业代理牌照的证券(quàn)公司(sī)可销售养(yǎng)老保险(xiǎn)，大多数试点券商将视线聚焦于公募基金上进行重点开拓，发力“全(quán)布局”。

　　例(lì)如，海通(tōng)证(zhèng)券在2022年年报中(zhōng)表示，其(qí)顺利(lì)获得首(shǒu)批(pī)个人养老金基金销售资(zī)格，完成全部40家基金管理公司共计126只个人养(yǎng)老金基金产品的上(shàng)线，基本实(shí)现个人(rén)养老金公(gōng)募基金产品(pǐn)全覆(fù)盖。

　　中信建投个人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)负(fù)责人向中国基金(jīn)报记(jì)者介绍(shào)称，中(zhōng)信建投已引(yǐn)进华夏基金(jīn)等发行养(yǎng)老基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)的(de)137只Y份额产(chǎn)品，后续将不断(duàn)完善产(chǎn)品(pǐn)池。东(dōng)方证(zhèng)券亦表示，目前已(yǐ)基本实现了养老公(gōng)募基金(jīn)的全(quán)覆(fù)盖。

　　银河(hé)证(zhèng)券相关业务负责人指(zhǐ)出，从客户(hù)服(fú)务办理的角度看，大部(bù)分(fēn)客户更(gèng)愿意(yì)在产品货架丰富的机构办理(lǐ)个人养老金业务。因此在(zài)服务(wù)体(tǐ)系(xì)的基础架构上(shàng)，风格多样、风险收益(yì)多元的产品(pǐn)货架能(néng)够带给客户更好的(de)服(fú)务办理体验，产品布(bù)局(jú)的“全面”是个人养老金(jīn)业务的基础。

　　与此同(tóng)时，从客户投资选(xuǎn)择(zé)的角度(dù)讲，大部分客户(hù)对于金(jīn)融产(chǎn)品的特征和策略(lüè)的认知、对自身投资能力、投资(zī)意愿、投资(zī)目的的认(rèn)知较为模(mó)糊(hú)。帮助客户做好“养老(lǎo)规划”、协助客户筛选“合(hé)适的产(chǎn)品”，就成为服务机构的“核心(xīn)竞争力”。在全面引入个(gè)人养老金可投资的(de)产品类型的基础上，各家机(jī)构需要(yào)深(shēn)入、充分、严谨地研(yán)究每类产(chǎn)品(pǐn)的特性；结(jié)合存量客户的个性(xìng)化画像和(hé)客户(hù)特点，为(wèi)客户提供(gōng)切(qiè)实可行的产(chǎn)品(pǐn)评(píng)估(gū)体系和养老规划方案。

　　实际(jì)上，对于个(gè)人投资者来(lái)说，当前(qián)阶段认可并开通个人养(yǎng)老(lǎo)金账户的(de)理由，一是来自开(kāi)户渠道的(de)多重福利动员(yuán)，二(èr)是个人(rén)养老金带来的个税抵扣优(yōu)惠。但不可否认的是，虽然开(kāi)户数(shù)量众多(duō)，但(dàn)缴存比(bǐ)率(lǜ)仍不理想。

　　由(yóu)于个人(rén)养老(lǎo)金退休后才(cái)能取出，这每年12000元(yuán)自然是需要在账户内充分利用(yòng)长期(qī)投(tóu)资(zī)，但(dàn)如(rú)何投资也令(lìng)不少投资者犯难：买什(shén)么、买多少，在(zài)哪买、怎么买，选择越多，困(kùn)难越多(duō)。现(xiàn)有(yǒu)养老产品的选择已令投资者(zhě)目不暇接，如何让投资者选择(zé)到适合(hé)自(zì)己的产品(pǐn)，证券公司的投(tóu)顾力(lì)量大有可(kě)为。

　　“中信建投(tóu)拥有近万名高(gāo)素(sù)质的投资顾问，帮助客户甄(zhēn)选适合自(zì)身(shēn)的养老产品，做好养老规划和资产配(pèi)置，做到(dào)客户的(de)‘好医(yī)生’。”前述负责人称，中信建投采(cǎi)取线上线下相(xiāng)结合(hé)的(de)方式，注(zhù)重交流(liú)和体验，为客(kè)户提(tí)供有温(wēn)度的专业服务。

　　国泰君安(ān)在推广个(gè)人养老金业务时曾介(jiè)绍，其结(jié)合个人养老金(jīn)基金(jīn)特点，细(xì)化形成(chéng)“甄选100个人养老金(jīn)基金(jīn)评价标准”，综合基(jī)金公司治理水平(píng)、投研能力、业绩评价、风险(xiǎn)管理、声誉(yù)口碑量化评(píng)价，优选值得(dé)信(xìn)赖的(de)养老金基金；选出(chū)“综合(hé)优(yōu)选”、“养老专家”、“投研大(dà)咖”、“风险收益(yì)性价比(bǐ)”、“聚焦(jiāo)股(gǔ)息”等特(tè)色(sè)养老(lǎo)金基金产品清单，满足养老金客户(hù)个(gè)性化养老(lǎo)需求。

　　渠道：打造“一站式”养(yǎng)老

　　拓(tuò)展(zhǎn)“上门服务(wù)”企(qǐ)业员工(gōng)

　　不得不承认的是，虽然证券(quàn)公司营业网点数量在“金融圈(quān)”内并不算少，但(dàn)远难以与大型商业银行(xíng)的优势(shì)相匹(pǐ)敌。

　　此(cǐ)前兴业银行召开的2022年报(bào)发布会上(shàng)，该(gāi)行高管透露，截(jié)至2022年末，该行(xíng)已(yǐ)经累计开立个人养老(lǎo)金账户229.16万户(hù)，位列(liè)全行业第三位，市场占有率超10％，仅次(cì)于(yú)建设(shè)银行和(hé)工(gōng)商银行。相比(bǐ)之(zhī)下，鲜有(yǒu)券商愿意(yì)公布投资者通过其渠道开通个人养老金账(zhàng)户的情况。

　　产品(pǐn)方面，国家(jiā)社会保险公共服务平台上仅可查(chá)询商业银行个人养老金(jīn)业务开(kāi)办情况。其中显示，23家获准开办个人养老金业(yè)务的(de)银行(xíng)中，有22家(jiā)开设了(le)资(zī)金账户和储蓄(xù)交(jiāo)易业(yè)务，8家同时(shí)开(kāi)展了(le)基金交易(yì)业务、保险交易业务和理财交易(yì)业务。

　　与大型商(shāng)业(yè)银行所拥有(yǒu)的产品(pǐn)和(hé)渠道优势相比，证券公司个人(rén)养老金业务的规(guī)模相(xiāng)对有限，仍处于积(jī)极(jí)开拓阶段。

　　不(bù)过，虽然网点数(shù)量难以(yǐ)比拼(pīn)，但券商发力个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务，自有其(qí)独特(tè)“打法”。记者注(zhù)意到，多家券商在推广个人(rén)养老金业务(wù)时(shí)，将“一站式(shì)”服(fú)务作为宣传重点。

　　例如，国泰君安此前表示，其个人(rén)养老金业务(wù)从引导客户形成(chéng)科(kē)学养老理财观念的长远(yuǎn)视角(jiǎo)出(chū)发，为客(kè)户(hù)提供从(cóng)产品策(cè)略、到产品优(yōu)选、再到组(zǔ)合配置的全周期专业资(zī)配服务(wù)和一站式的产品选择。中信证(zhèng)券亦推出个人养老金(jīn)投资一站(zhàn)式解决方案“信(xìn)养计(jì)划”，为客(kè)户提供含账户管理、资产(chǎn)配(pèi)置、服务(wù)陪伴于(yú)一体的个(gè)人养老金投资综合服务。

　　除了“引进来”并(bìng)全方(fāng)位服务投资者(zhě)外，“走(zǒu)出去(qù)”也是(shì)部分券商开(kāi)拓个人养老金业务的解决方案。东方证券(quàn)副总裁徐海宁向记者介绍，东方证(zhèng)券(quàn)基于对个(gè)人养老金(jīn)目标(biāo)客群(qún)的深(shēn)入(rù)研究，将开发大中型企业作为(wèi)个人养(yǎng)老(lǎo)金客户(hù)拓展的重点方向，制(zhì)定了“上(shàng)海深度、全(quán)国广度”的推广计划。

　　具体而言(yán)，东方(fāng)证券协同(tóng)系统内成员(yuán)公司开展走(zǒu)进企业推(tuī)广个人(rén)养老金(jīn)活动，为企业(yè)单位员工提供个人养老(lǎo)金上门服务，免(miǎn)去客(kè)户前往营业厅办(bàn)理业务路上花费的时间，提(tí)高(gāo)服务效率，节约(yuē)客户时间。展(zhǎn)业初期组织了超过100场(chǎng)的个人养老金走进企业服务(wù)活动，覆(fù)盖企(qǐ)业(yè)员工近万人(rén)。

　　个人(rén)养老金(jīn)制度(dù)试点(diǎn)半年(nián)

　　持有体验成产品胜负手

　　中国基金报记者曹雯(wén)璟

　　去年11月下旬(xún)，券商代(dài)销个人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)“开闸”，多家(jiā)获(huò)资(zī)质的机构正式展(zhǎn)业，逐鹿(lù)个人养老(lǎo)金(jīn)市场(chǎng)。如今，个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)制(zhì)度实施已有(yǒu)半(bàn)年，相关产(chǎn)品的收益率和(hé)回撤情况、产品能否真正满足养(yǎng)老诉求(qiú)等问题，持续成为市场关注焦点(diǎn)。

　　多位券(quàn)商业内人士表(biǎo)示，由于(yú)资金(jīn)“只进不出”，认购的产品又是为(wèi)了满足养老需(xū)求(qiú)，投(tóu)资者更(gèng)希望能实现低波动、低回撤(chè)。如(rú)何(hé)做到从中长期保值增值同时(shí)又让客户体验(yàn)良好是个人养老产品成败的关键。

　　提供更匹(pǐ)配的养老产品

　　同时(shí)服务上寻求创新突(tū)破

　　眼下，个人养老(lǎo)金业务已然成为券商财富管理转型的核心方向(xiàng)之一(yī)。通(tōng)过(guò)不断完善(shàn)客户服务体系，满足客户(hù)多层(céng)次金融需求，促进(jìn)财(cái)富管理业务高质量发(fā)展(zhǎn)，券商在业务内涵上正不(bù)断(duàn)挖潜。

　　多名券商业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，在客户分类服务方(fāng)面(miàn)，会(huì)根据(jù)国(guó)家(jiā)政(zhèng)策(cè)选(xuǎn)择社(shè)保关系(xì)在先行城市（地区）、能享受税(shuì)优且对税(shuì)优敏感、对理财有初步(bù)认知的(de)客户进(jìn)行第一(yī)阶段的重点服(fú)务，对(duì)其他客(kè)户(hù)会随(suí)着试点扩(kuò)大和客户画像的覆盖进行后续服务(wù)。

　　东(dōng)方证券副(fù)总(zǒng)裁徐海宁表(biǎo)示，证券公司(sī)可重点关注企(qǐ)事业(yè)单位(wèi)员工，特别是大中型城市具有一定经(jīng)营规模的企(qǐ)业员工，他们能够享受个(gè)税(shuì)抵扣的优势，具备一定投资意(yì)识和(hé)财务认(rèn)知(zhī)；这类人(rén)群对(duì)未来退休(xiū)有(yǒu)一定的(de)规划和想(xiǎng)法。

　　同(tóng)时(shí)，由于个人养老金是一个增(zēng)量(liàng)市场，对证(zhèng)券公司而(ér)言，针(zhēn)对潜(qián)在客群可以(yǐ)全市场覆盖。证券(quàn)公(gōng)司可以通过投研优势和专业投顾队(duì)伍，创造更多养老(lǎo)投资场景，跟踪(zōng)了(le)解客户的风险(xiǎn)偏好，结合稳健、平衡、积极等(děng)不同(tóng)风险类型(xíng)的养(yǎng)老基金，帮助客户建立个人(rén)养老金投资计划。此外，证券公司(sī)可以(yǐ)通过加(jiā)强顾问服务，帮助客户(hù)有(yǒu)效应对投资组合净值的波动，引(yǐn)导客户持续参与养老金(jīn)投资，提(tí)升客户养老(lǎo)投资的获得感、体验感。

　　银河证券相关业务负责人(rén)表示，会(huì)针对(duì)不同风(fēng)险承受能力(lì)、不同年龄结构(gòu)和(hé)不同资(zī)金体量制定个性化(huà)养老(lǎo)策(cè)略。比如对每年享税优(yōu)的1.2万个人养老(lǎo)金，为居民（无需开(kāi)户）提(tí)供符(fú)合(hé)监管部门要求的金融机构和金融产品清(qīng)单、通俗易(yì)懂的“养老看隔(gé)壁(bì)”理财(cái)案例、养老讲堂等信息和(hé)交易服务；对1.2万之外的(de)资金，提供更丰富的“安养(yǎng)计划plus”养老金融服务，包(bāo)括养老计算器、个性化的补充养老解决方案、定(dìng)期的养老方案(àn)跟踪报告以及养(yǎng)老直播服务，做好(hǎo)“老百姓身(shēn)边的(de)养(yǎng)老专家”。

　　在服务(wù)创新方面(miàn)，徐海宁(níng)认为，证券公司需要(yào)有长远眼光，打造增量市场，承担起构建养老金(jīn)第三支柱的重(zhòng)要(yào)使命。

　　第一，在获客及投教(jiào)方(fāng)面，应加大资源投入，通过教育和(hé)陪伴，提高客户对个人养(yǎng)老(lǎo)金的(de)认(rèn)知。走(zǒu)进(jìn)企事(shì)业单位，通过上门(mén)服务的方式触达(dá)企业和客户，举办(bàn)专题讲座、在(zài)线研讨会和投资(zī)教育活(huó)动(dòng)，帮(bāng)助客户了(le)解个人养老金的重要性、投资策略(lüè)和(hé)长期规划，激(jī)发(fā)客户对个人养老金产品的(de)兴趣和参与度。

　　第二，在App服务功(gōng)能(néng)优化方面，建立内容丰富的一站式个人养老(lǎo)金专区，既包括产品购买、定投、持仓查询等基础功(gōng)能，提供丰富的养(yǎng)老资讯和实(shí)用养老工具(jù)（如节税(shuì)计算器），加强与(yǔ)客户的(de)深度(dù)互动。

　　第三(sān)，在金融科技应用方面(miàn)，引入(rù)智(zhì)能科技(jì)和人工智能技术，通过数据分析和算法(fǎ)模型，根据客户的风险承受能力、资产状况和目标退休年限(xiàn)，定(dìng)制化推荐养老金产品组合，并提供实时(shí)投资组(zǔ)合跟踪和风险管(guǎn)理(lǐ)工具，帮助客户更好地(dì)实现养老投(tóu)资(zī)保值增值。

　　中信建(jiàn)投个人(rén)养老金相关业务负责人则表(biǎo)示，可(kě)以通过“人+科技”，在大数据智(zhì)能客户分析系(xì)统的基础上，可以针对不(bù)同养老(lǎo)诉求的客户达成“千人(rén)千面”的个(gè)性化服务(wù)，人是“1”，科(kē)技（线上与线下结(jié)合）是后面的“0”，二者有(yǒu)机结合(hé)，为不同生(shēng)命周期和(hé)年龄阶段的客户提供(gōng)专业的、一对一的养老配置服务。

　　运行半年七成收益告负

　　客户体(tǐ)验成产品胜负(fù)手

　　个人养老(lǎo)金制度实施(shī)已(yǐ)有半年，产(chǎn)品收益和回(huí)撤(chè)率大不大？产品能不能满足真正(zhèng)的养老诉(sù)求？这(zhè)些问题都是投资(zī)者的重要关注点。

　　记者注意到，目(mù)前(qián)养(yǎng)老目标基(jī)金的整体收(shōu)益水平并不乐(lè)观(guān)。Wind数据(jù)显示，全市(shì)场149只公募养老基金产品，近七成收益告负。其中，业绩(jì)垫(diàn)底的一只个人养(yǎng)老目标(biāo)基金自成立以来回(huí)报为(wèi)-7.27％，此外，还有超20只产品收(shōu)益在-3％左右。

　　而业绩表现(xiàn)较好的(de)有平安(ān)稳健养老一年Y、中欧(ōu)预见(jiàn)养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以来回报(bào)均为3.15％，紧随其后的是兴(xīng)全安泰(tài)稳健养老一(yī)年(nián)持有Y，自(zì)成立以(yǐ)来(lái)回报为2％，另(lìng)有富国、万家(jiā)、华宝、景顺长城、南方(fāng)、华夏等(děng)旗下(xià)超10只养老目标基金收益在1％以上。

　　多(duō)位券商(shāng)业内人士表示(shì)，由于资金“只进不出”，认购的产品又是为了满足(zú)养老(lǎo)需求，投资者更希望能实现低(dī)波动、低回(huí)撤。如何做到从中长(zhǎng)期保值增值(zhí)同时又让客户体验良好(hǎo)是个人养老产(chǎn)品(pǐn)成败的核心。

　　“养老(lǎo)属性的(de)产品应力争为客(kè)户保值增值(zhí)，否则将违背(bèi)客(kè)户通过投资达到‘养老目的’的初衷(zhōng)。”银(yín)河证券(quàn)相关业务负(fù)责(zé)人介(jiè)绍，目前个人(rén)养老(lǎo)金可投资(zī)的4类产品风险收益特点明显，有的类别更侧重本金安(ān)全、有的类(lèi)别更(gèng)侧重资产增值(zhí)；但同时，每个类(lèi)别很难做到在保证其特(tè)点达到的同时又规避掉该类(lèi)产(chǎn)品的风险或(huò)缺陷。“从不同客群情况来看，低波(bō)低(dī)回(huí)撤对于离退休(xiū)时(shí)点较近的投资者比较合适，性价比高的中(zhōng)波动中回撤、高波动高回(huí)撤特征产(chǎn)品对于(yú)还有(yǒu)20-30年(nián)才退(tuì)休(xiū)的投资(zī)者也是可以选择的(de)，拉长周期看也能满(mǎn)足客户养(yǎng)老(lǎo)类资金的保值增值效(xiào)果(guǒ)。”

　　为达(dá)到上述两个目的，前(qián)提(tí)是有一套完整、自(zì)洽、适(shì)用(yòng)、有效且动态适配的(de)产品评价体系，通过该体系的评价，能较为清晰地区分出(chū)产品的(de)“性价比”（如风险收(shōu)益(yì)比等(děng)）、能公平(píng)、公正地对同类或者同策(cè)略产品进行综合评判。如(rú)此，才能(néng)真正将好(hǎo)的(de)产品、合适的产品(pǐn)推荐给合适的客户群体。

　　“养老组(zǔ)合基(jī)金分为目标风险(xiǎn)型和目(mù)标(biāo)日期型两大类，投资者可以(yǐ)根(gēn)据自(zì)身投(tóu)资目标和风险承受能(néng)力选(xuǎn)择具体的产(chǎn)品。比(bǐ)如低(dī)风险偏好(hǎo)的客户可选择目标(biāo)日期(qī)型中的(de)稳健类产(chǎn)品(pǐn)，通过严格(gé)控制(zhì)股票资产(chǎn)仓位降低产(chǎn)品波动，带(dài)给客户相对稳健(jiàn)的(de)收益(yì)。”徐海宁(níng)表示，目前我国城镇(zhèn)职工养老金替(tì)代率(lǜ)尚有不足，根据国际经验，如果退休后的养老金替代率大于(yú)70％，即(jí)可维持退休前的生活(huó)水平(píng)，养老(lǎo)金投资的增值(zhí)功能也是(shì)一(yī)个重要考(kǎo)量(liàng)。由于个人养老金取(qǔ)用需要达到(dào)年龄等条件，投(tóu)资资金具有长期性，可以(yǐ)达到几十年，能够承受一定的短(duǎn)期波动，对于追求长期投(tóu)资收益的客户，可以配置一定(dìng)高(gāo)比例资金(jīn)在(zài)权益型资产上，实现养老投资的(de)保(bǎo)值增值目标。

　　中(zhōng)信建投个人养(yǎng)老金(jīn)相(xiāng)关业务负(fù)责人也认(rèn)为(wèi)，个人养老金(jīn)产品(pǐn)具有一定的普惠金融(róng)属性，需要关注老百姓长期保值增值(zhí)的(de)养老(lǎo)需求(qiú)。站在资产(chǎn)角度(dù)，想要(yào)实现长期资金的稳健(jiàn)投资回报，资产配(pèi)置不(bù)可或缺。通过(guò)投资(zī)不同品种、不同收益特征、低相关性的金融(róng)资产(chǎn)，有助于实现风险(xiǎn)分散、降低总体(tǐ)波(bō)动，从而(ér)更好地满(mǎn)足投资者的养老投资目标。

　　推动个人养(yǎng)老(lǎo)金业务高(gāo)质量发展(zhǎn)

　　道阻且长

　　在个人(rén)养老金业务积极发(fā)展的同时，与渠道网点(diǎn)和客户众多的(de)银行等机构相比，券商如何突破(pò)自身瓶颈，实现差异(yì)化的发(fā)展(zhǎn)，可以说是“道(dào)阻且(qiě)长”。

　　银河证券相关(guān)业务负责人表示，银行、券商(shāng)、基(jī)金独立销(xiāo)售机构(gòu)都可(kě)参与到为客户提供个人养老(lǎo)基金服务，几类机构(gòu)优(yōu)势互补，严格意(yì)义上说是竞合而非竞争更(gèng)非“相杀”关系，每(měi)类机(jī)构或者每(měi)家机构(gòu)可(kě)以根据自己(jǐ)的资源禀赋(fù)，充分(fēn)发挥(huī)自身优势，服务好有(yǒu)养老(lǎo)投资(zī)需(xū)求的投资者。

　　“在政策上(shàng)，未来还有以下三方(fāng)面诉求：一是增强基础设施(shī)建设，能在服(fú)务时(shí)效性上与银行(xíng)拉平，提供7×24小时的开户、下单服务；二是增加(jiā)产(chǎn)品销售范围(wéi)，在养老品类上更加丰(fēng)富，除(chú)特殊(shū)产品(pǐn)外，增(zēng)加可为(wèi)客户(hù)提供的养老产品（如养老(lǎo)理财）；三是明(míng)确养老规(guī)划(huà)业(yè)务合规性，为不同的客户提供基于客户(hù)需求和画像的养老(lǎo)规划方案。”上述(shù)负责人提到。

　　中信(xìn)建投个人(rén)养老金相关业务负责(zé)人提出，当前的政策(cè)要求下，客户如果想在(zài)券商(shāng)端参与个人养老金投资，需要分别(bié)在银行(xíng)端、个税端进行一(yī)系列前(qián)序操作步骤(zhòu)，对(duì)于尚(shàng)不熟悉业务(wù)流程的投资者来讲(jiǎng)，体验不太(tài)友好。

　　“此外，由于政策对代(dài)销(xiāo)个人养老(lǎo)金产品的管理要(yào)求，券商暂时无法上线储蓄类、理财类(lèi)、保(bǎo)险(xiǎn)类产品，可供投(tóu)资者选择(zé)的(de)产品种类较为单一，难以进一步为(wèi)投资者(zhě)提供更丰富的个(gè)人养老金配置方案。未来期待能够从政策(cè)端进一步简化投资者的办理流(liú)程(chéng)，提升客户(hù)体验(yàn)；给予券商在(zài)多样化个人养老(lǎo)金品种的引入(rù)和研发上(shàng)的(de)政(zhèng)策支(zhī)持，丰富客户多(duō)元化的(de)投资选择(zé)。”该负责人称。

　　开户热投资冷

　　券商(shāng)发(fā)力个人养老(lǎo)第二曲线

　　中国基金(jīn)报记者 莫琳(lín)

　　随着个(gè)人所得税退(tuì)税(shuì)的开始，不少人发现自己的退税(shuì)比去年多了不少，仔细询问之(zhī)下才发(fā)现，是因为去年底(dǐ)开通了个人养老金业务，并入了金。这一消息(xī)大大(dà)刺激了不少本来不想开户(hù)的(de)年轻人(rén)。

　　根(gēn)据(jù)人社部披露的数据，截至(zhì)今年3月底(dǐ)，个人养老金参加人(rén)数达(dá)3324万人。与(yǔ)3月(yuè)初(chū)的2817万(wàn)人相(xiāng)比，短(duǎn)短的(de)一个(gè)月的(de)时间里，增加了500万户，开户速(sù)度(dù)明显(xiǎn)提升。

　　虽(suī)然开(kāi)户数快(kuài)速攀升，但是个人养老金累(lèi)计缴费约200亿元，人均(jūn)缴费低于1000元。此外，据(jù)中国保险资管(guǎn)业协(xié)会执行(xíng)副会长兼(jiān)秘书长曹德云透露，在(zài)截至2023年3月开立个人养老(lǎo)金账户的三(sān)千多万人(rén)中，仅900多万人完成了资金储存。

　　从(cóng)记者(zhě)走访的结果来看(kàn)，个(gè)人养老金产品的收益率远低于预期，是(shì)大(dà)多人不(bù)愿意入金的主要(yào)原因。而选择开户的(de)原因主要是为了“薅羊毛”（金融机构出台了不少(shǎo)吸(xī)引(yǐn)客户开户的优(yōu)惠政(zhèng)策）。

　　如何解(jiě)决“开户(hù)热投(tóu)资冷”的问题？银河证券相关(guān)业务负责人(rén)认为，这是一个专(zhuān)业活，既需要了解(jiě)客户的(de)经济状况(kuàng)、风(fēng)险(xiǎn)偏好和养(yǎng)老规划，也需要业务人员及其所在机构有(yǒu)比较专业且综合的服务能力。

　　也有部(bù)分投资者认为，个人养老(lǎo)金产品每年封(fēng)顶(dǐng)12000元，难以充分满(mǎn)足(zú)个人或家(jiā)庭养老的全面需求，还需要结合(hé)其他商业产品等综合考虑；大多数产品(pǐn)流(liú)动(dòng)性差(chà)，难以预防到退休(xiū)前(qián)的应急资金需求(qiú)。

　　从产品端(duān)改善“开户热投资冷”

　　虽然近半(bàn)年来(lái)，个人(rén)养老金产品正在逐渐丰富，但是(shì)“开户热投资冷(lěng)”的现象没有(yǒu)随(suí)之发(fā)生改变(biàn)。

　　中国保险(xiǎn)资管业协会执行副(fù)会(huì)长兼秘书长曹德云在近(jìn)期举办的2023清华五道口全球(qiú)金(jīn)融(róng)论坛上表示(shì)，目(mù)前个人养老金试点效果呈(chéng)“两低三不(bù)”漏(lòu)斗(dòu)状，即建立(lì)账(zhàng)户人数(shù)占基(jī)本养老保险参保人(rén)数比(bǐ)例低、已缴费人数占建立账户人数比例低；产品(pǐn)供(gōng)应不(bù)均衡、选购渠道不畅、民众(zhòng)参保意(yì)愿不强。

　　针对产品供应(yīng)不均(jūn)衡(héng)的(de)问题，国家(jiā)金融监(jiān)督管(guǎn)理(lǐ)总局出手，率先增加养老保险产品的供(gōng)给。近日，国家(jiā)金融监督(dū)管(guǎn)理总局已向业内就关于促(cù)进专属商业养(yǎng)老保险发展有关(guān)事(shì)项(xiàng)征求意见。根据(jù)征求意(yì)见稿，专属商业养老保险拟由试点业(yè)务转为常态化业务。

　　业内人士表示，随着专属商业养(yǎng)老保(bǎo)险转为常(cháng)态化业(yè)务，参与该项业务的(de)险企数量将增加不少。此(cǐ)外(wài)，专属商业养老保险是对接个(gè)人养老金制度的主要保险产品，这意味着个人养老金保险产品名单也将扩(kuò)容(róng)。

　　据了解(jiě)，专属(shǔ)商业养老保险采取“保(bǎo)证+浮动”的(de)收益模式，提供稳健型(xíng)、进(jìn)取型两种风格(gé)账户(hù)供客户选择。据各家保险公司披(pī)露的专属商业(yè)养老保险(xiǎn)产品2022年结算(suàn)利(lì)率，稳健账户结算利(lì)率(lǜ)约4.0％至(zhì)5.15％，进取账户结算利率约4.5％至(zhì)5.7％，普遍高于现有的(de)个人(rén)养老保险的收益率(lǜ)。

　　在增加(jiā)产品供给的同时(shí)，多家(jiā)金融(róng)机构(gòu)呼吁从(cóng)产品设(shè)计端解(jiě)决(jué)“开户热投资(zī)冷”的问(wèn)题(tí)。

　　在银河证券相关业务负责人看来，“老(lǎo)龄风险(xiǎn)”与(yǔ)其他投资风险相(xiāng)比(bǐ)，有其(qí)更(gèng)加突出的特点，包括(kuò)为(wèi)退休人群(qún)提供稳定安全有保障且抗通胀的(de)收入补充来源、对冲长(zhǎng)寿风险、为(wèi)高龄人群储(chǔ)备失(shī)能养护和医疗应急资产、为退(tuì)休(xiū)人群规划遗(yí)产(chǎn)、将(jiāng)养老投资与(yǔ)养老保障/养老生活无缝对接等。

　　养老金融产(chǎn)品的(de)设(shè)计初心，必须(xū)切实从(cóng)客户需求出发；养老(lǎo)金融产品(pǐn)的设(shè)计(jì)理念，必(bì)须紧(jǐn)密围绕承担、减(jiǎn)少(shǎo)或(huò)转移上述“老龄风险”主旨；养老(lǎo)金(jīn)融产品的(de)设计成果(guǒ)，应该更多的(de)让利于(yú)民、普惠百姓，运用好专业(yè)的金融工具、做艰难但长期正确(què)的事。

　　因(yīn)此，能否设计(jì)出(chū)充分(fēn)利(lì)用资本市场(chǎng)具有良好增值(zhí)能力资产的养(yǎng)老产品取决于发行人（或(huò)管(guǎn)理人）的产品设计(jì)能力和资产管理能力。“证券公司作为财富(fù)管理服(fú)务提供商，可以(yǐ)与产品发行(xíng)人（或管(guǎn)理人）合(hé)作，根据(jù)客户(hù)需(xū)求设(shè)计出在(zài)养(yǎng)老功(gōng)能方面更有(yǒu)竞争力的产品”，上(shàng)述负责人表示(shì)。

　　中信建投也希望能参与到具体的产品设计(jì)之中。其个人(rén)养老业务负责人建议，参考部分发达国家的经(jīng)验，未来除(chú)了股、债配置，或在(zài)未来(lái)可以考(kǎo)虑增(zēng)加底(dǐ)层可投标的类(lèi)型，如REITS、衍生(shēng)品(pǐn)、雪(xuě)球等另(lìng)类资产(chǎn)，丰(fēng)富投资者(zhě)的可(kě)选标的(de)，更好(hǎo)地分散投资风险。

　　励正集团中国区总裁张雨萌建议，应该避免(miǎn)“开空账”。也就是说，参与者可以直(zhí)接(jiē)在开(kāi)户的(de)时(shí)候做投资选择。这样在开户的时(shí)候就可(kě)以形成(chéng)闭环体(tǐ)验。

　　针对参与(yǔ)个人养老金可能面临(lín)的流动性(xìng)问题，长城人寿保险股份有(yǒu)限公司(sī)总(zǒng)经理王(wáng)玉改(gǎi)近日表示，保险公司可以通过“保(bǎo)单质押贷款(kuǎn)”等多种金融工具(jù)来解决客(kè)户对短期资(zī)金的需(xū)求。

　　券商发(fā)力个人补充(chōng)养老金融方案(àn)

　　此外(wài)，针(zhēn)对1.2万难以满足个人或家庭(tíng)养老的全面需求，多家券商还发力个(gè)人养老金(jīn)账户以外的个人补充养老(lǎo)金融(róng)方案，例(lì)如银河证券的“安养计划(huà)plus”、中信证(zhèng)券的“信养计划”等(děng)。

　　银(yín)河(hé)证券产品中心副总经(jīng)理鹿(lù)宁告诉记(jì)者，目前(qián)，银河证券已根据在(zài)职群体养老规划的长期性、稳健性、安(ān)全性等特点(diǎn)，已退休人(rén)群(qún)养老需求的流动性、安全(quán)性、稳健性等特(tè)点，设计(jì)出多层次、多(duō)元化、个(gè)性化(huà)的(de)养老配置方案(àn)，积极履行养老保障社会(huì)责任(rèn)，力争为居民(mín)提供持续卓越的养老规划(huà)与(yǔ)满足不同(tóng)养(yǎng)老需求(qiú)的资(zī)产(chǎn)配置服务。

　　中信证券的(de)“信养计划”则基于个人养老场景，引入更丰富的养老型年(nián)金(jīn)、增额终(zhōng)身(shēn)寿等不同品类产品，覆(fù)盖养老收益(yì)性(xìng)资产和保障性资产，满足客户多样化、多(duō)层级的(de)养(yǎng)老资(zī)产配置需求。

　　针对三大支(zhī)柱(zhù)养(yǎng)老金业务(wù)中的企业年金业务，银河证券还上线了自研的年金综合评价系统。该系统可以通过客户提(tí)供的“脱敏”后年(nián)金组合净值与持股(gǔ)比(bǐ)例等数据，结合公募(mù)基金(jīn)、股市债市数据，展示(shì)客户委托年(nián)金组合的评(píng)价结果。此外，也可以利(lì)用年金(jīn)机(jī)制间接服务(wù)背后的企业(yè)员工和机构(gòu)事(shì)业单位职工。

　　截至目前，银河证券基金研究中心已为部分省市提供(gōng)职业年金的组合评价与管理咨询服务，也计(jì)划结合(hé)机构条线业务规划为央企与(yǔ)国企提供(gōng)企业年(nián)金组合(hé)评(píng)价(jià)等综合(hé)金(jīn)融服务。

　　银河证券副总裁罗黎明告诉记者，公(gōng)司自主开发建设(shè)部署的(de)年金(jīn)综合评价系(xì)统及研(yán)究咨询服务(wù)，具有养(yǎng)老属性的(de)综合金融服务(wù)体系(xì)均是公司积极响应国家(jiā)养老发展战略而推出(chū)的新服务，体现(xiàn)了在第二、三支柱上(shàng)的(de)积(jī)极(jí)筹划。

　　“我们高度重(zhòng)视(shì)三大支柱养老(lǎo)金(jīn)业务，目前公司(sī)已初步建(jiàn)立了个人养老金及个人养老金融服务(wù)体系(xì)，充分(fēn)利用金融产品代理销售牌照和保险兼业代理牌照，为(wèi)百姓提供(gōng)更(gèng)加(jiā)有(yǒu)温度(dù)、有态(tài)度的个人养老金融服务。”罗黎(lí)明(míng)说(shuō)道。

　　记者(zhě)观察｜“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　“90后”观(guān)望情绪浓厚

　　中国基金报记(jì)者赵心(xīn)怡(yí)

　　“现在(zài)个人养(yǎng)老金账户开通过程非常‘丝滑’，并(bìng)且(qiě)有不少开户人(rén)在我们(men)介绍之前都已有所了解，感觉这项制(zhì)度的普及度(dù)和客户认识程度在(zài)不断提升。”某大型银行的客户经理(lǐ)林(lín)漪（化名）向记者表示。

　　“但(dàn)也有很多(duō)人只是开了账户并没有存钱，或存了(le)钱没有开始投资，主要因为不知道如何选择(zé)产品或者有其他(tā)顾虑。”林(lín)漪还告诉记(jì)者(zhě)，“这种情况(kuàng)下我们就会(huì)再用PPT或者是纸(zhǐ)质资料向客户进(jìn)行(xíng)详细介绍和对(duì)比分(fēn)析。”

　　去年(nián)11月，个人(rén)养老金制(zhì)度正式落(luò)地，在北京(jīng)、上海(hǎi)、青岛(dǎo)等(děng)36个先行(xíng)城市（地区）启动(dòng)实施。距离(lí)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金制度落地已(yǐ)经过去(qù)半年，民众(zhòng)接受度和业务进展情况(kuàng)如何？从(cóng)业人员在(zài)具体实操过程(chéng)中又遇到了哪些困难(nán)？不同年龄段的群体会怎样(yàng)理解这项(xiàng)制度？

　　近日(rì)，本报记者实地探访上海(hǎi)地区(qū)几家银行网(wǎng)点和(hé)券商营业部(bù)，了解个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金制度近半年的落地情况。

　　年轻人(rén)更(gèng)关注税收优(yōu)惠

　　中老年人更在(zài)意退休后(hòu)多一(yī)份保(bǎo)障(zhàng)

　　根(gēn)据人社部和国家社会保(bǎo)险公共服务平台(tái)数据可知(zhī)，个人(rén)养老金制度(dù)经过半年时(shí)间的发展(zhǎn)，在产(chǎn)品(pǐn)种类、数量和参(cān)与(yǔ)人(rén)数方面都(dōu)有所增加(jiā)。

　　某券(quàn)商(shāng)营(形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字yíng)业部财富管理相关岗位的黄宁（化名(míng)）告诉记者：“很多(duō)客户都对(duì)个人养老(lǎo)金业务热情高(gāo)涨，有直(zhí)接到营业(yè)部咨询的，还有很多是打(dǎ)电话过(guò)来(lái)问。”

　　黄宁还观察到(dào)，“70后”“80后”普(pǔ)遍(biàn)对个人(rén)养老金业务(wù)的热情和关注度比“90后”更(gèng)高，并且(qiě)除了个人(rén)咨询和开户外，还有(yǒu)不少企业(yè)员(yuán)工、学校教师、退(tuì)伍军人等通过(guò)企业和(hé)单位组织来了解(jiě)、参与个人养老金投(tóu)资。

　　记(jì)者了解了(le)身边两位不(bù)同(tóng)年龄段、均(jūn)已购(gòu)买个人养(yǎng)老金产品的朋(péng)友(yǒu)后发现，两人所(suǒ)关注的问(wèn)题(tí)“焦(jiāo)点”的确有(yǒu)所不(bù)同。

　　一位在上海地区(qū)金融机构工作(zuò)的“80后”告诉记者(zhě)，自从工作以来(lái)，她每年都(dōu)将收(shōu)入的(de)一部分(fēn)拿来强(qiáng)制储(chǔ)蓄(xù)，有了个人养(yǎng)老(lǎo)金制度后(hòu)，就(jiù)分一(yī)部(bù)分在(zài)个人养老金账户中，这部分强制储蓄的钱即使存长期也不会影响她未来的生(shēng)活质(zhì)量，并且(qiě)放进个人养(yǎng)老金账户(hù)是在(zài)基本养老(lǎo)保(bǎo)险之外多一份(fèn)积累。

　　而另一位工作不久的“90后”表示，他(tā)现(xiàn)阶段最(zuì)在意(形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字yì)的就(jiù)是买个人养老(lǎo)金可(kě)以享受税(shuì)收优惠，直接考虑到(dào)退休后的生活质量还有点(diǎn)遥(yáo)远。

　　针对上述两种不(bù)同的想法，黄宁也向(xiàng)记者坦言，他们在日(rì)常介绍个人养(yǎng)老金业务(wù)的过程中确实会考虑到不同(tóng)年龄群(qún)体的不同需求和想法，进而更好地“对症下药”，比如给刚(gāng)工作不久的(de)年轻(qīng)人(rén)着(zhe)重介绍“退休后多一(yī)份保(bǎo)障”推广效果(guǒ)就不明显。

　　“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　然(rán)而，在个人养老金业(yè)务取得进展的同时，还有(yǒu)不少已经了解个人(rén)养老金业务的民众仍在“观望(wàng)”。从现有数据(jù)可知，截至2023年3月底(dǐ)，虽然有3000多万人开通了个(gè)人养老金账户，但完成资金(jīn)存储的只有900多万人。

　　林漪(yī)在(zài)银行端(duān)个人养老(lǎo)金业务的开展中(zhōng)感(gǎn)受到，一些客户(hù)开了户但没(méi)存储(chǔ)的主要顾虑是锁定(dìng)时间太形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字长(zhǎng)，担(dān)心之后(hòu)如果要(yào)大笔用钱时会很“棘(jí)手”；另外(wài)一些客(kè)户(hù)则是(shì)认为在个人(rén)养老金产品(pǐn)并非专(zhuān)门设(shè)计且收益(yì)优势不明(míng)显(xiǎn)，目前个人养老金(jīn)可(kě)以购买的养老储蓄、银(yín)行养老理(lǐ)财、养老保(bǎo)险产品、养(yǎng)老目标基金四类产品，即使(shǐ)不通过个人(rén)养老(lǎo)金账户(hù)也可(kě)以(yǐ)直接买，且收益差距不大。

　　黄宁(níng)则(zé)从(cóng)券(quàn)商从业人员的角度谈到了(le)推(tuī)广个(gè)人养老金(jīn)业务过(guò)程中的“困(kùn)境(jìng)”。他表示：“券(quàn)商端个(gè)人养老金只(zhǐ)支持代销公募基(jī)金，无法代销存款、银行理(lǐ)财、商业养老保险(xiǎn)，有些客户风险承受能力(lì)较低，想寻求更低(dī)风险等级的产品(pǐn)，纯公募基金难以达到资产配置的(de)需求。”

　　此外，还有一部分年轻人向记者直言，对于离退休还(hái)较(jiào)遥远的群体来说，养老需求当然(rán)也(yě)需要考虑，但眼(yǎn)下的生活和经济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字