金融界5月18日消(xiāo)息 国内期(qī)货市场(chǎng)收盘(pán)，商品(pǐn)期(qī)货(huò)多(duō)数上(shàng)涨，低硫(liú)燃料油涨超(chāo)5％，沥青(qīng)、燃料油涨(zhǎng)超4％，SC原(yuán)油、PTA、国(guó)际铜、沪铜(tóng)、苯乙烯(xī)涨超2％；跌幅(fú)方面(miàn)，工业硅跌超2％，尿(niào)素、纯碱、菜油跌超1％。

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　　中信期货：原油(yóu)在金融压力和地缘支撑作用下呈现多空(kōng)轮动(dòng)的跷跷板(bǎn)效应

　　五月油价在(zài)70美元处仍(réng)有(yǒu)强力支撑(chēng)，六(liù)月有上行昆明市属于几线城市，云南最好三个城市动力(lì)。年(nián)初以来原油价格在金(jīn)融压力和(hé)地缘支撑作用下呈现多空(kōng)轮动(dòng)的跷跷板效应。短期来看(kàn)，在月初金(jīn)融事件冲击下，五月可能处于震荡周期中的偏(piān)弱阶段(duàn)。但在下(xià)方70美元处，仍有强力支撑。仍以短期波段操(cāo)作(zuò)思路(lù)为主(zhǔ)。中(zhōng)期(qī)来看(kàn)，六月进入地缘和金融事件交易阶段(duàn)。如(rú)果欧佩克减(jiǎn)产或美联储停(tíng)止(zhǐ)加息，均(jūn)有可能给油价(jià)提供阶段上行动力。长期来看，支(zhī)撑和压(yā)力共存局(jú)面或将(jiāng)维持(chí)。今年(nián)可(kě)能整体处于周期末端(duān)的(de)底部震荡期(qī)，全年(nián)暂时维持70-100区间(jiān)预期(qī)。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)逢高做空 持仓(cāng)至成本以下

　　纯碱行情驱动依旧在现货，目前来(lái)看(kàn)现货降价的趋势并(bìng)未企(qǐ)稳的迹象(xiàng)。从平衡(héng)表推演，后续纯碱库存预期开启去库(kù)，但是本周的(de)库存呈现双累，可见当下持货意(yì)愿已经(jīng)在低谷，现货价格预计持续松动。除此之外，丰成17日(rì)开车，湘(xiāng)渝14日开车，可见当下(xià)的检(jiǎn)修(xiū)周期都(dōu)不长，开工高位可维持。

　　除此之外，华南上周到港了5万吨纯碱，也是预期(qī)外(wài)，导(dǎo)致后续(xù)存在进一步(bù)累库的空(kōng)间。因此当下纯碱累(lèi)库趋势进一步延续，后续需要检(jiǎn)修的集中兑(duì)现(xiàn)才能扭转供需(xū)，而去库对(duì)价格的传导(dǎo)也不是一蹴而(ér)就。从更大的角度来看，纯(chún)碱投产预期下，现货(huò)偏松，预(yù)期(qī)过剩，从利润(rùn)角(jiǎo)度就是要走向成本以下(xià)，何时投产只(zhǐ)是节奏上的扰动，不(bù)影响方向。目前(qián)原盐(yán)价格(gé)下滑，纯碱成本出现进一(yī)步坍塌，纯碱边际(jì)在1600。策略昆明市属于几线城市，云南最好三个城市上，逢(féng)高(gāo)做空，持仓至成本以(yǐ)下(xià)。

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