市场再迎来风险管理新利器(qì)，科创50ETF期(qī)权(quán)上市在即(jí)。

　　5月(yuè)12日证监会(huì)宣布，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作。同(tóng)日，上交所发文称，将(jiāng)在(zài)证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市准备。

　　截至目前，市(shì)面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另(lìng)外还有2只科创50成分增强(qiáng)策略(lüè)ETF。业内人士表(biǎo)示(shì)，随(suí)着科(kē)创50杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果ETF期权的上市，市场投(tóu)资者将拥有(yǒu)更灵(líng)活的风险管理(lǐ)工具，相应的ETF市(shì)场容量、流动性、稳定(dìng)性都(dōu)将有所提(tí)升，更(gèng)多(duō)吸引资金(jīn)入市，也能(néng)更好地服务于(yú)科创板上(shàng)市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯(hāng)实(shí)了基础(chǔ)。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系(xì)，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　作(zuò)为(wèi)我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，证监会称(chēng)，科创(chuàng)50ETF期权科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放(fàng)决策部署的重要(yào)安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的(de)交易和风险管理需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥好科(kē)创板改革(gé)先行先试的示范(fàn)引领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服务实体经济质(zhì)效。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，对促(cù)进科创(chuàng)板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效满足(zú)科(kē)创板投资(zī)者(zhě)风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和(hé)股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义(yì)重大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数场内期(qī)权(quán)

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据(jù)市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举措(cuò)。

　　据了解，首批(pī)4只科创50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后，在(zài)2021年，又有(yǒu)4只科创(chuàng)50ETF相继成立(lì)。截至目前，市(shì)场上科创50ETF合计规模(mó)超900亿元，其中，规模最大(dà)华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入(rù)超440亿元，是同期(qī)非(fēi)货ETF市(shì)场(chǎng)最吸(xī)金ETF；规(guī)模位居第(dì)二位的是易方(fāng)达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而早(zǎo)在科创板设立以来，市场对风险管理工具(jù)的呼声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资(zī)者在投资科创板个股面临的价格波动更(gèng)大，因此，随着市场体量不断扩张，风险管(guǎn)理需求(qiú)也更(gèng)加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将(jiāng)会给投资者提(tí)供(gōng)更加灵活的(de)风险管理工具，使得投(tóu)资者更有效(xiào)率管(guǎn)理风险的(de)同时，能够有更多的时间和精力去(qù)关注标的对应上(shàng)市公(gōng)司的投资价(jià)值。”中(zhōng)山(shān)大(dà)学岭南学(xué)院(yuàn)教授韩乾(qián)认为(wèi)，随着科创50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现货市场的(de)容量将有所扩(kuò)大，提供更(gèng)好的流动(dòng)性，市场稳(w杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果ěn)定性提升；也将为(wèi)市场带来(lái)更多的增量资(zī)金，更好(hǎo)地服务科(kē)创板上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全球(qiú)资(zī)本(běn)市场基础(chǔ)、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完(wán)善市场多(duō)空平衡机(jī)制(zhì)等方面发(fā)挥了重要(yào)作用。截至目前，市场已(yǐ)上(shàng)市7只(zhǐ)ETF期权(quán)，且近年来ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)上新速度加快。在去年，就有4只新品(pǐn)种(zhǒng)上市，包括上交所旗下的中(zhōng)证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期(qī)权(quán)。

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