随着(zhe)一季报披露(lù)完(wán)毕，有着“专业(yè)买(mǎi)手(shǒu)”之称的(de)公募FOF最新持仓随(suí)之出炉(lú)。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)显示，华商新趋势(shì)优选、易方达(dá)科瑞、易方(fāng)达供(gōng)给改革(gé)三只基金是全市场公募(mù)FOF一季度(dù)持(chí)有只数最多的权益基金，相比去年四(sì)季(jì)度，易方达供给改革取代融(róng)通健康产业(yè)，新进FOF“最爱(ài)”权益基金前三名。

　　从调仓变动上看(kàn)，部分公募(mù)FOF继续超配权益资产(chǎn)，并偏向成长(zhǎng)风(fēng)格(gé)基金，有的对阶段性涨幅过快的行业做(zuò)了减仓，增加了(le)部分(fēn)业绩和估值匹配合理(lǐ)的行业。

　　谈及后(hòu)市，多位FOF基金经理(lǐ)认(rèn)为，中期(qī)维持对权益资产(chǎn)的乐观，国(guó)内宏观(guān)经济处于底部向(xiàng)上(shàng)修复的状(zhuàng)态，且市场(chǎng)估(gū)值压力仍较小(xiǎo)，战略(lüè)上将(jiāng)推动 A 股的上涨。结构上(shàng)主要关(guān)注以下(xià)条潜在盈(yíng)利主线(xiàn)：TMT、复苏(sū)（消(xiāo)费、投(tóu)资）以及美(měi)债利率定价资产估值(zhí)修复等(děng)。

　　华商新趋势优选(xuǎn)、易(yì)方达科瑞、易方达供给改(gǎi)革(gé)

　　最受公募FOF青睐

　　随着公(gōng)募基金(jīn)旗(qí)下一季报披露，FOF基金经理新(xīn)一季的基金配置清单也(yě)重磅出炉。

　　Wind数据显示，华(huá)商新趋势优选在一季(jì)度末获26只公募FOF重(zhòng)仓(cāng)买(mǎi)入(rù)，从数量上看，是(shì)目前公募(mù)FOF买入数(shù)量最(zuì)多的(de)权(quán)益基金，这也(yě)是华(huá)商(shāng)新趋势优选第二个(gè)季度坐上公(gōng)募基(jī)金“团(tuán)购”榜(bǎng)首，去年末是与融通健(jiàn)康(kāng)产业并列首位。在(zài)此之科长相当于什么级别？(科长相当于什么级别？zhī)前，则由海富通改(gǎi)革驱动连续第五个(gè)季度霸榜(bǎng)。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，平安盈禧均(jūn)衡配(pèi)置1年持有、平安(ān)养老2035、富国智优精选3个(gè)月持(chí)有(yǒu)等基金(jīn)在一(yī)季度(dù)均重点配置(zhì)华商(shāng)新趋势优选基金，其(qí)中更(gèng)有包括平安盈禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富国智优(yōu)精(jīng)选(xuǎn)3个月持有、嘉实养老(lǎo)2050五(wǔ)年、嘉(jiā)实养老2040五年等基金将华(huá)商新趋势优(yōu)选作(zuò)为前三大重(zhòng)仓基金(jīn)。

　　不过，从持仓数量上(shàng)看，一季(jì)度(dù)末公(gōng)募FOF合计持有华(huá)商新(xīn)趋势优选基金份额4995.19万份，相比去(qù)年末增持(chí)了17.62万份，持(chí)有华商新趋(qū)势优选(xuǎn)的FOF基金数量则相(xiāng)比去(qù)年末增加了(le)5只。

　　据相关资料(liào)介绍，华商新趋势优选基金(jīn)成立于2015年5月14日，基金经理周海栋过往长期(qī)以成长风格著称(chēng)，截止今年(nián)一季度末，成立以来(lái)收益率达(dá)到355.53％，过(guò)去五年收益308.35％，业绩排名同类(lèi)基金第一。

　　Wind数据显示，共有25只公募FOF三季度重仓持有易方达科瑞，合计持有份(fèn)额1.74亿(yì)份，相比去年末持有的(de)FOF基金(jīn)只(zhǐ)数增加了6只(zhǐ)，环比减持8437.61万份。据悉(xī)，易方(fāng)达科瑞(ruì)基(jī)金经理杨嘉文(wén)擅长逆(nì)势投资，关注估值被错杀的个股，对(duì)于基本(běn)面坚固(gù)或出现好转(zhuǎn)信号(hào)的(de)公司(sī)敢于重仓买入。

　　易方达(dá)供(gōng)给改(gǎi)革在一季(jì)度(dù)新进(jìn)公募FOF买入只数榜(bǎng)前三。Wind数据显示，共有(yǒu)20只公募FOF三季度重仓持有(yǒu)易方达供给改革，合计持(chí)有份(fèn)额1.90亿份(fèn)，相比(bǐ)去(qù)年底持有的FOF基金只数增加了13只，环比增(zēng)持了1.29亿份。据悉，易方(fāng)达供(gōng)给改革基金经理(lǐ)杨(yáng)宗昌是化学博士，有过多(duō)年化工(gōng)研究经(jīng)验(yàn)，他坚持在熟悉的(de)行业内把握投资机(jī)会，并通(tōng)过(guò)努力不断扩大(dà)能力圈，目前行(xíng)业配置更趋均衡。

　　从增持榜(bǎng)单(dān)来看，据(jù)Wind数据统计(jì)，被动指数基金增(zēng)持前三“花落华泰(tài)柏(bǎi)瑞中证(zhèng)光伏产业ETF、广发中(zhōng)证(zhèng)全指信(xìn)息(xī)技术ETF、华(huá)夏恒生科技ETF；灵活配(pèi)置混合基金中，汇添富(fù)科技创新、易方达供给改(gǎi)革、易方达新(xīn)兴成长位列增持份额前三；偏股混合基金增持前三则被易(yì)方达信息产业、财通资管健(jiàn)康产业、中欧碳中和占据(jù)；股票基(jī)金增持前三(sān)分别(bié)为中欧信息产业、汇添富外延增长主题、华夏智胜先锋(fēng)；平(píng)衡基金增持(chí)前三则是交银(yín)定期支付双息平(píng)衡、摩根双核平衡、易方达平(píng)稳增长；偏债混合基(jī)金增持前三依次为易方达安(ān)盈回报、安信民(mín)稳(wěn)增长、创金(jīn)合(hé)信鑫祺。

　　权益(yì)仓位(wèi)偏向(xiàng)成长风格

　　减持涨幅过高行业(yè)配置比例

　　一季度A股(gǔ)市场整(zhěng)体表(biǎo)现相(xiāng)对较好，但行业分(fēn)化(huà)较大。受益于数字经济政策的提振与(yǔ)人(rén)工智能主题的不断发(fā)酵，科技板块涨(zhǎng)幅较大；而(ér)地(dì)产和(hé)新(xīn)能源(yuán)等板块表现(xiàn)较弱。从一(yī)季度披露的(de)情况(kuàng)上看，部(bù)分(fēn)FOF基金经理(lǐ)继续超配权(quán)益(yì)仓位，并向成长风格偏移，也有(yǒu)部分(fēn)FOF基金经理在一季度末对涨幅(fú)过高行(xíng)业(yè)基金进行了减(jiǎn)仓， 增(zēng)加了部分业绩(jì)和(hé)估值匹配合理的行(xíng)业。

　　长期业(yè)绩领先的兴全安泰平衡养老FOF基金(jīn)经理林国怀(huái)在一(yī)季报(bào)中表示，本(běn)季度基金主要进行以(yǐ)下操(cāo)作：1、持续维持权益资产的仓位略高于权益配置中枢；2、逐步提升组(zǔ)合中成长型基金的配置比例，同时适度(dù)降低价值型基金的配置比例；3、逢高减持部分转债品种，增加其他确(què)定(dìng)性(xìng)较高的绝对收益(yì)或相对收(shōu)益基金(jīn)品(pǐn)种；4、继续根据既(jì)定的(de)策略参与(yǔ)股票(piào)定增、大宗交易等投资机会，减(jiǎn)持(chí)解(jiě)禁的股票。

　　组合(hé)风格上，目前权益部(bù)分依然(rán)保(bǎo)持略超配(pèi)价(jià)值(zhí)风格(gé)，但偏离(lí)幅度(dù)已(yǐ)显著下降，保(bǎo)持一(yī)贯的“略偏左侧(cè)”和“适度均衡”的配置策略，通过积(jī)极挖掘市(shì)场上(shàng)相(xiāng)对收益和绝对收益的投(tóu)资机会不断(duàn)增厚组合收益(yì)，通(tōng)过“多资产、多策略”的(de)方式来平滑组(zǔ)合波动，努力将该基金呈现为“相对稳定的‘贝塔’和相对确(què)定的(de)‘阿尔(ěr)法(fǎ)’特征(zhēng)”。

　　从一季度持仓上看，富国城镇发(fā)展、博时标普500ETF新(xīn)进兴(xīng)全安泰前(qián)十大重仓基金，富国信用债、万(wàn)家安弘淡出前十大(dà)之列。

　　“在(zài)年初的时(shí)候，基金经(jīng)理(lǐ)对全年市场的(de)主线判断不是很清晰，因此组合整(zhěng)体上除了向(xiàng)小市(shì)值(zhí)成长风格有一(yī)定(dìng)偏离(lí)外，其他(tā)方(fāng)面没有明(míng)显的偏离，整体(tǐ)上(shàng)比较均衡。随着近期(qī)政策方向(xiàng)的明朗，基金(jīn)经理对今年全年股票市场的主要方向逐渐有了较明确的判断(duàn)，在操作上，本(běn)基(jī)金在(zài) 1 季度，逐渐增加(jiā)了低估值价值风(fēng)格基金和(hé)股票，以及(jí)与(yǔ)数字经济相关(guān)的(de)基金(jīn)和股票，未(wèi)来计划(huà)视相关板块的估值(zhí)水平变化(huà)做动态调整。”华夏养(yǎng)老(lǎo)2045三年(nián)基(jī)金经理许利明表示(shì)。

　　中欧预见养(yǎng)老(lǎo)2035三(sān)年今年一季(jì)度的主要持仓仍然坚持长期(qī)资产配置(zhì)策(cè)略，但继续对部分主动权益(yì)基金(jīn)进行(xíng)了分(fēn)散和(hé)优化，在一季度股票市场整(zhěng)体小幅(fú)上涨但(dàn)行业(yè)之间分化巨大(dà)的市场中，基于对长期(qī)基本(běn)面、行业(yè)景气度、估值、性价(jià)比等的判断(duàn)，对行业风(fēng)格的持仓结构进行了小幅调整，减(jiǎn)持部分(fēn)涨幅较高的行(xíng)业(yè)基金，增持部分短期表现较差的行业(yè)基金。

　　年(nián)内(nèi)表(biǎo)现领先的平(píng)安(ān)养老2045一(yī)季报中表(biǎo)示，报告(gào)期内，基(jī)金整体保持中枢(shū)附近(jìn)的权(quán)益仓位(wèi)，但内部结构有所调整。债券方面，适当增(zēng)加固(gù)收(shōu)仓(cāng)位(wèi)的弹性，其他以现金管理为主；权益方面(miàn)，基于不同板块的基本面和估值性(xìng)价比，略加仓港股基金，减仓美股基金，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持仓兑现部分收(shōu)益(yì)。整体而(ér)言，通过动(dòng)态再平衡，保(bǎo)持组合(hé)处(chù)于稳健均衡状态，重点关注一季(jì)报(bào)超预期(qī)的方(fāng)向。

　　易方达汇诚养老(lǎo)1季度适度(dù)降(jiàng)低了深(shēn)度价值(zhí)和价值(zhí)质量等偏价值策略的(de)基金的(de)超配比例，继续超配(pèi)偏小盘风格的基(jī)金，适度(dù)增加了(le)偏成长策略的基金的配置(zhì)比例。在行业(yè)方面，TMT等(děng)科技行业经历(lì)过去几年的大幅调整，处于(yú)“三低”类资产（景(jǐng)气周(zhōu)期(qī)低位(wèi)、低估值、低拥挤度(dù)）的范畴，1季度逐(zhú)步加(jiā)仓了偏科技成(chéng)长策略基金的配置比例。不过仍然选择那些能够长期(qī)拿得住的基金，很(hěn)少去追(zhuī)逐那些短期大幅度上涨的、最(zuì)亮眼的科技基金。在不同地域(yù)的投资方面(miàn)，在市场大(dà)幅反(fǎn)弹后，小幅降低(dī)了(le)港股基金的(de)配置比例。

　　2023年(nián)，嘉实2040五(wǔ)年权益(yì)类资产年度目标配置比(bǐ)例(lì)为70％。截至一(yī)季度末，基金的(de)权(quán)益(yì)类资产实际配(pèi)置比例(lì)为71％，相对年度目标配(pèi)置比例战术型标配，对阶段性涨幅过快的(de)行业做了减仓(cāng)，增加了部分(fēn)业(yè)绩和估值匹(pǐ)配合理(lǐ)的行业。

　　富(fù)国(guó)智优精选(xuǎn)3个月持有一季度操作上围绕(rào)经济增(zēng)长和政策支持方向作为(wèi)调(diào)整配(pèi)置主要(yào)方向，组合主要(yào)提高了(le)中小(xiǎo)盘暴露、加大对于业绩预期(qī)增(zēng)速较(jiào)高板块的(de)配置(zhì)，并通过优选选股alpha较(jiào)高、稳定性(xìng)较好的(de)标的实(shí)现(xiàn)配置。

　　基(jī)于对PMI、中长期信贷和消费者(zhě)信心(xīn)等方面的观察，鹏华养老2045将组合(hé)权益资产维持超配状态，结构上均衡配(pèi)置(zhì)于：受益于(yú)顺(shùn)周期低估值的金融周期(qī)板(bǎn)块、受益于(yú)社会经济(jì)活动趋于(yú)正常的消费医药板块，以及受益于产业(yè)周(zhōu)期见(jiàn)底及国产替(tì)代的科(kē)技制造板(bǎn)块上(shàng)。

　　权益市(shì)场仍将(jiāng)有所作为(wèi)

　　关注确定性和(hé)未来(lái)发(fā)展方向(xiàng)的(de)机会

　　目前A股(gǔ)市场行至(zhì)3300点附(fù)近，未(wèi)来市场存(cún)在哪些风险和机会(huì)？如何寻找投资主线？FOF基金经理(lǐ)们(men)也在一季报中(zhōng)提到了对当下的思考。

　　南方基(jī)金鲁炳(bǐng)良认为，展(zhǎn)望后市，随着经济数据真空(kōng)期的度过，国内大类资产复苏预(yù)期进入验证阶段(duàn)。中期维持对权益资产的乐观，国(guó)内宏观经济处于底部向上修(xiū)复的(de)状态，且市场估值压(yā)力(lì)仍较小，战略上将推动 A 股的上(shàng)涨。结构(gòu)上(shàng)主要关注以下条潜在(zài)盈利主线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率定价资(zī)产(chǎn)估值修(xiū)复。从(cóng)确定性和未来发展方向角度出发(fā)，关注 TMT 中信(xìn)息安全、数字经(jīng)济和新技术领(lǐng)域。大复苏中在大(dà)消(xiāo)费(fèi)板块(kuài)内重点关注航(háng)空出行供需格局和票价弹(dàn)性带来的潜在超预期机(jī)会(huì)。投(tóu)资端关注地(dì)产(chǎn)链(liàn)以及一带(dài)一路带动下的部分细分领域配(pèi)置机会。

　　摩根锦程积(jī)极成长养老目标五(wǔ)年基金经理杜习杰、吴春杰表示，对于国内权益来(lái)讲(jiǎng)，当前(qián)历史估值分(fēn)位、相对债券资产(chǎn)的(de)估值处均在(zài)具(jù)备吸引力的水平，为长(zhǎng)期投资提供一(yī)定安全(quán)边(biān)际(jì)。年内经济修(xiū)复(fù)是确(què)定性的，节奏(zòu)与幅度上(shàng)虽有(yǒu)分歧，但(dàn)政策仍有相机抉(jué)择(zé)加码托底的空(kōng)间。结构上，维持此(cǐ)前判断，关注受益于稳内需(xū)政策加码的领域，包括地产(chǎn)链、政府支(zhī)出或补贴可(kě)能增加的基建、信创(chuàng)、自(zì)主可控(kòng)等领域，TMT相关板块涨幅超预(yù)期，有(yǒu)ChatGPT主题催化的成份，对交易情绪(xù)的(de)过热(rè)持谨(jǐn)慎的态度，后(hòu)续会(huì)持续关注新技术对经(jīng)济各(gè)个领域的(de)影响(xiǎng)；对消费服务业(yè)来讲，去年博(bó)弈情(qíng)绪已较(jiào)浓，二季(jì)度市场对其关注度有望随着节日出行、消(xiāo)费数据改善而(ér)增加。

　　景顺长城养老目标2035三年(nián)持有(yǒu)基金经(jīng)理薛(xuē)显志(zhì)、江虹(hóng)表示，权益市场来看，当前中(zhōng)国(guó)经济(jì)处于复苏(sū)早期，2月以来市场的下跌属于“放(fàng)开交易”、春季躁动后的正常回调。复盘历史(shǐ)上的复苏周期，权(quán)益(yì)方(fāng)面均能有所作(zuò)为，基本面的总体改(gǎi)善能激活市(shì)场(chǎng)的生态(tài)，市场会不断寻(xún)找基本(běn)面改善的诸多细分方向。结构方面，市场一(yī)季度已找出“中特+”、数(shù)字经济两条主线。4月份开始，估计市场(chǎng)会围绕各行业受益改善幅度，不断挖掘一季(jì)报(bào)超预(yù)期、全年指引较(jiào)好的细(xì)分方(fāng)向。同时，因处(chù)于复苏(sū)阶段，顺周期方向(xiàng)也会存在机会。

　　鹏华基(jī)金孙博斐表示(shì)，未(wèi)来持续关注以下三个方(fāng)向：一是顺周期低估值(zhí)板(bǎn)块(kuài)具备(bèi)长(zhǎng)期投资价值，此外(wài)，关注央国企改(gǎi)革能(néng)否带来相关行业、企业基(jī)本(běn)面(miàn)的改善，并打(dǎ)开估值提(tí)升的空间。

　　二是消(xiāo)费(fèi)医药板块的场景复苏逻辑(jí)较为确定，比较(jiào)而(ér)言，医药板块的估值(zhí)性价比更高。三(sān)是科技制造板块(kuài)，特别(bié)是国产替代(dài)的关键环节，是(shì)长期(qī)关注的方向(xiàng)。短周期来看，半导体行业可能在下半年周期见底，计算机行(xíng)业的景(jǐng)气度相较于去年也(yě)是(shì)大(dà)幅(fú)改善(shàn)。而人工智(zhì)能等(děng)技(jì)术的突破(pò)，有可(kě)能(néng)打开科(kē)技(jì)板块(kuài)的成长(zhǎng)空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 科长相当于什么级别？